螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2015.10.19-2015.10.23）

　　注：螺紋鋼的報(bào)價(jià)單位為1元/噸，熱軋卷板的報(bào)價(jià)單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉(cāng)量、持倉(cāng)變化單位為手，雙邊計(jì)算；成交金額單位為萬(wàn)元，雙邊計(jì)算。

　　需求不佳拖累市場(chǎng)，雙降難提振期螺走勢(shì)

　　中鋼期貨研究發(fā)展總部 王奕琳

　　期貨方面，本周鋼材期貨主力合約繼續(xù)弱勢(shì)下跌；螺紋鋼主力合約RB1601于周五再創(chuàng)上市新低1781，周收于1801元/噸，跌29元/噸，持倉(cāng)量減少31萬(wàn)余手，主力持倉(cāng)向1605合約轉(zhuǎn)移；熱軋板卷主力合約HC1601于周三再創(chuàng)上市新低1800，周收于1868元/噸，跌26元/噸，增倉(cāng)52手?，F(xiàn)貨方面，本周五，上海三級(jí)螺紋理計(jì)價(jià)1940元/噸，升水RB1601合約199元；上海4.75mm熱軋板卷1910元/噸，升水HC1601合約42元。

　　需求不佳拖累現(xiàn)貨價(jià)格，北材南下逐步增多。本周鋼材現(xiàn)貨整體繼續(xù)弱勢(shì)回落，上海三級(jí)螺紋周穩(wěn)于1940元/噸；上海熱軋卷板4.75mm周跌10元至1910元/噸；截至10月23日，唐山普方坯周跌20元至1650元/噸。本周雖然市場(chǎng)整體供應(yīng)量有所減少，但是下游需求表現(xiàn)依舊不佳，現(xiàn)貨回升仍很困難。此外，隨著北方進(jìn)入冬季，需求大幅萎縮，商家大幅降價(jià)清庫(kù)存；南北材的價(jià)差逐步擴(kuò)大，受北方材陸續(xù)南下影響，南方地區(qū)銷(xiāo)售壓力增加，銷(xiāo)售價(jià)格明顯松動(dòng)。

　　鋼廠減產(chǎn)力度緩和，大規(guī)模集中性減產(chǎn)仍未到時(shí)機(jī)。統(tǒng)計(jì)局公布，9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220.4萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)2.1%。另?yè)?jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)163家鋼廠中，70家鋼廠高爐檢修，較上周增加5家；高爐開(kāi)工率78.73%，降1.38%；4.91%鋼廠盈利，與上周持平；全國(guó)各地均有陸續(xù)檢修情況，多以小高爐檢修或限產(chǎn)轉(zhuǎn)為檢修為主。從當(dāng)前情況看，雖然鋼廠因虧損導(dǎo)致減產(chǎn)力度加大，但是尚未出現(xiàn)大規(guī)模集中性減產(chǎn)情況，整體對(duì)鋼材供給影響依然有限，且市場(chǎng)炒作熱情消退，對(duì)鋼材期貨價(jià)格提振作用尚有限。

　　下游需求依然低迷，基建投資提振需求有限。統(tǒng)計(jì)局公布，1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)2.6%，增速比1-8月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降33.8%，降幅擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.3%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.1%，增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。通過(guò)上述數(shù)據(jù)可以看出，雖然房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況依然表現(xiàn)良好，但是房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)熱情仍表現(xiàn)低迷；此外，廣受市場(chǎng)期待的基礎(chǔ)建設(shè)投資也表現(xiàn)不佳，難以有效拉動(dòng)鋼市需求。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，雙降提振鋼價(jià)走勢(shì)難。10月19日，統(tǒng)計(jì)局集中公布了9月份及前三季度的全國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，創(chuàng)2009年一季度以來(lái)最低增速；“三駕馬車(chē)”繼續(xù)維持“兩慢一穩(wěn)”的節(jié)奏；CPI、PPI、工業(yè)增加值、全社會(huì)用電量等重要數(shù)據(jù)均不及預(yù)期或低于前值，引發(fā)市場(chǎng)通縮擔(dān)憂。整體而言，9月份及前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。在此背景下，本周五，央行再度出臺(tái)“雙降”大招，其雙降時(shí)點(diǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，流動(dòng)性釋放的時(shí)點(diǎn)也相應(yīng)超預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后，全球股市全線擴(kuò)大漲幅；但是，我們從周五夜間黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種走勢(shì)來(lái)看，表現(xiàn)淡定，受此消息提振作用有限。

　　綜上，雖然市場(chǎng)整體供應(yīng)量有所減少，但是下游需求表現(xiàn)依舊不佳，現(xiàn)貨回升仍很困難；同時(shí)，隨著鐵礦石價(jià)格下跌，鋼廠減產(chǎn)力度減弱，整體表現(xiàn)不及預(yù)期；統(tǒng)計(jì)局公布的9月份及前三季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足；央行再度出臺(tái)“雙降”大招，其雙降時(shí)點(diǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，全球股市全線擴(kuò)大漲幅，但是對(duì)大宗商品提振作用有限。因而，整體來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、需求表現(xiàn)不佳及供給端收縮不明顯的的情況下，雙降也難以改變期螺弱勢(shì)格局。

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