不過(guò)，CNBC高級(jí)分析師、Ron Insana表示對(duì)這一點(diǎn)仍存疑慮。盡管沙特、俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉四國(guó)就凍結(jié)產(chǎn)量達(dá)成協(xié)議，但伊朗等其他OPEC成員國(guó)是否將跟進(jìn)仍是未知數(shù)。目前為止，答案是No。

　　此外，無(wú)論從原油任一圖表上來(lái)看，自熊市反彈20%的漲幅都看似較小。

　　油價(jià)已經(jīng)兩年未處于熊市之中，此前曾連續(xù)8年處于熊市之中。受原油峰值理論困擾，2008年7月油價(jià)觸及145美元/桶高位。

　　“哈伯德峰值”（Hubbard"s Peak）概念一度占據(jù)商業(yè)新聞?lì)^條。這一理論是基于這樣一種觀念，即原油生產(chǎn)正進(jìn)入一個(gè)永久性的衰退時(shí)期，世界正面臨原油供應(yīng)永久性短缺，進(jìn)而石油價(jià)格將永久性上漲。

　　自那一馬爾薩斯（Malthusian）時(shí)刻以來(lái)，原油價(jià)格已經(jīng)下跌了82%以上。

　　二次峰值發(fā)生在2014年，當(dāng)時(shí)油價(jià)一度回升至107美元/桶。自此之后，油價(jià)已下跌近76%，所有原油生產(chǎn)和出口國(guó)生產(chǎn)激增驅(qū)動(dòng)油價(jià)跌至30美元/桶之下。

　　Insana指出，鑒于近期的大幅波動(dòng)，我傾向于認(rèn)為，油價(jià)的反彈僅是暫時(shí)性的…是一個(gè)熊市，或死貓反彈。

　　Insana表示，油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上行，但我認(rèn)為原油處于長(zhǎng)期下降狀態(tài)之中，因供應(yīng)過(guò)過(guò)剩且原油需求很可能將繼續(xù)收縮，而不僅僅是出于經(jīng)濟(jì)原因。

　　由于原油非常廉價(jià)，新技術(shù)的發(fā)展或會(huì)停滯，但這些技術(shù)仍然非常真實(shí)。無(wú)論是電動(dòng)或混合動(dòng)力汽車(chē)都愈發(fā)更加省油，從天然氣到電力以及車(chē)輛正面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，原油行業(yè)成為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

　　這并不是前所未有的現(xiàn)象。當(dāng)煤炭供應(yīng)涌入市場(chǎng)時(shí)，我們停止了燃燒木頭。煤炭正步木頭的后塵，天然氣已經(jīng)取代它成為一更清潔、更便宜的選擇。

　　原油則取代了煤油作為燃料，而電燈泡也把煤油擠掉作為室內(nèi)照明來(lái)源。

　　原油的邊際效用注定要下降。在歐佩克操縱下，我們?nèi)杂羞^(guò)多的原油供應(yīng)。更清潔的新技術(shù)已經(jīng)可用，而其最終也將成為更便宜的燃料。

　　此外，運(yùn)輸方式將經(jīng)歷潛在的結(jié)構(gòu)性和長(zhǎng)期性變化。一些專(zhuān)家設(shè)想了一超級(jí)世界，Uber、Lyft等許多公司將利用自主、無(wú)人駕駛汽車(chē)為乘客服務(wù)，個(gè)人擁有汽車(chē)需求將因此下降。

　　正如去年，汽車(chē)銷(xiāo)售速度將下滑并可能將重塑個(gè)體交通行業(yè)。

　　Insana表示，我仍然認(rèn)為油價(jià)將處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)之中。在我看來(lái)，不管怎樣，油價(jià)看似是熊市反彈。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯（John Maynard Keynes）曾指出，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,我們都死了?！?從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，石油同樣也看似已經(jīng)接近終點(diǎn)。

　　校對(duì)：浚濱