未來三年還將推進 “倫港通” “新股通” “債券通” 等

　　昨日，在港交所舉辦的周年傳媒午餐會上，港交所行政總裁李小加宣布了該集團未來三年的戰(zhàn)略規(guī)劃。根據(jù)這份規(guī)劃，在大宗商品業(yè)務發(fā)展遠景方面，港交所計劃在內(nèi)地探索建立大宗商品現(xiàn)貨交易及融資平臺，結合倫敦金屬交易所（LME）全球700多家交割倉庫的成熟現(xiàn)貨市場運營經(jīng)驗，進一步推進內(nèi)地大宗商品市場“實體化”。

　　“設立地點很有可能選在深圳，初期將以基礎金屬現(xiàn)貨的交易和融資為主。”李小加向期貨日報透露。

　　對于建立內(nèi)地大宗商品現(xiàn)貨平臺的意義，李小加表示，此舉旨在確立貼近現(xiàn)貨市場的內(nèi)地大宗商品基準價格，并使其國際化。

　　港交所首席經(jīng)濟學家巴曙松表示，目前，國內(nèi)的數(shù)百家現(xiàn)貨交易場所正處于治理整頓中，維權事件此起彼伏，“而港交所作為上市公司，其主導的現(xiàn)貨中心將更為市場所信任，并且在相關激勵機制的推動下會做得更好”。

　　李小加表示，該現(xiàn)貨平臺將仿照LME的運行模式，以LME一百多年的經(jīng)驗來看，唯有進行實物交割，而非以投機為主，才能真正反映大宗商品市場的需求，更好地實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能。

　　自2012年收購LME以來，港交所已推出六種倫敦小型金屬期貨合約，在香港地區(qū)初步形成大宗商品交易的土壤。在“互聯(lián)互通”概念指引和“滬港通”機制的基礎上，“倫港通”計劃于去年浮出水面。在周年傳媒午餐會上，李小加進一步透露，港交所將通過成本、速度不同的兩種方式來推行“倫港通”，引導更多亞洲資金參與LME的交易，初期以“西向”交易為主，以進一步促進LME的“金融化”進程。

　　據(jù)李小加介紹，這兩種推行方式，一種是直接照搬LME產(chǎn)品，亞洲地區(qū)投資者將能夠交易以現(xiàn)金結算的LME產(chǎn)品，相當于新建了一個流動性池子。這種方式成本較低，推行速度也較快。另一種是打通倫港間的交易和清算平臺，供亞洲投資者在亞洲時區(qū)直接交易LME的產(chǎn)品，這種方式成本較高，推行速度也較慢，“港交所很有可能先啟動簡單的，再到難的。簡單的方式耗時一年左右就能實現(xiàn)”。

　　股票戰(zhàn)略方面，李小加表示，港交所將豐富衍生產(chǎn)品組合，研究推出A股指數(shù)期貨和期權、A-H股溢價產(chǎn)品、行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品等。值得一提的是，港交所將研究推出“新股通”， 為投資者提供認購跨境一級市場新股的服務，為發(fā)行人參與跨境融資提供契機。按照設想，“新股通”的交易模式與“滬港通”相差無幾，境外發(fā)行人可將股票份額定向或直接發(fā)放給內(nèi)地投資者等。

　　定息及貨幣產(chǎn)品方面，李小加表示，通過推出離岸人民幣期貨及建立場外結算公司，港交所已邁出了迎接人民幣國際化機遇的第一步。未來三年，港交所將增加更多新基準價格人民幣衍生產(chǎn)品，包括新增人民幣匯率產(chǎn)品、財政部國債期貨和人民幣利率產(chǎn)品。作為同時擁有內(nèi)地銀行會員資格和符合國際監(jiān)管規(guī)定的中央結算對手資格的交易所，港交所計劃推出更多場外結算產(chǎn)品，包括跨貨幣掉期、可交收遠期及掉期合約、場外結算外匯期權等。

　　此外，在港交所2016―2018年的三年計劃里，“債券通”也被納入考量。李小加說：“這對培育離岸人民幣定息及貨幣衍生產(chǎn)品的需求極其重要?！?/p>