――原油和鐵礦石兩大商品近期大幅上漲，從中可以窺探相關(guān)企業(yè)的庫存變化。

　　對于企業(yè)，尤其是能源、礦產(chǎn)類企業(yè)的收入，商品價(jià)格大漲意義明顯。并且，也減輕了人們對于經(jīng)濟(jì)通縮失控的擔(dān)憂。

　　鐵礦石此前已連續(xù)2年下跌，從此前的140美元/噸跌至2月末的40美元/噸。最近的連續(xù)5個(gè)交易日，鐵礦石由40美元/噸上漲到60美元/噸，市場樂觀情緒來自中國鋼材需求加大，并有望出臺更多刺激措施。

　　對于Cliffs Natural Resources那樣1/5收入來自中國業(yè)務(wù)的企業(yè)，意義相當(dāng)深遠(yuǎn)。商品價(jià)格上漲50%，公司就能更為輕易地償還23億美元債務(wù)。

　　金屬價(jià)格上揚(yáng)帶來的影響已很明顯。一個(gè)月前，克里夫天然資源公司還低于1美元，看起來是要破產(chǎn)的樣子；如今，股價(jià)已達(dá)到3.3美元，盡管仍舊很低，但一個(gè)月的漲幅已相當(dāng)驚人。

　　股價(jià)的提升可能使公司追加資本償還債務(wù)。

　　商品價(jià)格是否已觸底？分析師可沒有那么樂觀。今晨，Morningstar金屬分析師David Wang稱，：“近期鐵礦石和礦業(yè)股的飆漲還是弱勢中的大力反彈，基礎(chǔ)薄弱，基本面惡化的大局并未改觀?！?/p>

　　Wang相信，鐵礦石將會再度下跌，市場誤讀了中國方面釋放出來的信息，6.5%的增長目標(biāo)無法達(dá)到。

　　當(dāng)然，其他方面的刺激措施有望出臺，但是給虧損企業(yè)注入更多資金成效又能如何？給虧損企業(yè)加大負(fù)債，長期來看肯定有害無益。

　　因此，前景并不樂觀。除非基本面出現(xiàn)明顯供應(yīng)缺口，相關(guān)產(chǎn)業(yè)股票明顯筑底成功，否則價(jià)格上漲都將是短期的。

　　原油方面也是類似情況。隔夜，油價(jià)再度上揚(yáng)5%，2月11日以來，油價(jià)已飆升近40%。

　　Murphy Oil公司過去18個(gè)月股價(jià)從65美元跌至3月初的15美元，今天股價(jià)已回到了27美元，幾個(gè)交易日內(nèi)上漲了80%。

　　相關(guān)ETF基金過去5個(gè)交易日內(nèi)上漲近25%，那絕對不正常。