楊柳晗

　　“焦煤和焦炭已經(jīng)在大商所上市了，本以為在煤炭領(lǐng)域的另一重要品種動(dòng)力煤也會(huì)在大商所上市形成完善的煤炭鏈條，沒想到最后在鄭商所上市了?！币晃幻禾抠Q(mào)易商向表達(dá)了自己的想法。

　　更多的品種意味著更多的成交額、成交量以及市場影響力，事實(shí)上，國內(nèi)三大商品交易所之間的品種競爭從來沒有停止過。

　　一位接近監(jiān)管層的知情人士告訴：“如果交易所覺得某個(gè)新品種具備設(shè)計(jì)為期貨品種上市交易的潛力，就會(huì)展開大量的產(chǎn)業(yè)調(diào)研，并積極向證監(jiān)會(huì)申報(bào)立項(xiàng)。最關(guān)鍵的就是立項(xiàng)，一旦領(lǐng)先于其他交易所取得立項(xiàng)成功，那么也意味著搶到了這個(gè)產(chǎn)品。但是監(jiān)管層有時(shí)也會(huì)平衡三大商品交易所之間的品種?！?/p>

　　上述知情人士還稱，三個(gè)交易所都曾目睹過數(shù)次產(chǎn)業(yè)整合，深知市場競爭格局，逐漸改變了以往“坐地收租”的發(fā)展理念，因此在爭取更多的客戶、會(huì)員和新品種方面費(fèi)了不少功夫。

　　數(shù)年前，上期所上市品種以工業(yè)品為主，而大商所和鄭商所還停留在單純的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)交易所，從2010年之后的發(fā)展格局來看，大商所和鄭商所也在積極向綜合性的交易所轉(zhuǎn)變，爭取上市更多的工業(yè)品。

　　在向綜合性交易所發(fā)展方面，大商所步伐邁得較快，從2011年4月焦炭期貨上市，再到今年3月份焦煤期貨上市，以及積極推進(jìn)中的鐵礦石期貨，大商所逐漸完成了由農(nóng)產(chǎn)品交易所向覆蓋工業(yè)品的綜合性交易所轉(zhuǎn)變。而鄭商所也不甘落后，去年11月上市玻璃期貨之后，其動(dòng)力煤期貨已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，也有望于近期上市。

　　從目前的發(fā)展格局來看，交易所不僅要在新領(lǐng)域、新市場拓展方面下功夫，還要在老品種維護(hù)方面下功夫，一方面加大產(chǎn)品和市場創(chuàng)新工作力度，另一方面加快對已上市合約和規(guī)則制度的完善。

　　“工業(yè)品部和農(nóng)產(chǎn)品部的研究人員大部分時(shí)間都在外出差，不僅是調(diào)研現(xiàn)貨企業(yè)、開發(fā)新品種，還要隨著現(xiàn)貨市場的變化完善修改老品種，以及既存的交易制度?！眹鴥?nèi)一期貨交易所負(fù)責(zé)人向透露。

　　以大商所為例，目前已經(jīng)立項(xiàng)或正在推進(jìn)中的品種就包括燃?xì)忸惼谪浐霞s、煤炭指數(shù)類合約、紗線期貨合約、木材纖維板期貨合約、木材膠合板期貨等。

　　除了在品種方面的競爭之外，三大商品交易所也從未停止過在交易制度、交割制度和客戶服務(wù)模式方面的競爭。尤其是在上期所推行黃金和白銀的連續(xù)交易之后，大商所和鄭商所對于連續(xù)交易也“蠢蠢欲動(dòng)”。

　　今年以來，國內(nèi)三大交易所不斷出臺(tái)套保套利新規(guī)，不僅對跨期、跨品種套利持倉實(shí)行保證金優(yōu)惠措施、逐漸放開套保申請額度，而且逐漸改變會(huì)員手續(xù)費(fèi)返還方面的制度。

　　除了商品期貨之外，三大交易所已經(jīng)瞄準(zhǔn)了另外一個(gè)目標(biāo)――商品期權(quán)，商品期權(quán)的開發(fā)研究最先由鄭商所在2000年前后發(fā)起，此后迅速發(fā)散至大商所和上期所，期權(quán)的相關(guān)培訓(xùn)及推廣活動(dòng)始終沒有停止。

　　從三大商品交易所了解到，他們對于期權(quán)的開發(fā)研究已將完善，所等待的就是監(jiān)管層的放行。而目前關(guān)于期權(quán)的上市方案也流傳多個(gè)版本，一是在三大商品交易所分別上市，二是集中在中金所上市，三是成立獨(dú)立的期權(quán)交易所。

　　更為重要的是，目前國內(nèi)的期貨行業(yè)已經(jīng)逐漸由強(qiáng)調(diào)風(fēng)控轉(zhuǎn)向推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展，且市場監(jiān)管理念和品種創(chuàng)新模式發(fā)生了很大的變化，尤其是在證券公司、信托公司、基金公司大力創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品并介入商品期貨市場的情況下，把握市場的發(fā)展方向和創(chuàng)新模式將成為三大商品交易所之間競爭的關(guān)鍵所在。