[轉(zhuǎn)] 美多頭假期收獲驚喜 原油凍產(chǎn)協(xié)議最大漏洞終被戳穿(5圖)
周五(3月25日)由于多數(shù)主要市場(chǎng)逢耶穌遇難日休市，市場(chǎng)交投清淡。日內(nèi)公布的美國(guó)四季度GDP終值意外大幅上修，美元指數(shù)溫和交投于96上方，勢(shì)將錄得六連陽，并有望創(chuàng)下2015年11月以來的最大單周漲幅。隨著美元強(qiáng)勢(shì)回歸，以英鎊和日元為首的非美貨幣則節(jié)節(jié)后退，日內(nèi)美元/日元突破113關(guān)口，而英鎊本周跌幅更是高達(dá)約2%。原油市場(chǎng)方面，近期有關(guān)凍產(chǎn)協(xié)議的令油價(jià)受到大幅提振，美油布油均大幅反彈并站上40美元/桶關(guān)口。之前已有不少機(jī)構(gòu)質(zhì)疑動(dòng)產(chǎn)協(xié)議的效果及可操作性，日內(nèi)俄羅斯油長(zhǎng)最新表態(tài)則進(jìn)一步確認(rèn)了動(dòng)產(chǎn)協(xié)議隱藏的漏洞，凍產(chǎn)協(xié)議恐終成一場(chǎng)鬧劇而已。
美國(guó)四季度GDP終值意外大幅上修 美元“霸氣重現(xiàn)”非美“退避三舍”
日內(nèi)公布的一份政府報(bào)告稱，美國(guó)四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值大幅上修，暗示世界第一大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇勢(shì)頭仍然穩(wěn)健。不過日內(nèi)恰逢耶穌受難日，西方主要國(guó)家多數(shù)休市，市場(chǎng)交投清淡。數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)短線小幅走高。
美國(guó)商務(wù)部(DOC)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度GDP終值年化季率增長(zhǎng)1.4%，預(yù)期增長(zhǎng)1.0%，修正值增長(zhǎng)1.0%，三季度增長(zhǎng)2%。
美國(guó)商務(wù)部在報(bào)告中稱，美國(guó)第四季經(jīng)濟(jì)增速優(yōu)于之前的估值，主要受到家庭在服務(wù)業(yè)上加大支出力度支撐。
分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，占經(jīng)濟(jì)比重接近70%的家庭支出年率增速為2.4%，先前估值為增長(zhǎng)2%。
與此同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第四季度消費(fèi)者支出年化季率終值為增加2.4%，前值與預(yù)期均為增加2.0% ；美國(guó)第四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季率終值為上漲1.3%，預(yù)估為上漲1.3%，前值為上漲1.3%。
金融博客Zerohedge則撰文稱，四季度GDP終值上修主要得益于個(gè)人消費(fèi)支出，其對(duì)GDP的增長(zhǎng)由此前的貢獻(xiàn)1.38個(gè)百多分點(diǎn)升至1.66個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)出爐之后，路透社評(píng)論稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第四季度較上季度增速放緩，但好于預(yù)期；消費(fèi)支出發(fā)展強(qiáng)勁，抵消了某些需要去庫存領(lǐng)域的拖累；消費(fèi)支出占美國(guó)GDP的三分之二，其強(qiáng)勁增長(zhǎng)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊具有韌性，一定程度上緩和了人們對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)或陷入衰退的擔(dān)憂。
FXStreet日內(nèi)撰文稱，GDP初值的準(zhǔn)確性最低，但會(huì)引發(fā)市場(chǎng)較大波動(dòng)；而修正值和終值通常受到很少的關(guān)注，因?yàn)槭袌?chǎng)將更加關(guān)注當(dāng)前季度以及下一季度的表現(xiàn)。
美元指數(shù)日內(nèi)延續(xù)近日漲勢(shì)溫和上漲，徘徊在96上方交投。美元指數(shù)本周戰(zhàn)績(jī)頗佳，截至周四漲勢(shì)已持續(xù)五日，為近一年來最長(zhǎng)升勢(shì)，周線漲幅料也會(huì)超過1%，勢(shì)創(chuàng)2015年11月以來的最大單周漲幅。
美元指數(shù)本周“漲勢(shì)如虹”，此前多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話暗示，今年美國(guó)升息次數(shù)可能超過市場(chǎng)預(yù)期，投資者消化了美聯(lián)儲(chǔ)今年升息兩次的可能性。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周四表示，美國(guó)離第二次升息“可能不遠(yuǎn)了”。本周稍早，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員也發(fā)表類似的鷹派講話。
“美元普漲主要是受到聯(lián)儲(chǔ)官員過去幾日的講話整體基調(diào)強(qiáng)勁所推動(dòng)。”美銀美林匯市策略師Ian Gordon稱?！白陨现苈?lián)儲(chǔ)會(huì)議后聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，普遍都是在尋求抵消鴿派解讀和聲明中的鴿派措辭 。很大程度上是要保留4月和6月會(huì)議上升息的可能性?！?/p> 美元/日元突破113整數(shù)關(guān)口，最高觸及113.34創(chuàng)逾一周新高，市場(chǎng)普遍認(rèn)為下周美元兌日元或進(jìn)一步上漲。
“如果下周的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)良好、通脹率上升且制造業(yè)信心觸底回升，美元/日元將會(huì)上看114關(guān)口，”瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示。
三菱日聯(lián)信托銀行(Mitsubishi UFJ Trust & Banking)的首席外匯與金融產(chǎn)品交易經(jīng)理Nobuo Ichikawa稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)下月加息，美元/日元或突破115。如果耶倫在3月29日的講話中有年內(nèi)加息兩次的鷹派言論，則美元/日元短線將走強(qiáng)。此外，日本投資者資金繼續(xù)外流以及日本央行進(jìn)一步加碼寬松也將在4月支撐美元/日元上行。
不過，德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Taisuke Tanaka日內(nèi)表示，由于日本出口商和機(jī)構(gòu)投資者的對(duì)沖，美元/日元在114-117區(qū)間料遭到賣壓。
退歐憂慮持續(xù)發(fā)酵之余，布魯塞爾恐襲事件令英鎊走勢(shì)“雪上加霜”。截至周四，英鎊兌美元的年內(nèi)跌幅已經(jīng)達(dá)到4%。。近日英鎊人氣每況愈下，英國(guó)支持退歐的內(nèi)閣大臣辭職，布魯塞爾恐襲案令外界認(rèn)為英國(guó)脫歐幾率上升，英鎊??雙雙承壓。英鎊/美元三個(gè)月隱含波動(dòng)率一度升至六年最高點(diǎn)，英鎊本周跌幅也可能超過2%。
此前一位支持退出歐盟的內(nèi)閣大臣辭職，且投資人對(duì)英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本的2016/17年預(yù)算案頗有非議。對(duì)于周二布魯塞爾發(fā)生的炸彈襲擊案，有觀點(diǎn)認(rèn)為將加大英國(guó)脫離歐盟的幾率，也給英鎊進(jìn)一步施加拋壓。
英鎊/美元三個(gè)月隱含波動(dòng)率一度躍升至14.50%，創(chuàng)2010年中期以來最高?！叭齻€(gè)月期權(quán)隱含波動(dòng)率覆蓋了6月23日的公投日期。這是個(gè)能反映對(duì)投票擔(dān)憂情緒的良好工具，”道明證券外匯策略部門歐洲主管Ned Rumpeltin說。“退歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)來說是個(gè)大事件，如果真的脫離，可能會(huì)導(dǎo)致英鎊明顯貶值?！毙碌拿裾{(diào)顯示支持脫離歐盟的陣營(yíng)稍稍領(lǐng)先。
據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，待可能導(dǎo)致英國(guó)“脫歐”的全民公投過后，英鎊勢(shì)將延續(xù)跌勢(shì)，并且跌幅會(huì)排在所有發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣之首。
英鎊今年迄今兌所有其他G-10國(guó)家貨幣跌幅皆已超過了2%，而期權(quán)市場(chǎng)走勢(shì)表明，未來三個(gè)月內(nèi)，其兌其中任一種貨幣的匯率還將進(jìn)一步走低。這也就是說，英鎊當(dāng)前的跌勢(shì)會(huì)一直延續(xù)到6月23日“脫歐”公投之后。
兌所有其他G-10貨幣匯率看跌期權(quán)的價(jià)格目前都高于看漲期權(quán)。
彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，差價(jià)最大的是英鎊/日元三個(gè)月期權(quán)，看跌期權(quán)相對(duì)于看漲期權(quán)的溢價(jià)高達(dá)5.6個(gè)百分點(diǎn)。
英鎊/美元期權(quán)價(jià)差也擴(kuò)大到了創(chuàng)紀(jì)錄的4.4個(gè)百分點(diǎn)，與3月22日（期權(quán)有效期與公投日開始有交集之前）相比擴(kuò)大了一倍以上。
下周數(shù)據(jù)面最大的看點(diǎn)將是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，該數(shù)據(jù)或有良好表現(xiàn)，不過3月份數(shù)據(jù)往往令人“大跌眼鏡”，美元多頭務(wù)必保持警惕。周四歐元區(qū)通脹率數(shù)據(jù)料不會(huì)使歐洲央行政策立場(chǎng)發(fā)生改變。此外歐美多國(guó)PMI等數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。
原油凍產(chǎn)協(xié)議一大漏洞被戳穿 凍產(chǎn)只是鬧劇一場(chǎng)而已？
目前石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)和非成員產(chǎn)油國(guó)將于今年4月17日齊聚卡塔爾首都多哈，就擴(kuò)大凍產(chǎn)協(xié)議再舉行一輪談判。根據(jù)最新的進(jìn)展，在周四阿聯(lián)酋和印尼確認(rèn)參會(huì)后，目前已有12個(gè)產(chǎn)油國(guó)確定出席會(huì)議，除了伊朗和利比亞，其他OPEC成員國(guó)都確認(rèn)參加。
據(jù)阿聯(lián)酋石油部長(zhǎng)馬茲魯伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)周四表示，該國(guó)將出席今年4月17日在卡塔爾首都多哈召開的石油輸出國(guó)組織(OPEC)及非OPEC產(chǎn)油國(guó)會(huì)議。
馬茲魯伊在Twitter上稱，“我們收到參加多哈OPEC及非OPEC產(chǎn)油國(guó)會(huì)議的邀請(qǐng)，確認(rèn)會(huì)參加?！?/p> 盡管參加凍產(chǎn)會(huì)議的原油生產(chǎn)國(guó)數(shù)量不斷增加，但原油供應(yīng)過剩憂慮依然未有根本轉(zhuǎn)變，原油價(jià)格結(jié)束此前的上升勢(shì)頭，美國(guó)WTI原油4月期貨價(jià)格本周累計(jì)下跌4.1%。布倫特原油期貨價(jià)格一周內(nèi)共下跌1.8%，為六周來首周下滑。
此前凍產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)遭到諸多質(zhì)疑，包括沙特和俄羅斯在內(nèi)的4大產(chǎn)油國(guó)將協(xié)議凍結(jié)在今年1月水平，且協(xié)議能否嚴(yán)格執(zhí)行也受到質(zhì)疑。隨著越來越多細(xì)節(jié)曝光，凍產(chǎn)似乎只是一場(chǎng)鬧劇，而俄羅斯最新的表態(tài)則進(jìn)一步確認(rèn)了動(dòng)產(chǎn)協(xié)議隱藏的漏洞。
俄羅斯可謂是這場(chǎng)“凍產(chǎn)風(fēng)暴”的攪動(dòng)者，盡管莫斯科計(jì)劃簽署旨在提升原油價(jià)格的全球凍產(chǎn)協(xié)議，但俄羅斯4月份出口歐洲的原油量仍將超過2013年以來的任何月份。俄羅斯這種做法凸顯了執(zhí)行凍產(chǎn)協(xié)議的難度，也表明相關(guān)國(guó)家可能會(huì)利用各種漏洞來繼續(xù)加大出口，提振油價(jià)的初衷可能被粉碎。
俄羅斯石油部長(zhǎng)諾瓦克（Alexander Novak）在被問及凍產(chǎn)協(xié)議將包含哪些細(xì)節(jié)時(shí)表示：談判僅涉及產(chǎn)量的凍結(jié)，而非出口。這表明俄羅斯可以在維持產(chǎn)量不變的同時(shí)提高出口，將煉油廠的原油用于出口。
此外，下個(gè)月即將出現(xiàn)的大量俄羅斯原油出口，也得到俄羅斯輸油管道寡頭Transneft的確認(rèn)。該公司周三向路透表示，俄羅斯將于4月通過波羅的?？诎冻隹?00萬噸原油，為2013年10月以來新高。這與3月641萬噸的計(jì)劃出口量相比，增幅達(dá)9%。俄羅斯出口的增長(zhǎng)，表明執(zhí)行凍產(chǎn)共識(shí)到底有多艱難。
而在上月中旬凍產(chǎn)共識(shí)達(dá)成前，沙特的原油出口剛剛創(chuàng)下十個(gè)月來最高水平。據(jù)原油市場(chǎng)數(shù)據(jù)供應(yīng)機(jī)構(gòu)Joint Organisations Data Initiative（JODI），今年1月沙特原油出口量較去年12月的749萬桶/日進(jìn)一步上升，達(dá)到784萬桶/日，創(chuàng)去年3月以來新高。
而除了俄羅斯和沙特外，JODI數(shù)據(jù)顯示，1月，伊朗、伊拉克、科威特等其他產(chǎn)油國(guó)的原油出口也均有所增加。
國(guó)際能源署（IEA）周三表示，凍產(chǎn)協(xié)議可能“毫無意義”。IEA石油產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)部門主管阿特金森（Neil Atkinson）稱，在所有與會(huì)國(guó)中，沙特是唯一還有能力增產(chǎn)的國(guó)家，比起限制產(chǎn)量，該會(huì)議更像是為穩(wěn)定油價(jià)而擺出的姿態(tài)，目的是增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)油價(jià)企穩(wěn)的信心。
美國(guó)金融博客Zero Hedge也評(píng)論稱，凍產(chǎn)只是一場(chǎng)鬧劇，目的在于刺激油價(jià)回升，而在現(xiàn)實(shí)中既無法對(duì)原油供應(yīng)帶來任何限制，反而可能因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)抵消內(nèi)需下滑而推動(dòng)供應(yīng)的增加。
凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Pugh本周稍早指出，4月17日將召開產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)會(huì)議，市場(chǎng)當(dāng)前普遍預(yù)期，4月的會(huì)議料不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，當(dāng)前仍存在許多分歧；但假如凍產(chǎn)協(xié)議一旦達(dá)成，將會(huì)令市場(chǎng)產(chǎn)生更多的心理變化；在伊朗拒絕參與凍產(chǎn)計(jì)劃后，利比亞近日也加入伊朗的陣營(yíng)，并表示該國(guó)不會(huì)參加凍產(chǎn)會(huì)議；不過盡管如此，目前除了沙特、伊朗和伊拉克外，沒有任何一個(gè)國(guó)家愿意參與對(duì)增加當(dāng)前原油產(chǎn)量水平的潛在討論中去。
高盛大宗商品研究的全球主管Jeff Currie此前表示：“我認(rèn)為，真正的關(guān)鍵在于，他們的產(chǎn)量會(huì)保持在已經(jīng)很高的水平。俄羅斯（的產(chǎn)油量）已經(jīng)達(dá)到今年產(chǎn)量的最高峰，今年還會(huì)同比大增。我們的前景預(yù)測(cè)實(shí)際上和這沒有偏差……在宣布（凍結(jié)產(chǎn)量）時(shí)，很多產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)處于各自產(chǎn)量高峰。”
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