[轉(zhuǎn)] 中國(guó)重工成杠桿 三波熱炒依次展開(kāi)
昨日，中國(guó)重工，就如同一根杠桿將整個(gè)機(jī)械重工板塊撬動(dòng)起來(lái)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，中國(guó)重工停牌期船舶股的“預(yù)熱”以及復(fù)牌前夕相關(guān)個(gè)股大漲，復(fù)牌后機(jī)械重工板塊全線飄紅的印記，不難發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)圍繞中國(guó)重工相關(guān)概念股的清晰炒作脈絡(luò)。分析人士認(rèn)為，在相關(guān)概念股起舞的背后，繼續(xù)受益的品種仍有待市場(chǎng)的挖掘。
第一波：船舶制造股先遇熱炒
2013年5月24日，中國(guó)重工發(fā)布公告稱(chēng)，接到公司控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司的通知，其正在籌劃與本公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，設(shè)計(jì)軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)，并且這一資產(chǎn)重組“屬境內(nèi)資本市場(chǎng)重大無(wú)先例事項(xiàng)。”
公告一出，立即引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。自2010年上市以來(lái)，中國(guó)重工先后完成兩輪資產(chǎn)重組，主要以民船造修業(yè)務(wù)等為主，而此輪第三次資產(chǎn)重組，則明確了擬注入軍工重大裝備總裝資產(chǎn)。
這一消息，也直接刺激了因航運(yùn)業(yè)長(zhǎng)期低迷不振而業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)連跌的船舶制造股。
“隨著國(guó)家對(duì)海洋權(quán)益的重視，軍工方面的需求的確在加大，雖然總體的量不是很大，但不僅是中國(guó)重工，其他的一些造船企業(yè)多少將從中獲益”，中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張廣欽昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，目前來(lái)看，今年中國(guó)造船業(yè)情況要比預(yù)期中的好，船價(jià)雖然還是很低，但已經(jīng)有企穩(wěn)逐步回升跡象。
6月14日～18日，船舶股呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)。尤其是6月17日，在滬指微跌的情形下，船舶股集體飄紅。而自9月6日開(kāi)始，船舶股再掀一輪漲勢(shì)。
有跡象表明，國(guó)內(nèi)整個(gè)造船行業(yè)市場(chǎng)行情有所轉(zhuǎn)好。1～7月，全國(guó)承接新船訂單2976萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)155.7%，承接出口船訂單2731萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)219%?！吧习肽暝齑袠I(yè)的形勢(shì)總體好于預(yù)期，新接訂單量也比去年有較大的提升”，張廣欽告訴，“但主要是去年同期基數(shù)太低，今年上半年新接訂單量與高峰時(shí)期相比還是有一定差距，而且新建訂單價(jià)格也很低?！?/p>
第二波：中信證券連漲4日
9月6日，中國(guó)重工發(fā)布重大事項(xiàng)進(jìn)展公告，稱(chēng)重組事項(xiàng)已完成相關(guān)調(diào)查審計(jì)工作，將不晚于9月30日復(fù)牌。而與此同時(shí)，另一則公告表示，公司將于9月11日～16日分別舉行三場(chǎng)投資者交流會(huì)。市場(chǎng)紛紛預(yù)計(jì)，中國(guó)重工將于9月11日正式復(fù)牌。
如果說(shuō)船舶股先期熱炒只是“開(kāi)胃菜”的話，那么9月6日的公告則預(yù)示“正餐”大幕即將拉開(kāi)。此時(shí)，與中國(guó)重工相關(guān)聯(lián)的個(gè)股也被挖掘出來(lái)，最受益者莫過(guò)于中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)13.17元）。
數(shù)據(jù)顯示，中信證券是中國(guó)重工的第三大股東，持股數(shù)量為5.8億股，占公司總股本的3.96%。以其持股數(shù)量計(jì)算，中國(guó)重工每報(bào)收一個(gè)漲停板，中信證券賬面收益就將增加2.6億元，相當(dāng)于每股收益增加0.024元。
這樣的預(yù)期收益也大幅刺激了中信證券股價(jià)，繼9月9日大漲7.05%后，10日漲停。
在中國(guó)重工11日復(fù)牌后，中信證券好歹還繼續(xù)上漲1%，已連續(xù)4個(gè)交易日上漲，然而船舶股的熱度則未能持續(xù)，開(kāi)始一路走低，11日收盤(pán)漲幅最大的廣船國(guó)際也僅僅上漲3.23%。
第三波：機(jī)械板塊接力炒作
然而，隨著昨日船舶股熱度冷卻，機(jī)械重工板塊在中船重工帶動(dòng)下又開(kāi)始迅速發(fā)力。
招商證券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮在最新研報(bào)中就機(jī)械行業(yè)最具代表性的163家上市公司進(jìn)行了上半年數(shù)據(jù)分析，其整體凈利潤(rùn)合計(jì)204億元，較去年同比下滑34.2%。但相比之下，這些公司第二季度凈利潤(rùn)同比下降30.6%，較一季度同比下降38.4%有所收窄。
劉榮還指出，機(jī)械行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流同比改善，二季度行業(yè)已實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流入29.6億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正。同時(shí)，上半年行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至59.6%。
劉榮認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩和轉(zhuǎn)型背景下，機(jī)械行業(yè)依舊承壓。但為應(yīng)對(duì)不景氣經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，上半年機(jī)械行業(yè)資本支出同比下降20.0%至212億元，此舉有助于緩解后續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩壓力，提升企業(yè)盈利彈性。
作為機(jī)械行業(yè)排頭兵，三一重工、中聯(lián)重科和徐工機(jī)械三家巨擘在今年上半年交出的成績(jī)單都不好看，凈利潤(rùn)同比分別下滑48.63%、48.31%和46.49%，業(yè)績(jī)均幾近腰斬。
然而，三家公司近一個(gè)月來(lái)股價(jià)表現(xiàn)卻均是可圈可點(diǎn)。自8月12日以來(lái)，三家公司股價(jià)累計(jì)漲幅分別達(dá)25.00%、21.95%和19.18%。
對(duì)于上述機(jī)械龍頭個(gè)股的反彈，一位來(lái)自私募研究員認(rèn)為，近期機(jī)械個(gè)股上漲動(dòng)力主要來(lái)自于自身低估值以及長(zhǎng)期下跌后的超跌反彈。機(jī)械行業(yè)在2010年經(jīng)歷四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)政策刺激后曾迎來(lái)一段火爆炒作，但隨后經(jīng)濟(jì)放緩使得全行業(yè)面臨寒冬，庫(kù)存大幅積累、應(yīng)收賬款高企等諸多利空撲面而來(lái)，使機(jī)械板塊股價(jià)整體大幅下挫，行業(yè)估值已經(jīng)處于較低水平。
目前，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)步步實(shí)現(xiàn)，行業(yè)去庫(kù)存化穩(wěn)步推進(jìn)，機(jī)械行業(yè)最壞的時(shí)候或許已經(jīng)過(guò)去。而作為整體估值較低的行業(yè)之一，不排除會(huì)迎來(lái)類(lèi)似于去年年底銀行板塊那樣的投資機(jī)會(huì)。
展望：軍工資產(chǎn)重組將成熱點(diǎn)
既然上述板塊的大漲都是由中國(guó)重工所引發(fā)，那么該股昨日復(fù)牌漲停，之后到底是逢高回調(diào)還是繼續(xù)被追捧？
“中國(guó)重工此次資產(chǎn)重組的本質(zhì)利好，在于這是一個(gè)核心軍工資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。如果成行，公司將成為首家軍工裝備總裝上市公司，從而引導(dǎo)后續(xù)軍工資產(chǎn)的全面證券化。”一位分析人士對(duì)表示。
中金公司研報(bào)指出，在中國(guó)重工公司大股東中船重工集團(tuán)的利潤(rùn)總額中，有50%以上仍在集團(tuán)旗下未上市資產(chǎn)中，其中28家科研院所是最優(yōu)質(zhì)部分之一，因此仍有進(jìn)一步注入空間。此外，中國(guó)重工的兄弟公司風(fēng)帆股份，同樣獲得中船重工集團(tuán)的注資承諾，將成為集團(tuán)內(nèi)電池業(yè)務(wù)的唯一平臺(tái)。而一直倍受關(guān)注的中航工業(yè)資產(chǎn)證券化或也將進(jìn)一步提速。
分析人士表示，在中國(guó)重工之后，軍工資產(chǎn)重組上市或?qū)⒊蔀槌掷m(xù)熱點(diǎn)。而圍繞這一熱點(diǎn)能夠真正受益的品種還有待發(fā)掘。
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