[轉(zhuǎn)] 20160122橡膠期貨日評(píng)

2016-01-22 17:53 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：1200 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

20160122橡膠期貨日評(píng).pdf

一、   今日市場(chǎng)重要信息

1，QinRex據(jù)泰國(guó)1月22日消息，泰國(guó)三座中心市場(chǎng)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周五報(bào)每公斤39.12-39.27泰銖，周四報(bào)每公斤38.61-38.66泰銖。三座中心市場(chǎng)成交量總計(jì)為78.3噸，上一交易日為86.85噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，2015年12月，日本順丁膠產(chǎn)量同、環(huán)比均有增長(zhǎng)，全年增幅達(dá)到8.6%。此外，12月日本丁苯膠產(chǎn)量同比降0.2%，環(huán)比增14.7%。全年產(chǎn)量同比降0.24%，達(dá)到49.7萬(wàn)噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，2016年1月20日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)對(duì)外發(fā)布2015年12月份“汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存調(diào)查結(jié)果”。12月份汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.02，環(huán)比下降27%，同比下降33%，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平依然處于警戒線以下，相比上月，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力明顯減小。（蓋世汽車(chē)）

二、   今日投資觀點(diǎn)和邏輯

主力橡膠期貨合約價(jià)格沖高回落，基本面高庫(kù)存使橡膠價(jià)格上漲存在反復(fù)，但是我們目前仍然維持橡膠基本面偏強(qiáng)的觀點(diǎn)，至少在明年第一季度震蕩上漲的趨勢(shì)不變，從近期關(guān)注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)有些改善，研究認(rèn)為行情有望進(jìn)入持續(xù)反彈通道，下游供需也出現(xiàn)了明顯改善，橡膠也預(yù)期進(jìn)入反彈周期。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢(shì)開(kāi)始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開(kāi)工率下降態(tài)勢(shì)減緩，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)回升，庫(kù)存周期也將進(jìn)入累積階段后期，當(dāng)前國(guó)際橡膠庫(kù)存開(kāi)始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要?jiǎng)恿Α?span lang="EN-US">

根據(jù)對(duì)橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測(cè)來(lái)看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動(dòng)由下向上的上漲。適合對(duì)沖策略。

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