“學習監(jiān)管工作會議精神，促進期貨市場健康發(fā)展”系列之五

　　2015年，期貨市場成交數據再創(chuàng)歷史新高，成交量和成交額同比分別增長42.78%和89.81%。隨著期貨成交規(guī)模的放大，進一步規(guī)范市場行為，保護投資者合法權益將是一個更為重要和迫切的問題。2016年1月16日，全國證券期貨監(jiān)管工作會議在京召開，中國證監(jiān)會主席肖鋼發(fā)表了重要講話。我們深入學習了肖主席講話及監(jiān)管工作會議精神，在2016年將進一步防范風險，促進包括期貨市場在內的整個資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　加強風控 提升期貨服務實體經濟功能

　　當前，國際經濟形勢復雜多變，外部環(huán)境的不確定性對期貨監(jiān)管提出了更高的要求。

　　肖主席指出，2015年，證監(jiān)會系統(tǒng)和證券期貨行業(yè)的工作取得了很大成績，投融資功能穩(wěn)步提升，有力支持了實體經濟發(fā)展，在上半年股市和股指期貨過度投機之際，采取了適當的措施，規(guī)范了股指期貨交易，有效抑制了過度投機。2015年，證監(jiān)會以問題和風險為導向對證券基金期貨經營機構及其從業(yè)人員開展專項檢查，強化對??基金的監(jiān)管執(zhí)法和自律管理服務，全年累計對281家次上市公司采取行政監(jiān)管措施，對92家次證券基金期貨經營機構和48人次從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施，對190多家有風險隱患的私募基金管理機構進行現場檢查或非法集資排查，對141家互聯(lián)網非公開股權融資平臺進行專項檢查。

　　在當前期現結合越發(fā)緊密、混業(yè)經營大勢所趨的背景下，在正確處理虛擬經濟與實體經濟的基礎上，期貨公司必須要加強風險管控、防范市場風險，進一步提升服務實體經濟的功能。

　　推進創(chuàng)新 加快期貨衍生品市場發(fā)展

　　加快期貨及衍生品行業(yè)建設，充分發(fā)揮期貨公司在服務實體經濟和激發(fā)市場活力方面的重要作用，對于促進經濟轉型升級、優(yōu)化資源配置、維護國家經濟金融安全等方面均具有重要意義。

　　期貨及衍生品市場的發(fā)展為期貨市場更好地服務實體經濟、促進經濟結構轉型提供了一個較好的平臺，此外，“期貨+保險”“期貨+保險+銀行”等試點，對服務“三農”也發(fā)揮了積極作用。

　　期貨市場經過二十多年的發(fā)展，較好地滿足了當下國民經濟發(fā)展的需求。隨著大宗商品價格的不斷下跌，實體企業(yè)對期貨市場價格發(fā)現與套期保值功能的認識更為深入，對利用相應期貨工具來管理風險的需求比過去更為強烈。

　　肖主席指出，為了適應金融改革和產業(yè)風險管理的需要，在充分評估、嚴防風險的基礎上，要做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作，完善股票期權試點，推進白糖、豆粕農產品(000061,股吧)期貨期權試點。加大對商品指數期貨、利率及外匯期貨研發(fā)力度；穩(wěn)步推進“期貨+保險”“糧食銀行”“基差報價”“庫存管理”等創(chuàng)新試點，進一步拓展期貨市場服務“三農”的渠道和機制；研究論證碳排放權期貨交易，探索運用市場化機制助力綠色發(fā)展。

　　新品種的研發(fā)與推出將進一步滿足企業(yè)的風險管理需求，加強虛擬經濟與實體經濟的深度融合，為服務實體經濟提供更多的工具與服務手段。

　　完善服務 把投資者教育放在突出位置

　　肖主席指出，證券期貨行業(yè)先后經歷了初期摸索、綜合治理、規(guī)范發(fā)展等階段，既有試錯糾偏的曲折，也有創(chuàng)新探索的不易。近幾年來，行業(yè)服務覆蓋面拓寬，基礎功能逐步完備，規(guī)模不斷壯大，整體實力穩(wěn)步提升。新形勢下，證券基金期貨經營機構必須下大力氣提高發(fā)展質量和水平。

　　完善服務實體經濟水平、加強投資者教育將成為期貨公司未來發(fā)展之重。要加強投資者適當性管理，全面落實“了解你的客戶”原則，充分了解客戶的身份、財產與收入狀況、投資經驗和風險偏好等信息，審查客戶身份信息的真實性、準確性和完整性，加強風險管控能力，把合適的產品賣給合適的投資者。要把投資者教育放在突出位置，發(fā)揮投資者保護局和投?；鸸尽⑼顿Y者服務中心的“一體兩翼”機制作用，動員市場主體與監(jiān)管部門共同做好投資者保護工作，加強監(jiān)管、防范風險，促進期貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　總體來看，肖主席的講話既高屋建瓴又貼近實際，為期貨公司在加強風險管控、服務實體經濟、完善投資者教育服務等方面均指出了切實可行的操作路徑。強化期貨市場交易管理、嚴格規(guī)范程序化交易管理、加強事中事后監(jiān)管等舉措將有助于更好地增強期貨公司的長期競爭力，有助于培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進及人民幣國際化的逐漸展開，更多期貨品種的研發(fā)、論證與推出將進一步豐富期貨公司服務實體經濟的工具與手段，為國民經濟安全提供有力保障。