2月15日至2月19日匯市概述：盼星星盼月亮的春節(jié)假期就那么愉快（duan zan）的結(jié)束了，當(dāng)苦逼的小編還沉浸在年味兒之余，心理一萬個不愿上班之時，全球金融市場已經(jīng)炸開了鍋。外匯市場，中國金融市場春節(jié)歸來平穩(wěn)開局，人民幣兌美元即期開門即漲勢如虹，首日收盤大漲逾750點，創(chuàng)年內(nèi)新高，亦創(chuàng)下2005年匯改以來最大單日漲幅。但人民幣升值缺乏基本面支撐，暴漲之后追隨中間價回調(diào)。金融市場依然是草木皆兵，盡管市場緊張情緒有所緩和，但投資者神經(jīng)依然緊繃而無處安放。本周四公布的美聯(lián)儲1月FOMC會議紀(jì)要表對了對經(jīng)濟增長的下行風(fēng)險的擔(dān)憂，也提及了通脹將逐漸回升，美聯(lián)儲未來的政策步伐將取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)，整體措辭中性偏鴿，溫和的措辭基調(diào)導(dǎo)致市場反應(yīng)冷靜。當(dāng)日稍晚來接棒的歐洲央行會議紀(jì)要再度強調(diào)了3月重估貨幣政策的可能性，市場預(yù)期歐洲央行下月降息或者擴大寬松已經(jīng)是板上釘釘，歐元/美元遭受重創(chuàng)，連續(xù)五個交易日下跌，并跌破了1.1085關(guān)鍵支撐，打開了下行空間，破壞了上周形態(tài)的看漲結(jié)構(gòu)。除去央行動向，本周歐盟峰會也牽制著投資者神經(jīng)，在剛剛結(jié)束的歐盟峰會上，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人與英國就英國繼續(xù)留在歐洲事宜達成協(xié)議，喜訊傳來，英鎊/美元周五（2月19日）錄得逾兩周最大漲幅，連續(xù)兩個交易日上漲。貴金屬方面，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下五周來第一次周線下跌，主要歸結(jié)于市場避險情緒有所降溫，黃金多頭在狂歡后選擇獲利了解。今年至今金價累積上漲近16%，因金融市場普遍動蕩，激發(fā)了對黃金的需求。此外，原油市場方面，盡管多哈會議達成凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議，但是美國原油庫存創(chuàng)紀(jì)錄高位，油價仍然疲軟。本周油市大幅波動，每日價格波幅高達5%。

　　展望下周，重頭戲當(dāng)屬在上海召開的G20會議，還有美聯(lián)儲、英國及日本央行多位官員講話。數(shù)據(jù)方面，歐美主要國家將公布制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和通脹數(shù)據(jù)。值得注意的是，自2016年開年后，數(shù)據(jù)對市場的影響力已經(jīng)大大降低，金融市場更多的依附市場情緒和原油走勢變化，投資者或許應(yīng)該關(guān)注后者。

　　本周匯市要聞盤點：

　　英國與歐盟達成協(xié)議 英鎊/美元創(chuàng)兩周最大漲幅

　　英鎊/美元周五（2月19日）錄得逾兩周最大漲幅，因歐盟領(lǐng)導(dǎo)人與英國就英國繼續(xù)留在歐洲事宜達成協(xié)議。

　　英鎊連續(xù)兩日上漲，因英國首先卡梅倫稱已與歐盟協(xié)商出一份協(xié)議，該協(xié)議允許英國在歐盟保有特殊身份，將于周六推薦給英國內(nèi)閣?？穫愡€表示，相信這一協(xié)議足以使其建議英國繼續(xù)留在歐盟，將于2月20日英國當(dāng)?shù)貢r間10：00召開內(nèi)閣會議。

　　歐盟主席圖斯克在推文中表示，為期兩日的峰會之后，此提議得到“一致支持”。

　　加拿大豐業(yè)銀行（Bank of Nova Scotia）首席外匯策略師Shaun Osborne表示，“市場將其視為積極進展。即便如此，他仍建議客戶逢高賣出英鎊，因“協(xié)議不是問題，問題在于卡梅倫能否在國內(nèi)成功兜售這一提議?！?/p>

　　消息出爐之后，英鎊上漲0.5%至1.4406，此前跌幅一度達到0.6%。英鎊/歐元上漲0.2%，至0.7729。

　　隨著交易員已經(jīng)推遲英國央行加息時機，對公投的不確定性引發(fā)進一步擔(dān)憂，使得英鎊今年兌G10中的多數(shù)貨幣都有所下滑。英國公眾對讓步的支持料將增加卡梅倫留任的機會，而宣布公投日期將為交易員消除不確定性的一個方面。

　　周五，衡量交易員對英鎊/歐元未來六個月的價格波動指數(shù)收于2011年以來的最高水平。

　　（英國與歐盟達成協(xié)議后英鎊/美元反彈飆升，來源：彭博）

　　人民幣猴年開門紅 暴漲后追隨中間價回調(diào)

　　中國金融市場在春節(jié)長假后恢復(fù)交易。由于春節(jié)期間國際美元大跌以及離岸人民幣大漲，人民幣兌美元即期周一收盤大漲逾750點，創(chuàng)年內(nèi)新高，亦創(chuàng)下2005年匯改以來最大單日漲幅；中間價升值近200點子，創(chuàng)近一個半月新高。

　　（在岸人民幣兌美元 日圖；來源：FX168財經(jīng)網(wǎng)(,)））

　　人民幣暴漲之后追隨中間價回調(diào)，周二收盤下跌近200點子，周三續(xù)收跌逾百點，盤中一度下探6.53元關(guān)口。到了周四，又隨中間價收升。

　　一外資行交易員稱，“現(xiàn)在感覺人民幣就跟著中間價走了，不跟著市場走了，像回到了2014年。如果央行不干預(yù)是不可能升值的。我們沒什么興趣做，也不知道怎么跟客戶解釋波動方向?！?/p>

　　值得關(guān)注的是，最近央行中間價波動幅度明顯較節(jié)前有所擴大，顯示在節(jié)后國際美元走勢偏弱，以及離岸人民幣走強的背景下，即期人民幣市場的貶值壓力已經(jīng)明顯舒緩，央行調(diào)控市場的尺度也有所放大。

　　中國央行行長周小川日前接受專訪時稱，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，中國將維持人民幣匯率對一籃子貨幣的穩(wěn)定，同時允許人民幣兌美元有更大的浮動。路透對20位基金經(jīng)理人、外匯交易員和分析師的調(diào)查顯示，人民幣兌美元看跌押注降至11月底以來最低水平。

　　FED考慮改變原定利率路徑 美元走低大但跌勢有限

　　周四（2月18日）凌晨公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，多數(shù)政策制定者仍預(yù)計將進一步加息，甚至討論了1月份是否可以加息，但經(jīng)過對全球風(fēng)險的冗長討論之后表示，近期金融市場發(fā)展如果持續(xù)，其影響可能差不多相當(dāng)于進一步收緊貨幣政策。

　　紀(jì)要顯示，決策者討論了“改變聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的合適路徑?！?/p>

　　不過，他們同意改變美國經(jīng)濟前景還為時過早，因此將密切關(guān)注全球經(jīng)濟發(fā)展以及原油和股票價格。

　　這表明近期全球經(jīng)濟增長放緩及股市的深跌導(dǎo)致美聯(lián)儲考慮放棄12月釋放出的今年加息四次的信號。

　　會議記錄顯示，“很多與會委員擔(dān)憂，中國和其他新興市場經(jīng)濟體成長放緩的速度超過預(yù)期所產(chǎn)生的廣泛影響可能給美國經(jīng)濟造成的拖累。”

　　總體而言，華爾街質(zhì)疑美聯(lián)儲今年是否能夠再次加息。會議紀(jì)要公布之前，聯(lián)邦基金期貨定價顯示，投資者預(yù)計12月加息的概率為40%，低于之前數(shù)次會議之前的預(yù)期。

　　自聯(lián)儲1月政策會議以來，全球金融市場一直呈動蕩走勢，這促使美國最大的貿(mào)易伙伴之一墨西哥在周三升息，以應(yīng)對墨西哥比索兌美元走軟。

　　會議記錄顯示，決策者承認，中國的問題可能重壓墨西哥和美國的另一個主要貿(mào)易伙伴加拿大。

　　會議記錄還顯示，美聯(lián)儲決策委員會再度授權(quán)與多家其他國家央行達成外匯互換協(xié)議。

　　此次紀(jì)要還顯示，大多數(shù)官員認為美國經(jīng)濟溫和增長，但全球經(jīng)濟和金融市場發(fā)展令美國經(jīng)濟前景的不確定性增加。美聯(lián)儲政策制定者表示近期全球金融市況收緊，如果持續(xù)，可能導(dǎo)致下滑風(fēng)險加劇。美聯(lián)儲政策制定者表示同意有必要密切關(guān)注全球經(jīng)濟和金融市場發(fā)展對美國就業(yè)市場、通脹和經(jīng)濟前景風(fēng)險平衡的沖擊。部分美聯(lián)儲政策制定者認為近期情勢發(fā)展顯示經(jīng)濟前景風(fēng)險不再均衡。

　　紀(jì)要還稱，一些美聯(lián)儲政策制定者質(zhì)疑較長期通脹預(yù)期是否仍能良好受控；多位美聯(lián)儲政策制定者認為通脹前景風(fēng)險為下滑，重申需要看到通脹升向2%聯(lián)儲目標(biāo)的直接證據(jù)；原油和美元可能繼續(xù)在更長時間內(nèi)拖累通脹。

　　紀(jì)要指出，多位美聯(lián)儲政策制定者表示貨幣政策在有效的應(yīng)對沖擊上準(zhǔn)備不足； 許多美聯(lián)儲政策制定者仍預(yù)計今年消費者支出對經(jīng)濟成長將作重大貢獻；許多美聯(lián)儲政策制定者認為在過去一年就業(yè)市場資源利用不足的情況已經(jīng)明顯減少，幾位委員認為已經(jīng)消除了閑置。

　　此外，紀(jì)要還稱，美聯(lián)儲官員強調(diào)加息時機和步伐將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，不過委員會同意數(shù)據(jù)太不明確，無法判斷前景風(fēng)險。

　　素有美聯(lián)儲通訊社之稱的Jon Hilsenrath指出，美聯(lián)儲委員觀點兵分兩路；部分委員認為經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，而另一部分則認為需靜待觀望。 庫存和油價下降，對中國的擔(dān)憂以及通脹預(yù)期指標(biāo)下滑等導(dǎo)致委員們產(chǎn)生分歧。

　　國外財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive貨幣分析師Adam Button指出，從此次會議紀(jì)要可以看出，雖然大多數(shù)委員都準(zhǔn)備承認經(jīng)濟下行風(fēng)險在不斷增加，但目前他們?nèi)圆粶?zhǔn)備撤回加息預(yù)期，而是繼續(xù)觀望等待；如果股市和油價都開始復(fù)蘇，美聯(lián)儲對前景的看法或?qū)⒏鼮闃酚^，但市場投資者仍有很大可能會低估美聯(lián)儲再次采取加息舉措的幾率。

　　美聯(lián)儲公布1月會議記錄后，美國國債價格縮減跌幅，美元指數(shù)在短暫下跌之后轉(zhuǎn)而上行。

　?。涝笖?shù)5分鐘圖，來源：FX168財經(jīng)網(wǎng)）

　　歐央行會議紀(jì)要強化3月降息預(yù)期 歐元慘遭重創(chuàng)

　　歐洲央行（ECB）周四（2月18日）公布的1月政策會議記錄顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟前景處于下行風(fēng)險，油價下跌和薪資增長放緩對通脹形成拖累，并表示央行必要時將動用一切政策工具。歐洲央行會議紀(jì)要了無新意，措辭偏向鴿派。

　　會議記錄顯示，貨幣政策需要安撫市場，表明歐洲央行在部署貨幣政策工具方面沒有限制，需要重新確認前瞻指引。

　　會議記錄顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟前景處于下行風(fēng)險，并且風(fēng)險在去年12月以來有所增加，會議認為應(yīng)對下行風(fēng)險應(yīng)提早行動。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)受消費提振。

　　會議記錄稱，匯率在政策傳導(dǎo)中的角色已經(jīng)削弱。

　　會議記錄顯示，油價走低顯著拖累了今年的通脹前景，并且可能會帶來了第二輪風(fēng)險；薪資增幅低于預(yù)期，也可能會給通脹帶來第二輪不利影響。

　　關(guān)于中國經(jīng)濟放緩對于政策影響的問題，有委員擔(dān)心中國經(jīng)濟再平衡可能變得更加明顯，導(dǎo)致經(jīng)濟硬著陸。

　　多哈減產(chǎn)協(xié)議告吹 原油暴跌作應(yīng)跌宕四起

　　周二，俄羅斯、沙特、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉四國在多哈舉行閉門會議，最終各方同意凍結(jié)產(chǎn)出，但并未能夠就減產(chǎn)達成協(xié)議，這也讓原油多頭倍感失望。

　　美國原油價格隨后一路走低，最終將早間的漲幅全部回吐報收于29.04美元/桶；布倫特原油也轉(zhuǎn)升為跌收于32.09美元/桶。

　　周三，伊朗方面又傳來對于原油市場利空的消息，這也加劇了國際油價的跌勢。

　　伊朗駐石油輸出國組織（OPEC）代表ASALI日內(nèi)在接受外媒采訪時表示，要求伊朗凍結(jié)原油產(chǎn)量水準(zhǔn)“不合理”。這一表態(tài)也暗示，多哈協(xié)議恐生變數(shù)。

　　ASALI稱伊朗將繼續(xù)提高原油產(chǎn)量，“我們曾一再重申，伊朗將增加原油產(chǎn)量，直到達到遭受制裁前的產(chǎn)量水平?！?/p>

　　他同時指出，從2011年起就提高產(chǎn)量的產(chǎn)油國應(yīng)該降低產(chǎn)出，以幫助油價回升。

　　盡管有消息稱，OPEC可能會對伊朗提供特別的條件，作為凍結(jié)產(chǎn)量的部份協(xié)議。但從當(dāng)前情況來看，伊朗日產(chǎn)至少100萬桶的產(chǎn)量仍低于其產(chǎn)能及制裁前的產(chǎn)出水準(zhǔn)，而沙特和俄羅斯產(chǎn)量則逼近紀(jì)錄高位，伊朗顯然不會愿意白白損失市場份額，這意味著得達成協(xié)議絕非易事。

　　華僑銀行（OCBC）分析師Barnabas Gan在最新報告中指出，“隔夜多哈會談無法應(yīng)對油價進一步下跌，因為凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議最終還是要看其他產(chǎn)油國是否加入，伊朗的缺席就是最大的不利因素?！?/p>

　　華僑銀行表示，“伊朗已經(jīng)明確將提高產(chǎn)量提高至制裁前水平，且要奪回過去喪失的市場份額，這意味著凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議最終不可能達成?！?/p>

　　消息傳開后，國際油價延續(xù)弱勢，美國原油價格跌至29關(guān)口下方，最低觸及28.73美元/桶。布倫特原油最低觸及31.82美元/桶。

　?。绹?分鐘圖，來源：FX168財經(jīng)網(wǎng)）

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　　下周市場展望：

　　全球金融市場經(jīng)歷上周的風(fēng)聲鶴唳之后，而隨著傳統(tǒng)的春節(jié)假期結(jié)束，本周中國終于回歸市場。不過在全球經(jīng)濟持續(xù)疲弱的大環(huán)境下，脆弱市場已然草木皆兵。風(fēng)險情緒時好時壞，油價和股市則上躥下跳，看似與中國猴年的特性十分吻合。

　　展望下周，重頭戲當(dāng)屬在上海召開的G20會議，還有美聯(lián)儲、英國及日本央行多位官員發(fā)表講話。數(shù)據(jù)方面，美國和歐洲主要國家將公布制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和通脹數(shù)據(jù)。

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