場外衍生品市場具有品種類豐富、可定制化高、結(jié)構(gòu)靈活等優(yōu)點(diǎn)，因此受到企業(yè)喜愛。國際清算銀行（BIS）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，場外衍生品的規(guī)模占到了全球衍生品市場的90%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場內(nèi)衍生品市場規(guī)模?？梢灶A(yù)見，場外衍生品市場在我國有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月，全球場外衍生品市場的名義本金總額為553萬億美元，場外衍生品總市場價(jià)值為15.5萬億美元。以場外衍生品業(yè)務(wù)種類來觀察，在場外衍生品種類中，始終以利率類及外匯類分居前兩位。利率類及外匯類除了企業(yè)有套期保值的需求外，金融機(jī)構(gòu)也存在著投機(jī)交易的需求。利率類場外衍生品的名義金額為435萬億美元，占比為79%。在利率類場外衍生品工具中，互換的比重最大，名義金額達(dá)到了320萬億美元。外匯類衍生品在全球場外衍生品市場的占比為第二，總名義金額為75萬億美元，其中與美元相關(guān)的占比達(dá)到86%。

　　信用違約互換類衍生品的市場規(guī)模自2007年開始一直在降低，總名義金額為15萬億美元，總市值為4530億美元，總凈值為1200億美元。2007年金融危機(jī)之后，各國對場外衍生品市場的監(jiān)管力度加強(qiáng)，中央清算機(jī)構(gòu)（CCP）在場外衍生品市場中所占的比重越來越高，在信用違約互換市場的比重從2010年的不到10%增加到了2015年6月的31%。

　　國內(nèi)投資人最為熟悉的股票類場外衍生品僅排名第四位，截至2015年6月總名義金額為7.5萬億美元，總市值為6000億美元。其中，歐洲股票相關(guān)的場外衍生品規(guī)模從2007年金融危機(jī)開始呈下跌走勢。美國股票相關(guān)的場外衍生品市場穩(wěn)步上漲，從2010年底的1.6萬億美元增加到了2015年6月的3.2萬億美元。

　　商品類的場外衍生品從2007至2009年金融危機(jī)以來，市場規(guī)模出現(xiàn)了較為明顯的下滑，目前仍在低谷徘徊，2008年6月時(shí)的總名義金額峰值為13萬億美元，到了2009年底，則跌到了3萬億美元。截至2015年6月，商品類的場外衍生品總名義金額為不到2萬億美元?？偸兄狄矎?008年峰值的2.2萬億美元下跌到了2015年6月的2000億美元。

　?。ㄗⅲ簭南碌缴戏謩e為利率、外匯、股票、商品、信用違約互換及其他類別。）

　　當(dāng)前大宗商品價(jià)格方向不明，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大幅提升。目前國內(nèi)企業(yè)除了可以利用期貨品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避外，也能通過期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)提供的場外衍生品互換、場外期權(quán)對沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　（海通期貨期權(quán)部）