春節(jié)期間，受全球資本市場(chǎng)和供需面不佳的影響，原油價(jià)格深幅下探，美原油3月合約下行至26.05美元/桶，創(chuàng)價(jià)格新低。節(jié)后，受四大產(chǎn)油國(guó)決定將其開采量維持在今年1月11日的水平以及伊朗、伊拉克對(duì)凍結(jié)產(chǎn)量表示支持等因素提振，原油價(jià)格大幅反彈，上周五美國(guó)4月原油期貨合約報(bào)收于31.96美元/桶，布倫特4月原油期貨合約收于33.88美元/桶。

　　四國(guó)達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議，但對(duì)全球供應(yīng)沒有實(shí)質(zhì)影響

　　2月16日，卡塔爾石油部長(zhǎng)稱，沙特、委內(nèi)瑞拉、卡塔爾、俄羅斯同意將產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月11日的水平。沙特希望未參加此次多哈會(huì)談的國(guó)家能夠加入凍結(jié)產(chǎn)量的決議，俄羅斯則希望所有OPEC國(guó)家都加入凍結(jié)產(chǎn)量的決議當(dāng)中。不過，19日，沙特外交部長(zhǎng)表示，其他產(chǎn)油國(guó)想要就過剩的石油產(chǎn)量進(jìn)行限制或者同意凍結(jié)產(chǎn)量，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但是沙特不準(zhǔn)備減產(chǎn)。

　　OPEC月報(bào)顯示，2016年1月，沙特產(chǎn)量為紀(jì)錄高位的1023萬桶/日，卡塔爾為63.7萬桶/日，委內(nèi)瑞拉為255.8萬桶/日。此外，俄羅斯能源部數(shù)據(jù)顯示，1月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為1087.8萬桶/日，為蘇聯(lián)解體后的最高水平。目前，全球原油供應(yīng)約9500萬桶/日，過剩約150萬桶/日。對(duì)于俄羅斯和沙特來說，1月的原油產(chǎn)量接近歷史高位，且維持了較長(zhǎng)時(shí)間，即使不出臺(tái)凍結(jié)產(chǎn)量的措施，兩國(guó)提升原油產(chǎn)量的空間也十分有限。

　　伊朗和伊拉克是否配合凍結(jié)產(chǎn)量決議將直接影響措施的效果。西方制裁今年初被解除，伊朗正重返市場(chǎng)，其希望將產(chǎn)量恢復(fù)至制裁前的水平。伊朗表示支持多哈會(huì)談提議的凍結(jié)產(chǎn)能，但未指明是否加入。在2012年因?yàn)楹嗽囼?yàn)遭到國(guó)際社會(huì)制裁之前，伊朗一直都是OPEC的第二大石油出口國(guó)。2010年伊朗石油產(chǎn)量達(dá)到380萬桶／日。國(guó)際社會(huì)在上月正式取消對(duì)伊朗的制裁，目前伊朗正在試圖將原油產(chǎn)量提高100萬桶/日，以?shī)Z回失去的市場(chǎng)份額，尤其是歐盟市場(chǎng)。

　　伊拉克石油部發(fā)言人則在18日接受《華爾街日?qǐng)?bào)(,)》采訪時(shí)表示，伊拉克希望石油市場(chǎng)穩(wěn)定，并將加入任何為提振油價(jià)所采取的行動(dòng)中，但前提是所有的OPEC成員國(guó)和非成員國(guó)都這么做。

　　美國(guó)及全球庫(kù)存達(dá)到歷史高位

　　美國(guó)能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月12日EIA原油庫(kù)存增加214.7萬桶，至5.04億桶；EIA汽油庫(kù)存增加303.6萬桶，至2.59億桶；原油交割地庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存增加3.6萬桶，至6473萬桶。上述三項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)紀(jì)錄新高。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)原油儲(chǔ)備最大容量在5.6億桶，庫(kù)欣地區(qū)容量在7300萬桶，目前庫(kù)存均已接近其容量的90%。

　　上周，英國(guó)石油公司首席執(zhí)行官Robert Dudley警告稱，今年上半年結(jié)束時(shí)，全球原油儲(chǔ)罐將被完全存滿。如果庫(kù)存突破存儲(chǔ)能力，市場(chǎng)上產(chǎn)出的原油無處存放，那么將不可避免地出現(xiàn)拋售現(xiàn)象，油價(jià)將跌破現(xiàn)金成本，低于20美元/桶也不足為奇。

　　綜合來看，雖然四大產(chǎn)油國(guó)達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議，但其并不是減產(chǎn)協(xié)議，而且伊拉克和伊朗尚未明確是否會(huì)凍結(jié)產(chǎn)量。1月全球原油產(chǎn)量大于需求，如果需求不能超預(yù)期增長(zhǎng)，那么凍結(jié)產(chǎn)量的措施就不能有效緩解市場(chǎng)供需矛盾，原油價(jià)格也將繼續(xù)承壓。 （作者單位：國(guó)都期貨）