美國民主黨參選人希拉里敦促美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布最終持倉限制規(guī)則，稱對(duì)大宗商品持倉進(jìn)行限制非常重要。

　　最終持倉限制規(guī)則一直是市場(chǎng)爭議的焦點(diǎn)。

　　早在2011年年底，CFTC發(fā)布修訂后的持倉限額規(guī)則后，美國兩家金融衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)便向法院提起訴訟，要求暫不執(zhí)行新的限倉規(guī)則。在經(jīng)過此后一系列的法律程序后，法院推翻了CFTC修改后的持倉限額規(guī)則。隨后，在對(duì)持倉限額規(guī)則進(jìn)行修訂后，CFTC在2013年11月公布了新的衍生品交易持倉限額規(guī)則。

　　依照2013年11月公布的衍生品交易限倉修訂草案，CFTC未來將采取限額規(guī)則和持倉限額豁免兩種措施來管理衍生品市場(chǎng)交易持倉。

　　　同時(shí)，CFTC準(zhǔn)備在全國范圍內(nèi)建立集中統(tǒng)一的持倉限額制度，并且持倉限制范圍將覆蓋場(chǎng)內(nèi)期貨期權(quán)交易和場(chǎng)外掉期交易等。此外，這一限倉制度方案還收緊了對(duì)企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者的套期保值持倉限額豁免的認(rèn)定，要求采用實(shí)質(zhì)審查方式認(rèn)定其善意套期保值交易，要求企業(yè)必須證明其自身產(chǎn)品或原料與套期保值交易標(biāo)的物之間的價(jià)格關(guān)聯(lián)度在80%以上，這樣的大宗商品衍生品交易才屬于套期保值交易，可以獲得相應(yīng)的交易持倉豁免。

　　2014年、2015年，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）對(duì)新規(guī)開展了多輪意見征詢。贊成推出這認(rèn)為這是對(duì)美國2010年頒布實(shí)施的《多德-弗蘭克法案》加大金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管要求的回應(yīng)，可以有效防止市場(chǎng)操縱。反對(duì)者認(rèn)為新規(guī)對(duì)交易持倉限額標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)苛，將影響有真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求的機(jī)構(gòu)進(jìn)行套期保值。

　　CFTC議員詹卡洛也曾指出，CFTC目前的限倉規(guī)定缺乏合理性，忽視了量化數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)。詹卡洛對(duì)支持限倉制度的論據(jù)提出質(zhì)疑，認(rèn)為現(xiàn)有論據(jù)不足以證明過度投機(jī)交易的發(fā)生，因此不能作為限倉制度的依據(jù)。另外，詹卡洛還指出CFTC在提出限倉制度時(shí)并未參考最新的數(shù)據(jù)。

本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。