生意社03月22日訊

　　本周(3.14-18)鋼價(jià)整體延續(xù)上周跌勢(shì)，但跌幅相對(duì)收縮，鋼市回歸穩(wěn)定期。本周鋼價(jià)下行，一方面是高價(jià)資源成交繼續(xù)受阻，市場(chǎng)現(xiàn)貨放量，價(jià)格下行；另一方面則是鐵礦石等原料價(jià)格大幅下跌，拖累鋼價(jià)下行。但由于周五成交的再次好轉(zhuǎn)，使得價(jià)格在回調(diào)過程中依舊有著小范圍的上漲動(dòng)力，因此整體鋼價(jià)比暴漲行情前要高，鋼市行情依舊處于回暖趨勢(shì)。

　　3月18日鋼鐵指數(shù)為623點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1053點(diǎn)(2013-02-21)下降了40.84%，較2015年12月20日最低點(diǎn)493點(diǎn)上漲了26.37%。(注：周期指2011-12-01至今)周跌幅1.42%，月漲幅13.48%。

　　生意社大宗榜：

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2016年第11周(3.14-3.18)大宗商品價(jià)格漲跌榜中鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共1種，上漲的為鍍п板(1.13%)。環(huán)比下降的商品共有18種，跌幅在5%以上的商品共2種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的10.5%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為角鋼(-5.45%)、鐵礦石(澳)(-5.14%)、硅鐵(-4.72%)。當(dāng)周均漲跌幅為-1.83%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面：

　　原料方面：鐵礦石價(jià)格在本周出現(xiàn)止跌企穩(wěn)并反彈行情，整體跌幅在25-30元/噸左右，但周內(nèi)最大振幅在-35元/噸，顯示了市場(chǎng)急跌之后的一個(gè)反彈行情。主要是由于，市場(chǎng)成交尚可，鋼廠復(fù)產(chǎn)逐漸增加，采購需求回升，造成周五的反彈行情。截至3月18日，青島港62%PB粉價(jià)格在425元/噸。最高江陰港價(jià)格在430元/噸。

　　鐵合金方面：鎢鐵價(jià)格在贛州鎢協(xié)指導(dǎo)價(jià)不及預(yù)期的背景下，出現(xiàn)小幅下跌行情，但整體保持穩(wěn)定。而硅錳和硅鐵價(jià)格則開始出現(xiàn)跌勢(shì)，尤其是硅鐵價(jià)格，單周跌幅200-300元/噸。主要是停產(chǎn)企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)增加導(dǎo)致。而硅錳價(jià)格則由于錳礦的支撐而出現(xiàn)小幅回調(diào)，短期大跌概率不大。

　　鋼坯方面：唐山鋼坯價(jià)格在3月14日至18日期間，整體累計(jì)僅上漲70元/噸，雖然價(jià)格依舊上竄下跳，但幅度較前一周明顯收縮，且最大振幅在200元/噸，不及上周的一半。本周出現(xiàn)這個(gè)行情，一方面是鋼坯直發(fā)資源成交時(shí)好時(shí)壞，且下游軋材廠采購相對(duì)謹(jǐn)慎，詢盤積極對(duì)比，導(dǎo)致鋼廠廠家調(diào)價(jià)難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)；另一方面則由于下游成品材價(jià)格持續(xù)下跌，拖累鋼坯市場(chǎng)，且世園會(huì)的利好預(yù)期基本消耗殆盡，終端成交受阻傳導(dǎo)至貿(mào)易市場(chǎng)冷清行情。最終導(dǎo)致鋼坯價(jià)格在1800-1900元/噸徘徊，既鎖定了鋼坯廠的利潤，又保證了軋材廠的成本。另外，周末鋼廠三旬調(diào)價(jià)出臺(tái)，市場(chǎng)基本預(yù)期會(huì)保持穩(wěn)中小漲態(tài)勢(shì)，因此預(yù)計(jì)周末鋼坯價(jià)格還有回調(diào)空間，價(jià)格預(yù)期在1870-1920元/噸。

　　成品材方面：前半周鋼價(jià)延續(xù)上周跌勢(shì)行情，其中原料價(jià)格跌勢(shì)最猛，成品材次之。但比上周跌勢(shì)明顯收縮，價(jià)格依舊高位。不過隨著期貨市場(chǎng)的再次沖高和現(xiàn)貨成交的再次好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格在周五再次止跌反彈；其中建筑鋼材價(jià)格回升幅度較大，板材此次，原料最末。此次反彈行情行情，值得注意的是鋼坯價(jià)格再次回到1900元/噸以上，處于市場(chǎng)正常偏上水平，且其預(yù)期會(huì)保持穩(wěn)定前行，因此對(duì)成材價(jià)格起到相對(duì)支撐作用。預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)跌幅有限，且隨著市場(chǎng)回暖預(yù)期的升溫和心態(tài)的轉(zhuǎn)變，價(jià)格或會(huì)再次沖高行情。

　　綜合來看，本周鋼價(jià)雖然“先抑后揚(yáng)”，但整體跌勢(shì)依舊。且據(jù)生意社了解，北方市場(chǎng)心態(tài)多為謹(jǐn)慎，保持“合適出貨，入袋為安”原則；而南方市場(chǎng)則較為積極，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，主流“一單一議，價(jià)高者得”原則。另外，現(xiàn)貨成交雖然較前期有所回落，但市場(chǎng)詢盤積極，終端需求采購平穩(wěn)，只是貿(mào)易商流轉(zhuǎn)貨源減少，進(jìn)而市場(chǎng)價(jià)格在鋼廠2旬到貨后出現(xiàn)小幅走高行情。最后，臨近3旬調(diào)價(jià)，生意社預(yù)期偏好。因此預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)漲勢(shì)延續(xù)。幅度還是看市場(chǎng)成交狀況。

　　期貨市場(chǎng)方面：

　　本周期貨市場(chǎng)整體好轉(zhuǎn)，且恰逢主力合約換約，導(dǎo)致期價(jià)再次走高。其中截至3月18日夜盤，煉鐵09主力沖高至420點(diǎn)，滬螺10主力在2141點(diǎn)，熱卷05主力漲至2347點(diǎn)。據(jù)生意社基差圖顯示，從2015-12-20至2016-03-18期間，鐵礦石主力基差最大值為72.28，最小值為-14.33，平均值為14.17；螺紋鋼主力基差最大值為173.67，最小值為-158.00，平均值為-34.98；熱軋卷板主力基差最大值為118.33，最小值為-51.33，平均值為22.03。而當(dāng)前三者基差分別是13、37和9點(diǎn)。因此從技術(shù)面上分析，鐵礦石和熱卷還有漲勢(shì)，而螺紋則漲勢(shì)有限。因此預(yù)計(jì)在本輪合約換約之后，螺紋短期有跳水風(fēng)險(xiǎn)，鐵礦卻依舊強(qiáng)勢(shì)。

　　綜合來看，本周鋼鐵行業(yè)的行情波動(dòng)整體收縮，價(jià)格逐漸回歸。但市場(chǎng)預(yù)期被炒作后，現(xiàn)貨和期貨均出現(xiàn)不可預(yù)計(jì)的行情。不過當(dāng)前鋼廠復(fù)工在逐步進(jìn)行，市場(chǎng)庫存又在逐步消化，因此預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨供應(yīng)好壞參半，如果保持目前水平，則行情逐步推高的預(yù)期不變；反之則會(huì)重壓鋼市，回到原點(diǎn)。

　　“量”化方面：

　　本周統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)主要港口鐵礦石庫存為9750萬噸，較上周五增55萬噸，較本周二增113萬噸，日均疏港總量262萬噸，上周五為272萬噸；其中澳礦4892萬噸，巴西礦2408萬噸，貿(mào)易礦2962萬噸，球團(tuán)614萬噸，精粉585萬噸，塊礦1117萬噸。

　　本周調(diào)研163家鋼廠高爐開工率77.35%，較上周降0.14%，產(chǎn)能利用率83.09%，增0.29%；高爐檢修總?cè)莘e127947m³，降2180m³；檢修限產(chǎn)影響日均鐵水40.05萬噸，降0.02萬噸；55.83%鋼廠盈利與上周持平。本周唐山地區(qū)小高爐檢修較多，部分大高爐復(fù)產(chǎn)處于烘爐狀態(tài)暫未出鐵水，預(yù)計(jì)月底前利用率小幅增加。

　　截至3月18日調(diào)研統(tǒng)計(jì)，春節(jié)以來全國共有51座高爐恢復(fù)生產(chǎn)，總設(shè)計(jì)容積為48554立方米，按各高爐正常設(shè)計(jì)產(chǎn)能及利用系數(shù)測(cè)算合計(jì)增加生鐵供應(yīng)14.7萬噸/日。相比3月9日統(tǒng)計(jì)結(jié)果，最新有8家鋼廠合計(jì)11座高爐恢復(fù)生產(chǎn)，總設(shè)計(jì)容積為11190立方米，按各高爐正常設(shè)計(jì)產(chǎn)能及利用系數(shù)測(cè)算將合計(jì)增加生鐵供應(yīng)3.6萬噸/日。其中，500立方(含)以下高爐有3座，500-1000立方之間高爐4座，1000立方以上高爐4座。

　　熱點(diǎn)事件回顧：

　　北京，2016年3月18日――淡水河谷與中國遠(yuǎn)洋(601919,股吧)海運(yùn)集團(tuán)有限公司(“中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)”)簽署運(yùn)輸協(xié)議，就將世界上最優(yōu)質(zhì)的鐵礦石運(yùn)往全球開展合作。根據(jù)該協(xié)議，自2018年上半年起，中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)每年將為淡水河谷運(yùn)輸約1600萬噸鐵礦石，協(xié)議有效期為27年。

　　近日淡水河谷已經(jīng)與澳大利亞Fortescue金屬集團(tuán)有限公司(FMG)簽署諒解備忘錄。這一消息一經(jīng)發(fā)布，立即引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。據(jù)悉，雙方已就該協(xié)議商談了一年左右。這是近年來礦業(yè)巨頭在鐵礦價(jià)格暴跌后首次聯(lián)合采取應(yīng)對(duì)措施。

　　四大海運(yùn)鐵礦石巨頭，淡水河谷、力拓、必和必拓和弗特斯克近期都已大幅投資新增產(chǎn)能，目前占比貿(mào)易量的78%，逼近最大產(chǎn)能。問題是，中國鐵礦石需求開始縮水，去產(chǎn)能還在不斷推進(jìn)。近幾個(gè)月，鐵礦石價(jià)格攀升50%，但鐵礦石價(jià)格前景并無改觀。礦商是為保持市場(chǎng)份額維持高產(chǎn)能還是削減產(chǎn)能推高價(jià)格？

　　生意社觀點(diǎn)：

　　生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，本周鋼市行情基本面未有明顯變化，僅產(chǎn)能利用率出現(xiàn)些許回升，而鋼廠復(fù)產(chǎn)情況并沒有大幅回升，因此市場(chǎng)供應(yīng)方面相對(duì)緊缺。另外，唐山世園會(huì)正式發(fā)文限產(chǎn)企業(yè)，據(jù)了解，鋼鐵行業(yè)如期的被列為重點(diǎn)控制污染源之一。根據(jù)通知的要求，涉及到的強(qiáng)制性減排的鋼鐵企業(yè)共有45家鋼鐵企業(yè)(帶燒結(jié)工序)，按照強(qiáng)制減排期間減少50%的產(chǎn)量測(cè)算，預(yù)計(jì)影響燒結(jié)礦約1265萬噸，將減少約556萬噸粗鋼產(chǎn)量。因此市場(chǎng)短期預(yù)期會(huì)再次被點(diǎn)燃熱情，而實(shí)際影響卻因時(shí)間點(diǎn)的跨度問題而并未有明顯。所以結(jié)合本周的觸底反彈行情，預(yù)計(jì)下周鋼市利好會(huì)再次放大，鋼價(jià)繼續(xù)走高；而貿(mào)易價(jià)會(huì)小幅走高，并會(huì)謹(jǐn)慎出貨和保持正常庫存水平為主。

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