原標題：期股聯(lián)動 有色金屬大漲

　　2月22日，多重利好齊至，有色金屬全線上揚。其中，滬п主力合約夜盤探底回升，早盤大幅走高，觸及四個月高位14285元/噸，終盤收于14220元/噸，漲幅為3.12%；滬?主力合約重返36000元/噸上方，錄得三連陽；此外，滬錫、滬鎳、滬鋁主力合約也分別上漲3.73%、2.66%和1.77%。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國再推房地產(chǎn)刺激舉措，需求有望擴大，加上大型礦廠關(guān)閉可能導(dǎo)致供應(yīng)短缺，多重利好齊出，基本金屬大漲。

　　據(jù)文華財經(jīng)數(shù)據(jù)，昨日有色板塊資金流入為7.1億元，排名各商品板塊資金流入首位。

　　A股方面，昨日有色金屬板塊也表現(xiàn)搶眼。中信一級行業(yè)指數(shù)中，有色金屬板塊昨日漲幅為3.43%，在29個板塊中排名第4，還有4只個股漲停。

　　北京新工場投資顧問有限公司宏觀策略分析師張靜靜表示，昨日有色金屬走強，主要有三方面原因：首先，從市場情緒看，春節(jié)過后市場風(fēng)險偏好明顯回暖，上周黑色、橡膠等工業(yè)品已經(jīng)啟動了上行行情，但春節(jié)期間有色外盤出現(xiàn)了下跌，因此國內(nèi)有色的反彈啟動較其他內(nèi)盤工業(yè)品稍晚。其次，從基本面看，房地產(chǎn)去庫存令市場對需求端產(chǎn)生了一定預(yù)期，而去過剩產(chǎn)能的供給側(cè)改革也增加了商品反彈的籌碼，同時大宗商品龍頭原油凍產(chǎn)和減產(chǎn)的希望令油價可能已經(jīng)進入了筑底期，這不僅改善了市場的風(fēng)險偏好，同時也有望降低全球通縮風(fēng)險，給商品價格帶來一定反彈預(yù)期。第三，從技術(shù)面看，有色品種部分調(diào)整到位，部分橫盤已久，一旦市場氣氛好轉(zhuǎn)勢必出現(xiàn)爆發(fā)動能。

　　“有色板塊屬于周期性板塊，在近幾年與股市的相關(guān)程度已經(jīng)減弱，此次的同步爆發(fā)在一定程度上可以理解為市場風(fēng)格的短暫切換。經(jīng)測算，黑色品種及有色品種價格同房地產(chǎn)投資完成額累計同比的相關(guān)性超過90%。本輪商品集體發(fā)力既與市場對于去過剩產(chǎn)能的供給側(cè)改革政策有關(guān)，也是房地產(chǎn)去庫存超預(yù)期的結(jié)果。”張靜靜表示，房地產(chǎn)企業(yè)及周期性企業(yè)利潤改善的可能性增加成為推動相關(guān)板塊漲幅不斷擴大的主要背景。

　　中糧期貨(,)研究院總監(jiān)曾寧指出，有色金屬期貨價格上漲對A股市場有色金屬板塊也產(chǎn)生一定提振，但有色金屬股票更多是受到股市整體回暖的帶動，因人民幣近期企穩(wěn)，且消息面因素也提升股市風(fēng)險偏好。

　　展望后市，張靜靜認為，有色金屬上漲空間有限，不宜盲目樂觀，建議多頭適時獲利回吐，但是否在高位做空則需得到進一步的市場信息作為佐證。她表示，原因主要有三點：首先，目前的反彈對應(yīng)的基本面信息多為預(yù)期，一旦預(yù)期無法兌現(xiàn)，比如房地產(chǎn)投資增速事實回落或者去過剩產(chǎn)能進度慢于預(yù)期等，市場參與者的邏輯可能會集體掉頭。其次，中國經(jīng)濟仍處于下行期，且第二產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比仍將萎縮，這意味著固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)下滑。第三，本周開始，國內(nèi)外重要事件接踵而至，包括本周五的G20會議、近期原油凍產(chǎn)談判結(jié)束、3月10日歐洲央行利率決議、3月16日美聯(lián)儲議息會議等，盡管多數(shù)事件的結(jié)果應(yīng)該是偏向利好，但重大事件的密集程度空前，這可能會在一定程度上影響市場的風(fēng)險偏好。（葉斯琦）