1月26日，中國石油(601857,股吧)集團經(jīng)濟技術(shù)研究院在北京發(fā)布最新年度《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》，預(yù)計２０１６年ＷＴＩ和布倫特原油期貨是波動緩升的過程，年均價格在每桶４０至５０美元之間。而２０１６年石油行業(yè)格局調(diào)整值得關(guān)注。

　　油氣行業(yè)進入景氣周期低谷

　?。玻埃保的暧蜌庑袠I(yè)進入景氣周期低谷。中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院市場所所長戴家權(quán)對全球石油市場進行了回顧：“國際油價低位運行的主要原因是，作為世界石油需求增長主要來源的中國經(jīng)濟增速放緩，石油需求增長放緩。歐佩克原油產(chǎn)量不斷突破新高且無減產(chǎn)意愿，非歐佩克供應(yīng)下降不足以提振市場，全球庫存大增，供應(yīng)過剩是主導(dǎo)２０１５年下半年油價走低的主題。”

　　據(jù)統(tǒng)計，２０１５年世界石油供應(yīng)富余１７０萬桶／日，寬松程度較２０１４年進一步加劇，且是２０００年以來最為嚴重的供應(yīng)過剩。

　　《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》顯示，埃克森美孚、ＢＰ、殼牌、雪佛龍、道達爾等五大國際一體化石油公司２０１５年前三季度業(yè)績跌幅創(chuàng)近１０年最高，自２０１４年下半年油價下跌以來的１５個月營業(yè)收入合計下降２７．１７％，合計凈利潤下降６０．５％。國際一體化石油公司利潤總額估計為３５０億美元，僅為２０１１年利潤總額的四分之一。

　　雖然低油價迫使國際大石油公司大幅削減投資、壓縮成本，但堅持科技創(chuàng)新的一貫做法沒有動搖，在資金緊張的情況下保證研發(fā)投入，２０１４年上述五大公司合計研發(fā)費用僅小幅下降３％，預(yù)計２０１５年仍繼續(xù)保持研發(fā)，投入也不會顯著下降。

　　油氣上游并購市場有望反彈

　　《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》顯示，２０１５年國際大石油公司趁低價開展大型并購，資產(chǎn)處置力度大幅放緩。其中最大一筆并購交易是，殼牌斥資８５７億美元（含債務(wù)）整體收購ＢＧ公司。低油價、低利率和業(yè)務(wù)互補是促成收購的主要因素。此外，ＢＰ公司也在美國非常規(guī)市場有所動作，斥資２１億美元收購了美國頁巖油資產(chǎn)。

　　在石油公司普遍面臨經(jīng)營壓力的情況下，以??基金為主的金融資本等非油資本趁機進入了油氣行業(yè)，抄底油氣資產(chǎn)。其中，單筆金額超過１０億美元的交易有７筆，主要交易包括：哈薩克斯坦國家主權(quán)基金公司４７億美元獲得哈薩克斯坦國家石油公司卡沙甘項目８．４４％的股權(quán)，加拿大安大略教師養(yǎng)老金計劃委員會以２７億美元收購獨立石油公司Ｃｅｎｏｖｕｓ Ｅｎｅｒｇｙ旗下全資子公司。

　　中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院海外投資環(huán)境研究所副所長吳謀遠介紹說，２０１５年國際油氣價格低迷，給中國民營企業(yè)海外并購帶來了機會，全年海外并購?fù)顿Y金額達３０億美元，再創(chuàng)新高。投資以上游項目為重點，主要在中亞俄羅斯地區(qū)收購油氣資產(chǎn)，部分企業(yè)通過收購非常規(guī)油氣資產(chǎn)進入美國等發(fā)達國家。

　　《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》分析認為，２０１５年新潮實業(yè)(600777,股吧)、洲際油氣(600759,股吧)、海默科技(300084,股吧)、仁智油田等民營油企，通過資產(chǎn)并購、股權(quán)并購、合并等方式不斷開拓美國、加拿大市場，從“走出去”向“走得好”發(fā)展。預(yù)計２０１６年、２０１７年全球油氣上游并購市場將隨著油氣行業(yè)的深入調(diào)整，有望觸底反彈。從收購方角度分析，國際大石油公司、金融資本和部分資金充裕的大型獨立石油公司將憑借資金優(yōu)勢伺機購入優(yōu)良資產(chǎn)，用以補強公司業(yè)務(wù)組合。

　　據(jù)彭博新聞社的數(shù)據(jù)顯示，六大石油巨頭有超過５０００億美元的股票和現(xiàn)金可用于收購，一些公司已經(jīng)釋放出收購意愿，包括Ｗｏｏｄｓｉｄｅ、Ｓｃｅｐｔｅｒ和Ａｎａｄａｒｋｏ都已經(jīng)向目標公司發(fā)出了收購要約。

　　《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》分析，雖然這些交易因為出價未達到預(yù)期而遭遇拒絕，但一定程度上表現(xiàn)了油氣并購市場的未來趨勢。從出售方角度分析，油氣行業(yè)持續(xù)低迷，一些小型公司將難以維持經(jīng)營，面臨股東壓力，只能選擇部分或整體出售。如果中東地區(qū)局部戰(zhàn)爭或資源國局勢動蕩造成供應(yīng)中斷，美國非常規(guī)油氣產(chǎn)量超預(yù)期下降，歐佩克轉(zhuǎn)變態(tài)度采取限產(chǎn)保價政策，則全年均價有可能反彈至每桶５５至６５美元。