上周鋼材期貨主力合約大幅上漲；螺紋鋼主力合約RB1610周收于2118元/噸，漲93元/噸，持倉量增加76.24余萬手；熱軋板卷主力合約周收于2322元/噸，漲87元/噸，持倉下降10588手，主要是主力合約換月所致。

　　鋼廠開工率不升反降，產(chǎn)量增幅有限。據(jù)Mysteel調(diào)查，上周全國鋼廠盈利面持平，維持在55.83%不變，繼續(xù)處于2015年5月中旬以來高點。而鋼廠開工率不升反降，截止3月18日，全國163家鋼廠高爐開工率為77.35%，環(huán)比下降0.14%；全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率上漲0.29%至83.09%，整體來看，全國鋼廠高爐開工率不及預(yù)期，主要有兩方面因素，一是鋼廠資金鏈緊張，無力復(fù)產(chǎn)；二是鋼廠擔(dān)心后期鋼材價格回落，不敢復(fù)產(chǎn)。預(yù)計短期鋼材產(chǎn)量增幅有限。

　　庫存繼續(xù)下降，對鋼價形成支撐。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2月下旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1379.47萬噸，環(huán)比下降5.67%，同比下降19.46%。而據(jù)Mysteel調(diào)查，上周全國鋼材社會庫存量為1182.26萬噸，環(huán)比下降39.85萬噸；其中，螺紋鋼庫存為594.46萬噸，環(huán)比下降25.2萬噸，熱軋庫存為235.98萬噸，環(huán)比下降2.75萬噸，連續(xù)兩周下降，且絕對數(shù)量處于歷史同期較低水平，低庫存對鋼價形成支撐。

　　鐵礦價格上漲，支撐鋼價走勢。上周鐵礦價格繼續(xù)上漲，截止3月18日，62%普氏指數(shù)收于57美金/噸，環(huán)比上漲0.8美金。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，全國45個主要港口鐵礦石庫存為9750萬噸，環(huán)比增加55萬噸。64家樣本鋼廠進口礦平均可用天數(shù)23天，與上次持平，目前鋼廠高成本原材料用量逐步增加，鋼企增產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)進程放緩，但上周中國北方六大港口鐵礦石到港量為997.7萬噸，環(huán)比降21萬噸，鐵礦發(fā)貨和到港量再度回落。鐵礦石供需緊平衡未有明顯改變。短期鐵礦價格有望維持強勢，對鋼價形成支撐。

　　下游需求好轉(zhuǎn)，支撐鋼價走強。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1-2月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3%，增速比去年全年提高2個百分點，是2013年2月以來首次回升。1-2月全國商品房銷售面積同比上漲28.2%，為 2013年6月以來最高增速，并直接提振1-2月全國房屋新開工面積同比增加 13.7%。我們認(rèn)為房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)，下游需求復(fù)蘇可期，支撐鋼價走強。

　　綜上，上周鋼廠盈利水平持平，但受限于資金等因素影響，全國高爐開工率不升反降，鋼材產(chǎn)量增幅有限；而鋼材庫存數(shù)量繼續(xù)下降，上游鐵礦等原材料價格堅挺支撐鋼價，以房地產(chǎn)為代表的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)良好，下游需求復(fù)蘇可期，鋼材供需短期仍保持緊平衡狀態(tài)，鋼價仍有上行動能。預(yù)計本周鋼價以偏強為主。

　　螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計數(shù)據(jù)

（2016.03.14-2016.03.18）

        注：螺紋鋼的報價單位為1元/噸，熱軋卷板的報價單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉量、持倉變化單位為手，雙邊計算；成交金額單位為萬元，雙邊計算。

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