螺紋鋼及熱軋卷板期貨主力合約周統(tǒng)計數(shù)據(jù)（2015.11.30-2015.12.04）

　　注：螺紋鋼的報價單位為1元/噸，熱軋卷板的報價單位為1元/噸；交易單位：10噸/手；成交量、持倉量、持倉變化單位為手，雙邊計算；成交金額單位為萬元，雙邊計算。

　　基本面略有改善，期螺或低位整理

　　中鋼期貨研究發(fā)展總部 高雪峰

　　本周鋼材期貨主力合約低位整理；螺紋鋼主力合約RB1605于周二創(chuàng)出上市新低1618元/噸，此后窄幅整理，周收于1650元/噸，跌6元/噸，持倉量增加13萬余手，主要是由于合約換月所致；熱軋板卷主力合約周收于1734元/噸，漲24元/噸，持倉大幅增加14312手，主要由于合約換月所致。

　　鋼廠開工率繼續(xù)走低，產(chǎn)量或受影響。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，10月大中型鋼鐵企業(yè)盈利能力繼續(xù)下降，其中主營業(yè)務(wù)虧損148.8億，環(huán)比下降27.8%，再創(chuàng)年內(nèi)虧損新高。受持續(xù)虧損影響，鋼廠開工率繼續(xù)走低，據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國163家鋼廠高爐開工率76.93%，環(huán)比下降0.56%，全國高爐開工率連創(chuàng)年內(nèi)新低。與此同時，產(chǎn)量也出現(xiàn)下滑，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量161.15萬噸，旬環(huán)比減少8.13萬噸，降幅4.8%。預(yù)計隨著虧損的持續(xù)，后期鋼廠開工率或繼續(xù)走低，鋼材產(chǎn)量或受到一定影響。

　　庫存壓力猶存，壓制鋼價走勢。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點企業(yè)鋼材庫存為1519萬噸，旬環(huán)比增加16.1萬噸，增幅為1.07%，為連續(xù)兩旬增加。而據(jù)Mysteel調(diào)查，本周全國鋼材社會庫存量為902.5萬噸，環(huán)比下降11.57萬噸，創(chuàng)出今年年內(nèi)新低；其中，螺紋鋼庫存為375.32萬噸，環(huán)比下降7.32萬噸，熱軋庫存為222.5萬噸，下降2.98萬噸，鋼材社會庫存去庫存化持續(xù)，但鋼廠庫存繼續(xù)攀升，鋼材整體庫存壓力仍然較大，壓制鋼價走勢。

　　鐵礦需求疲軟，拖累鋼價走勢。本周62%普氏指數(shù)收于39.6美金/噸，周環(huán)比下跌4.45美金，創(chuàng)出歷史新低。本周全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存為9149萬噸，較上周增加230萬噸，但礦山發(fā)貨量仍保持平穩(wěn)，鐵礦港口庫存處于今年5月中旬以來高位，并不斷增加。隨著下游鋼廠開工率的持續(xù)下降，鐵礦等原材料下行壓力猶存，或拖累鋼價走勢。

　　鋼鐵PMI屢創(chuàng)新低，鋼鐵行業(yè)形勢嚴(yán)峻。據(jù)中物聯(lián)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，11月份為37.0%，較上月下挫5.2%，創(chuàng)出2008年12月以來新低，并連續(xù)19個月保持在50%的榮枯線以下。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均降至今年7月份以來最低，購進(jìn)價格指數(shù)降至今年2月以來最低。鋼鐵行業(yè)PMI顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻，隨著年底來臨，鋼材供需雙方資金壓力驟升，鋼廠和貿(mào)易商為緩解資金壓力，將以出貨為主基調(diào)，而下游需求方迫于市場環(huán)境和資金壓力，采購難有起色，需求的低迷或?qū)⒊掷m(xù)。

　　綜上，近期鐵礦石等原材料價格快速下挫，對鋼價形成拖累，雖然鋼廠開工率持續(xù)走低，但產(chǎn)量降幅有限，部分鋼廠在減產(chǎn)方面仍然猶豫。與此同時，下游需求疲軟依舊，加上龐大的庫存壓制，鋼市供需兩弱格局仍將延續(xù)，預(yù)計國內(nèi)鋼價以低位整理為主。

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