螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2015.11.23-2015.11.27）

　　注：螺紋鋼的報(bào)價(jià)單位為1元/噸，熱軋卷板的報(bào)價(jià)單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉(cāng)量、持倉(cāng)變化單位為手，雙邊計(jì)算；成交金額單位為萬(wàn)元，雙邊計(jì)算。

　　基本面空態(tài)未改，期螺仍以下行為主

　　中鋼期貨研究發(fā)展總部 高雪峰

　　本周鋼材期貨主力合約短暫沖高后回落；螺紋鋼主力合約RB1605于周一創(chuàng)出上市新低1649元/噸，周收于1656元/噸，跌39元/噸，持倉(cāng)量增加13萬(wàn)余手，主要是由于合約換月所致；熱軋板卷主力合約周收于1710元/噸，跌17元/噸，持倉(cāng)大幅增加11156手，主要由于合約換月所致。

　　鋼廠開(kāi)工率持續(xù)走低，產(chǎn)量或受影響。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量169.28萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加4.68萬(wàn)噸，增幅2.84%，產(chǎn)量在短暫下降后有所增加。據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率77.49%，環(huán)比下降0.27%。全國(guó)高爐開(kāi)工率連創(chuàng)年內(nèi)新低。但受鋼材價(jià)格持續(xù)走低影響，全國(guó)鋼廠盈利比例繼續(xù)下降至6.13%，環(huán)比下降0.62%，隨著虧損的持續(xù)增加，后期鋼廠開(kāi)工率將繼續(xù)小幅走低，鋼材產(chǎn)量或受到一定影響。

　　庫(kù)存壓力猶存，鋼價(jià)承壓不減。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1502.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加22.38萬(wàn)噸，增幅為1.51%，鋼廠庫(kù)存在今年低點(diǎn)反彈。據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為914.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.16萬(wàn)噸，為連續(xù)七周下降；其中，螺紋鋼庫(kù)存為382.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.19萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存為225.48萬(wàn)噸，下降4.08萬(wàn)噸，鋼材社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)存化持續(xù)，但鋼材整體庫(kù)存壓力猶存勢(shì)，鋼價(jià)承壓不減。

　　鐵礦需求疲軟，拖累鋼價(jià)走勢(shì)。本周62%普氏指數(shù)收于44.05美金/噸，周環(huán)比下跌1.25美金，仍呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存為8917萬(wàn)噸，較上周增加259萬(wàn)噸，礦山發(fā)貨量仍保持平穩(wěn)，鐵礦港口庫(kù)存處于今年5月中旬以來(lái)高位，隨著下游鋼廠開(kāi)工率的持續(xù)下降，鐵礦下行壓力猶存，拖累鋼價(jià)走勢(shì)。

　　需求慘淡，鋼價(jià)加速尋底。雖然近期部分鋼廠停產(chǎn)檢修甚至徹底關(guān)閉。不過(guò)下游需求萎縮更快，上周筆者走訪了唐山部分較大的鋼材市場(chǎng)及鋼貿(mào)商，個(gè)別鋼材市場(chǎng)商戶全部撤離，剩余貿(mào)易商則生意慘淡，并對(duì)未來(lái)鋼價(jià)較為悲觀，隨著北方進(jìn)入寒冬，需求低迷難改，但南北價(jià)差也逐漸縮小，考慮到運(yùn)費(fèi)等成本，北材南下利潤(rùn)愈加微薄，鋼材的積壓或?qū)⒓觿『笃阡搩r(jià)跌幅。目前臨近年底，鋼廠資金鏈異常緊張，此時(shí)停產(chǎn)，就將面臨銀行催要貸款等壓力，因此，年前鋼企的去產(chǎn)能進(jìn)度緩慢，而需求的持續(xù)低迷將加快鋼價(jià)的尋底過(guò)程。

　　綜上，目前鋼企高爐開(kāi)工率連創(chuàng)年內(nèi)新低，產(chǎn)量有進(jìn)一步下滑趨勢(shì)；但需求的低迷使得整體庫(kù)存壓力仍然較大；鐵礦等原材料價(jià)格的暴跌，也對(duì)鋼價(jià)形成較大拖累，與此同時(shí)，鋼鐵去產(chǎn)能尚需時(shí)日，短期鋼市供需兩弱格局仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍以下行為主。

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