國(guó)泰君安期貨研究所：雙節(jié)臨近，節(jié)日期間外盤市場(chǎng)的利空沖擊或再度發(fā)酵，選擇在長(zhǎng)假前夕建立空頭套保頭寸的數(shù)量預(yù)期將增多。期指總持倉(cāng)量上行0.3萬(wàn)手，價(jià)差再度回落，資金利率水平上行，短期內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)的上行格局再度面臨挑戰(zhàn)。

　　下周即將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上輪PMI數(shù)據(jù)公布后，期指上行幅度明顯，但上周五期指再度掉頭下行，考慮到9月18日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開，期指暫時(shí)維持震蕩格局的概率較大。

　　基差波動(dòng)區(qū)間較上周明顯提升。日內(nèi)基差一度回落，隨后迅疾拉升，基差拉升過(guò)程中，恰好處于下跌行情的末端，期指跌幅率先收窄，現(xiàn)貨在完成大幅下跌后，于1分鐘后走勢(shì)靠攏期指。下月合約持倉(cāng)量接近當(dāng)月合約，預(yù)期該合約在周三將成為主力合約。當(dāng)日10月合約基差一度運(yùn)行至15點(diǎn)上方，此時(shí)具備一定的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，隨后基差未能保持自上周五拉起向上的態(tài)勢(shì)，隨后滑落，收盤時(shí)基差未能突破12點(diǎn)的界限。

　　價(jià)差運(yùn)行態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)迥異格局，下月與當(dāng)月價(jià)差下行跡象明顯，季一與當(dāng)月價(jià)差再度上行，布局改革紅利以及年末行情的參與者或推高了IF1312合約價(jià)格，進(jìn)而價(jià)差拉大。（李輝 整理）