[轉(zhuǎn)] 多數(shù)上市鋼企業(yè)績慘淡 期貨套?？芍湓鲂?/h2>

2016-02-02 00:15 來源： 期貨日報 瀏覽：201 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

　　近期，國內(nèi)上市鋼企陸續(xù)公布了2015年的業(yè)績快報，大部分上市鋼企2015年的業(yè)績可用“慘不忍睹”來形容。

　　期貨日報昨日查閱A股市場33家上市鋼企的業(yè)績快報發(fā)現(xiàn)，除凌鋼股份(600231,股吧)、久立特材(002318,股吧)、寶鋼股份(600019,股吧)、山東鋼鐵(600022,股吧)、撫順特鋼(600399,股吧)、常寶股份(002478,股吧)、永興特鋼(002756,股吧)等少數(shù)幾家鋼企的凈利潤為正外，其他上市鋼企均出現(xiàn)虧損。其中，虧損額排在前幾名的上市鋼企分別為酒鋼宏興(600307,股吧)（預(yù)虧69.6億元）、武鋼股份(600005,股吧)(預(yù)虧68億元）、馬鋼股份(600808,股吧)（預(yù)虧48.24億元）、鞍鋼股份(000898,股吧)（預(yù)虧43.76億元），虧損額度驚人。

　　值得注意的是，上述虧損額排名靠前的幾家鋼企的第一大股東均是央企或地方國企?！疤潛p嚴(yán)重的這些上市鋼企大多都是國資背景，他們的歷史負(fù)擔(dān)重，區(qū)域優(yōu)勢又不明顯，決策也不夠市場化，不像民營企業(yè)虧損嚴(yán)重了就能立即停產(chǎn)?！蔽鞅拘赂删€高級研究員邱躍成對說。

　　事實上，多數(shù)上市鋼企在對2015年業(yè)績快報作解釋時都提到，2015年鋼鐵行業(yè)市場供大于求、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的矛盾突出，鋼材價格連續(xù)下跌，而鐵礦石價格的跌幅卻小于鋼材價格的跌幅。其中，華凌鋼鐵在業(yè)績快報中稱，2015年下半年鋼材價格大幅下跌，中鋼協(xié)國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)創(chuàng)20余年來新低，中國鋼鐵企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大。同時，三季度以來人民幣貶值導(dǎo)致公司美元貸款產(chǎn)生一定的匯兌損失。

　　還有不少上市鋼企在業(yè)績快報中提到，由于2015年鋼材價格持續(xù)下跌，鋼企的資產(chǎn)減值損失明顯增加。馬鋼股份就在業(yè)績快報中提到，公司期末存貨須按規(guī)定計提跌價準(zhǔn)備，加劇了公司的經(jīng)營虧損。

　　對于鋼材跌價準(zhǔn)備，國內(nèi)鋼企完全可以利用螺紋鋼、熱軋卷板期貨等工具進(jìn)行對沖，比如在簽訂合同期較長的訂單時，鋼企可以通過賣出套期保值提前鎖定利潤。在這方面，沙鋼和南鋼做了較好的嘗試。

　　據(jù)沙鋼證券期貨部負(fù)責(zé)人介紹，沙鋼制訂套期保值計劃主要是結(jié)合公司的原料采購價格、庫存以及現(xiàn)貨的銷售、庫存情況，并參照對應(yīng)的期貨合約價格。

　　“在簽訂合同期較長的訂單時，我們會對遠(yuǎn)期的整體形勢和價格水平有一個評估，并參照對應(yīng)的期貨合約價格，在合適的價格區(qū)間內(nèi)在相應(yīng)期貨合約上進(jìn)行操作，鎖定利潤或規(guī)避產(chǎn)成品庫存風(fēng)險?！鄙鲜錾充撟C券期貨部負(fù)責(zé)人說。

　　值得一提的是，查閱的上市鋼企中，大多數(shù)公司的2015年半年度或三季度報告沒有“運用螺紋鋼期貨等工具套期保值”字眼。言外之意，大多數(shù)上市鋼企并未利用螺紋鋼期貨等工具來管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。

　　前述幾家凈利潤為正的上市鋼企，有些是通過資本運作或政府補貼的形式得以免虧。以山東鋼鐵為例，其三季報顯示，1―9月公司虧損7.8億元，而其最新公布的業(yè)績快報稱，公司料2015年實現(xiàn)盈利0.8億―1.2億元。

　　一位產(chǎn)業(yè)人士向解釋，去年四季度鋼材價格持續(xù)下跌，鋼企虧損進(jìn)一步加劇，山東鋼鐵業(yè)績實現(xiàn)逆襲的主要原因是，其通過資本運作取得一定收益。

　　山東鋼鐵在業(yè)績快報中提到，公司2015年業(yè)績預(yù)增的一個主要原因是公司開展資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等資本運作，取得相關(guān)收益。據(jù)了解，去年10月山東鋼鐵發(fā)布公告稱，計劃將旗下濟(jì)南分公司部分資產(chǎn)和負(fù)債、業(yè)務(wù)及安置相關(guān)人員轉(zhuǎn)讓給山東鋼鐵集團(tuán)有限公司。此次交易涉及資產(chǎn)108.77億元，評估值為128.20億元，實現(xiàn)增值19.43%。

　　政府補貼也“扮靚”了一些鋼企的業(yè)績，比如凌鋼股份對其2015年業(yè)績預(yù)盈作解釋時提到，公司在2015年收到朝陽市財政局下拔給公司的費用補助和獎勵共計近8億元。

（責(zé)任編輯：張振江 HN061）

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