新華社北京3月11日專電

　  題：面對大漲需保持冷靜　黑色金屬價格現(xiàn)分歧

　　新華社劉開雄、趙曉輝

　　在過去的一段時間里，以鐵礦石、螺紋鋼期貨為代表的黑色金屬價格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場搶購庫存情況時常發(fā)。然而，專家表示，最近兩個交易日，市場價格大幅波動表明內(nèi)部已出現(xiàn)分歧，需保持冷靜，做好風險管理。

　　2015年12月10日，鐵礦石期貨報收282.5元，創(chuàng)下歷史最低點，整個黑色金屬市場似乎陷入寒冬里的最黑夜?！爱敃r現(xiàn)貨市場非常保守，大家對未來已沒有什么信心可言?！庇腊财谪浹芯克L張逸塵認為，在經(jīng)歷持續(xù)下跌之后，價格越跌，市場觀望情緒越重。盡管港口鐵礦石庫存較高，但鋼廠礦石庫存和下游用鋼企業(yè)的鋼鐵庫存都較低。

　　然而，需求端整體運行平穩(wěn)，加上在2015年高達上億噸的出口，下游用鋼仍保持比較穩(wěn)定的態(tài)勢，與過于低迷的鐵礦石價格形成反差。

　　“期貨市場的功能之一就是價格發(fā)現(xiàn)，當大家發(fā)現(xiàn)事情并沒有想象中那么糟糕時，期貨價格開始反彈?！睆堃輭m指出，由于期貨價格是預期價格，參與市場的不僅有產(chǎn)業(yè)企業(yè)，還有不同領域的專業(yè)投資者，他們會運用更多工具，從不同視角研判市場。因此，從2015年12中旬開始，期貨市場開始了先期反彈――超跌反彈。

　　從12月10日到1月4日，鐵礦石期貨價格反彈幅度達到14%左右，期貨與現(xiàn)貨價格之間的貼水大幅縮小。中聯(lián)鋼分析師申福元表示，在春節(jié)前的一段時間里，受期貨價格回暖帶動，現(xiàn)貨市場的信心開始逐步恢復，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)開始陸續(xù)補充庫存。

　　“因為長期下跌，國產(chǎn)礦幾乎完全停產(chǎn)，非主流進口礦大幅減少，因此面對這輪大規(guī)模補庫存，出現(xiàn)了短時間的供不應求?！鄙旮Ｔ赋?，這就是在超跌反彈之后第二輪價格上漲的主要因素。

　　上海鋼聯(lián)(300226,股吧)分析師指出，現(xiàn)在價格上漲是受到“成本＋需求”推動的影響，因為需求預期看好，而且受到鐵礦石價格上漲推動，構(gòu)成第三輪上漲主要動因。

　　從2月15日至3月10日下午收盤，鐵礦石期貨累計漲幅已達33%；螺紋鋼期貨、熱軋期貨累計漲幅均達到16%。螺紋鋼期貨更是在3月10日成交量達到2000萬多手，創(chuàng)下中國期貨市場的新紀錄。

　　但在9日、10日，黑色金屬期貨價格已出現(xiàn)日內(nèi)大幅波動。針對當前市場情況，9日，大連商品交易所調(diào)整了鐵礦石期貨的漲跌停板上限，從5%上調(diào)至6%，并提高了交易保證金比例，從原先的6%上調(diào)至7%；10日，大商所表示，將從14日起取消鐵礦石期貨當日開平倉手續(xù)費優(yōu)惠政策；上海期貨交易所同日發(fā)布風險警示。

　　申福元指出，7日當天的進口礦價大漲10美元，當日漲幅就達到15%，整個現(xiàn)貨鐵礦石供應已經(jīng)被帶動起來，前期因為供需錯配出現(xiàn)的短期供應缺口很快會因為價格上漲被填補，在需求端沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，市場需要保持冷靜。

　　“現(xiàn)貨市場面臨信息壁壘，而期貨市場價格信息透明，而且都是"用錢投票"，所以最近兩個交易日價格大幅波動表明市場熱度受到質(zhì)疑?！睆堃輭m表示，企業(yè)應從自己的現(xiàn)實經(jīng)營出發(fā)，不能盲目追漲，保持冷靜，用好期貨市場套期保值功能。