[轉(zhuǎn)] 高盛:全球石油市場(chǎng)再平衡 “小荷已露尖尖角”(6圖)
上周五,高盛發(fā)布了一篇原油新秩序的報(bào)告,指出原油市場(chǎng)再平衡的曙光已經(jīng)出現(xiàn)。
目前布油已經(jīng)突破41美元,較1月底的最低位反彈了接近40%。
在這篇報(bào)告中,高盛剖析了原油市場(chǎng)目前面臨的三大現(xiàn)狀,以及這將對(duì)油價(jià)形成何種影響。
1,先來(lái)說(shuō)好的方面:
年初以來(lái)油價(jià)均價(jià)為32美元。美國(guó)原油產(chǎn)量在去年12月加速下降,環(huán)比減少15萬(wàn)桶/天,2月減少10萬(wàn)桶/天。
高盛預(yù)計(jì),美國(guó)原油產(chǎn)量今年整體的產(chǎn)量可能會(huì)驟降60萬(wàn)-83萬(wàn)桶/天,超過(guò)了此前預(yù)計(jì) 的57.5萬(wàn)桶/天。
除美國(guó)以外的非OPEC國(guó)家的產(chǎn)量也在下滑。高盛數(shù)據(jù)顯示非OPEC國(guó)家原油產(chǎn)量今年可能會(huì)下降33.5萬(wàn)桶/天,原先的預(yù)測(cè)是10萬(wàn)桶/天。
在需求端,同樣有好轉(zhuǎn)的信號(hào)。高盛認(rèn)為,如果布油維持在40美元水平,全球GDP能夠增長(zhǎng)3.25%,那么全球原油需求也將顯著提高。
2,六大利空因素:
1)需求增長(zhǎng)依然依賴于新興市場(chǎng),尤其是如果拉丁美洲經(jīng)濟(jì)增速滑坡,需求增速可能會(huì)進(jìn)一步向下修正。
2)如今敘利亞、庫(kù)爾德、利比亞和也門這些地方的產(chǎn)量都接近于零,未來(lái)只有增產(chǎn)沒(méi)有減產(chǎn)的可能。
3)如果油價(jià)回升,生產(chǎn)商準(zhǔn)備好重新投入生產(chǎn)。有不少生產(chǎn)商提到,如果油價(jià)回到40美元,將增加產(chǎn)量。
4)屆時(shí),美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)也會(huì)重新進(jìn)場(chǎng)。
5)雖然最近一年很多能源公司無(wú)法通過(guò)發(fā)行高收益率的債券融資,但融資通道遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有關(guān)閉。今年以來(lái)美國(guó)有16家公司通過(guò)股權(quán)融到了資金,債券融資也達(dá)到了140億美元,其中包括??松梨诘?20億美元債券發(fā)行。
6)隨著商品價(jià)格回暖和通脹抬頭,全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期開(kāi)始好轉(zhuǎn),但是這些因素能否持續(xù)是時(shí)間尚待觀察的事情。
3,還有一件事情令人不安:
全球儲(chǔ)油罐已經(jīng)接近飽和,高盛認(rèn)為,未來(lái)可能沒(méi)有足夠多的儲(chǔ)存空間來(lái)容納過(guò)剩的原油。
在最樂(lè)觀的情景假設(shè)下,如果原油產(chǎn)量今年顯著下滑,高盛稱原油市場(chǎng)或許會(huì)在今年三季度轉(zhuǎn)向。
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