黃繼匯 紐約

　　石油經(jīng)紀(jì)公司派拉蒙期權(quán)的總裁雷蒙德?卡本(Raymond Carbone)是一位在原油市場(chǎng)跌打滾爬30年的老兵。在采訪他的當(dāng)天，國(guó)際油價(jià)大跌7%，這似乎并沒(méi)有對(duì)他的心情產(chǎn)生什么影響，“我現(xiàn)在還在交易，但與過(guò)去原油火爆時(shí)相比，已經(jīng)大不一樣了?！笨ū救缡钦f(shuō)。

　　偶然入行

　　像大多數(shù)交易員一樣，卡本進(jìn)入這一行有些偶然?？ū緦W(xué)的是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，1985年畢業(yè)后，有一個(gè)好朋友熱衷于金銀交易期貨，并鼓動(dòng)卡本去試試，從此一發(fā)不可收拾。

　　“我從交易所里最低的辦事員做起。”雖然當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上還有咖啡、糖、可可等產(chǎn)品，但卡本選擇專注于原油和天然氣能源交易?！霸褪且环N不可替代的產(chǎn)品，人們的生活都離不開(kāi)。”自打160年前在美國(guó)賓夕法尼亞州發(fā)現(xiàn)石油后，油價(jià)就經(jīng)歷了起起落落。

　　1987年，紐約商品交易所有了期權(quán)這個(gè)產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)很多人都不了解這個(gè)產(chǎn)品。“我也從那一年開(kāi)始交易期權(quán)并且開(kāi)始做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。”卡本說(shuō)在兩家公司工作以后，1991年他成立了自己的經(jīng)紀(jì)公司。

　　交易員的職業(yè)生涯都很短暫，要想成為一個(gè)好的原油交易員，卡本認(rèn)為有兩點(diǎn)必不可缺。一是不要承受自己所不能承受的風(fēng)險(xiǎn)，好的交易員面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是非常保守的。其次是掌握市場(chǎng)動(dòng)向，關(guān)注市場(chǎng)上任何風(fēng)吹草動(dòng)，與其他商品相比，原油價(jià)格和政治因素關(guān)系密切，而卡本原來(lái)學(xué)的專業(yè)就與中東地緣政治相關(guān)。

　　他舉例說(shuō)，前幾天伊朗扣押了美國(guó)的一艘軍艦，然后釋放。這個(gè)事件并沒(méi)有對(duì)油價(jià)產(chǎn)生多大影響，“如果油價(jià)上漲反倒成為反彈賣出的機(jī)會(huì)?！倍?007年3月，當(dāng)時(shí)伊朗扣押了英國(guó)軍艦，卡本押注油價(jià)上漲。

　　1986年油價(jià)跌到10美元，在卡本剛?cè)胄械?0年代末，油價(jià)在15-22美元間徘徊，低油價(jià)促進(jìn)市場(chǎng)消費(fèi)。

　　1990年8月，隨著伊拉克入侵科威特，油價(jià)開(kāi)始飆升至40美元水平。“消息出來(lái)的那天，油價(jià)開(kāi)盤上漲3美元，那是一個(gè)很大的升幅。”

　　談到2000年以來(lái)的油價(jià)大牛市，卡本說(shuō)有一天當(dāng)需求上升而供應(yīng)又沒(méi)有做好準(zhǔn)備的時(shí)候，油價(jià)就會(huì)上去，就像2008年油價(jià)漲到145美元一樣。之后發(fā)生金融危機(jī)，高油價(jià)又促發(fā)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新，導(dǎo)致油價(jià)一步步走低。

　　“這和現(xiàn)在的情況很相似，低油價(jià)令供應(yīng)減少，這正是沙特所希望看到的。我可以想象，在現(xiàn)在的油價(jià)水平，很多原油廠商會(huì)出局，而需求會(huì)上升。我不知道什么時(shí)候供過(guò)于求的關(guān)系會(huì)發(fā)生改變，油價(jià)會(huì)上升，但這種周期在大宗商品市場(chǎng)周而復(fù)始。”

　　適應(yīng)變化

　　作為從交易大廳成長(zhǎng)起來(lái)的一個(gè)交易員，卡本說(shuō)你要時(shí)刻關(guān)注交易大廳發(fā)生了什么，這和現(xiàn)在的交易環(huán)境是很不一樣的。過(guò)去，你看到交易員在買賣，你會(huì)知道他們背后的客戶是誰(shuí)。這對(duì)我做交易判斷而言是非常重要的，但實(shí)行電子化交易后，市場(chǎng)完全變了。”

　　從2000年電子交易開(kāi)始不斷增長(zhǎng)，到2007年電子交易已經(jīng)大行其道。

　　卡本說(shuō)，電子交易大大提高了效率。人工交易時(shí)，買賣之間的競(jìng)價(jià)往往會(huì)有幾美分的差價(jià)。“比如5-10美分，在海灣戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)市場(chǎng)震蕩加劇，甚至?xí)?0-30美分的差價(jià)。但電子交易有時(shí)僅有2美分的差距。

　　紐約商品交易去年6月關(guān)閉了期貨交易大廳，在卡本看來(lái)期權(quán)交易大廳也很快會(huì)被關(guān)閉，因?yàn)槌山涣刻×?，現(xiàn)在大家都通過(guò)Globex系統(tǒng)進(jìn)行電子交易。原來(lái)紐約商品交易所可能有100多人維護(hù)交易大廳，現(xiàn)在只有4個(gè)人。但芝加哥商品交易所的交易大廳應(yīng)該還會(huì)保留下來(lái)，因?yàn)槟抢飳?duì)標(biāo)普指數(shù)期貨的交易還有很大的需求。

　　“過(guò)去幾年我在交易大廳待的時(shí)間越來(lái)越短，去年9月我就徹底告別交易大廳。之前我在交易大廳有一個(gè)5個(gè)人的團(tuán)隊(duì)，但可以干的事兒越來(lái)越少?！?/p>

　　“對(duì)于像我這樣在交易大廳里成長(zhǎng)起來(lái)的交易員，有些變化是很難適應(yīng)的，”卡本說(shuō)，“科技也給我的工作帶來(lái)更多的自由?，F(xiàn)在我的工作時(shí)間越來(lái)越自由，工作重點(diǎn)也越來(lái)越側(cè)重經(jīng)紀(jì)。”

　　保持平衡

　　市場(chǎng)永遠(yuǎn)在變化，從上個(gè)世紀(jì)80年代末到2009年的大宗商品上升周期，市場(chǎng)成交量很大，波動(dòng)很大，原油市場(chǎng)也吸引了很多零售客戶?！澳闵踔?xí)拥絹?lái)自愛(ài)荷華的牙醫(yī)電話，想買期權(quán)掙上一筆。”

　　現(xiàn)在傳統(tǒng)的商品客戶在流失，投資銀行受到監(jiān)管，幾年前對(duì)沖基金還很活躍，現(xiàn)在也都退出原油市場(chǎng)。

　　但不變的是交易員的工作壓力依舊很大。卡本入行的時(shí)候，每天2點(diǎn)半市場(chǎng)就結(jié)束了?！澳菚r(shí)的市場(chǎng)不是24小時(shí)，還是慢節(jié)奏的。”

　　現(xiàn)在的交易員和過(guò)去不同。“過(guò)去在交易大廳做交易員，你需要有好的身體，能大聲叫喚，和別人推來(lái)擠去?！爆F(xiàn)在有了電子盤，有了手機(jī)，你時(shí)時(shí)刻刻都可以交易，對(duì)交易員的淘汰也越來(lái)越快。

　　“有些人受不了這些，就喝酒解壓，第二天就起不來(lái)。我會(huì)盡量避免交易超出自己可以承受的資金風(fēng)險(xiǎn)。”

　　交易總是有賺有賠。2011年1月，卡本正在瑞士拜訪客戶，他從電視里看到阿拉伯之春爆發(fā)，阿拉伯世界爆發(fā)反政府運(yùn)動(dòng)，他馬上著手做多油價(jià)，并不斷加倉(cāng)，油價(jià)也持續(xù)走高。不過(guò)很快沙特采取鎮(zhèn)壓抗議示威活動(dòng)，抗議平息，油價(jià)也迅速回落，抹去了他所有的利潤(rùn)?！?/p>

　　業(yè)余愛(ài)好也幫助卡本保持身心平衡，他熱愛(ài)音樂(lè)，“閑暇的時(shí)候我玩吉他，旅游。你要對(duì)市場(chǎng)有興趣，但不要讓市場(chǎng)吞了你。”

　　說(shuō)到退休，現(xiàn)年56歲的卡本說(shuō)，“我還在關(guān)注這個(gè)市場(chǎng)，我還有許多幾十年關(guān)系的客戶，什么時(shí)候我覺(jué)得工作失去了樂(lè)趣，隨時(shí)可以退休?！?/p>