“大商所系列品種2015年運(yùn)行報告”之三

　　大商所提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年豆油期貨成交規(guī)模明顯擴(kuò)大，總成交量為9250.43萬手（單邊，下同），同比增加44.35%；總成交額為5.18萬億元，同比增加25.16%。具體到月度，除1月、2月成交量稍低，僅為503.24萬手和347.49萬手外，其余月份成交量均在600萬手之上。相對應(yīng)的成交額，除1月、2月為2817.83億元和1912.36億元外，其余月份的成交額在3500億―6000億元之間。

　　與豆油相比，2015年，棕櫚油期貨成交量為11151.5萬手，同比增加39.4%。在全國商品期貨品種中，棕櫚油成交量占3.44%，在農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)中居于前列。在大商所期貨品種中，棕櫚油成交量占9.99%，名列第四位。在三大油脂期貨中，棕櫚油成交量占50.78%，市場交投活躍。

　　持倉方面，2015年，豆油期貨的月末持倉量均值為46.87萬手，同比下降9.31%。與2014年相比，持倉規(guī)模出現(xiàn)一定的萎縮。具體到月度，前五個月，月末持倉量集中在50萬―60萬手，持倉金額在300億元上下；后七個月，持倉規(guī)模下滑，月末持倉量在30萬―45萬手，持倉金額也降到200億元附近。

　　再看棕櫚油市場，2015年持倉量則顯著增加。一季度的3個月中，棕櫚油持倉量穩(wěn)定在40萬手以內(nèi)；后三個季度中，持倉量波動幅度較大，其中5月和10月持倉量均突破50萬手，而其他月份，持倉量在26萬―42萬手之間波動。

　　在油脂期貨穩(wěn)步發(fā)展的形勢下，市場結(jié)構(gòu)向好，期貨服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)的能力進(jìn)一步提升。

　　據(jù)大商所相關(guān)人士介紹，2015年全年，豆油期貨市場單位客戶數(shù)量為20352戶，同比上升18.33%；個人客戶數(shù)量為75.65萬戶，同比上升6.79%。與此同時，棕櫚油期貨市場法人客戶參與度連續(xù)兩年呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2014年增幅為12%，2015年增幅為26%，表明現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)對棕櫚油期貨需求度提升。

　　在大量產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場規(guī)避風(fēng)險的同時，期貨市場的功能也得到了體現(xiàn)和發(fā)揮。隨著油脂油料品種鏈的完善，豆粕、豆油等期貨品種交易日益活躍，期貨價格影響力不斷增強(qiáng)，行業(yè)經(jīng)營從“隨行就市”發(fā)展成“看期貨盤報價”，進(jìn)而演進(jìn)為“基差定價”。隨著“期貨價格”的普及，市場各方對期貨的認(rèn)識步入新高度，更是催生了“基差定價”的廣泛運(yùn)用。

　　棕櫚油期貨市場的創(chuàng)新更是不斷推進(jìn)。2015年大商所與中國糧油控股有限公司、嘉吉投資（中國）有限公司、中儲糧油脂有限公司和益海嘉里投資有限公司聯(lián)合推出新一期倉單串換試點。倉單串換業(yè)務(wù)為參與買方交割的小微企業(yè)提供了更多倉單倉換的賣方主體和交割選擇，使其可選擇在倉單注冊廠庫所屬集團(tuán)的其他工廠提貨，也可將手中倉單串換為該集團(tuán)的其他交割庫倉單，為買方參與期貨交割提供了較大便利。在此市場背景下，國內(nèi)油脂油料現(xiàn)貨報價系統(tǒng)初步建立，多層次價格體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

　　油脂油料期貨市場在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用，但大商所仍在努力。據(jù)了解，下一步交易所將緊密結(jié)合現(xiàn)貨市場的發(fā)展變化，及時對豆油合約及交割庫、交割規(guī)則等進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，積極改革創(chuàng)新，進(jìn)一步提高市場效率，同時推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市、場外市場建設(shè)等工作，最大限度地契合和滿足現(xiàn)貨市場需求。