何清上海

　　1月20日寶鋼股份(600019,股吧)(5.660, -0.36, -5.98%)（600019.SH）發(fā)布2015年度業(yè)績快報(bào)，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1641.29億元，比上年同期下降12.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.61億元，比上年同期下降83.40%。

　　寶鋼股份表示，凈利潤大幅下降主要是受下游行業(yè)需求持續(xù)低迷、鋼鐵產(chǎn)品購銷價(jià)差空間急劇收窄，其次年中人民幣匯率大幅貶值公司主動切換美元短期融資、計(jì)提部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以及非經(jīng)營性貢獻(xiàn)同比減少等因素影響。

　　“其實(shí)寶鋼是還好的，2015年三季度寶鋼集團(tuán)旗下的八一鋼鐵(600581,股吧)(7.070, -0.21, -2.88%)（600581.SH）出現(xiàn)了負(fù)債率達(dá)100%的情況?！币晃讳撹F業(yè)內(nèi)人士坦言道，“鋼鐵業(yè)亟待去產(chǎn)能，但是我認(rèn)為難度很大?！?/p>

　　　 　據(jù)他介紹， 2008年四萬億計(jì)劃中，鋼鐵業(yè)是一個(gè)重點(diǎn)，包括寶鋼股份在內(nèi)的所有鋼鐵企業(yè)都加入了擴(kuò)張節(jié)奏中，使原本就過剩的產(chǎn)能更加膨脹。過去5年里上市鋼企沒有一 家“持續(xù)虧損三年以上”，不屬于“僵尸企業(yè)”的范疇。但這是一種被政府補(bǔ)貼掩蓋的假象，如果剔除政府補(bǔ)貼和剝離資產(chǎn)等因素，按照扣非后的凈利潤測算，34 家上市鋼企中已有多家甚至連續(xù)3年以上虧損。

　　2015年以來，企業(yè)剝離鋼鐵資產(chǎn)的案例明顯增多。值得注意的是，去產(chǎn)能是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)之首，但職工安置和債務(wù)處置等問題，將成為鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能過程中亟待解決的難題。

　　寶鋼利潤下降83%背后

　　去年對寶鋼來說是艱難的一年。寶鋼股份稱，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤同比分別下降77%、78%、83%。

　　“這樣大的下降是首次出現(xiàn)，其中可能有財(cái)務(wù)撥轉(zhuǎn)的原因，但是2015年業(yè)績下滑是普遍情況，對寶鋼來講并不意外?！蹦俏讳撹F業(yè)內(nèi)人士說。

　　寶鋼業(yè)績下滑也有歷史原因。據(jù)那位鋼鐵業(yè)內(nèi)人士介紹，2008年四萬億計(jì)劃中，鋼鐵業(yè)是一個(gè)重點(diǎn)，包括寶鋼股份的所有鋼鐵企業(yè)都加入了擴(kuò)張節(jié)奏中。

　　“寶鋼集團(tuán)曾希望自己成為國際上最大的鋼鐵企業(yè)之一，8000萬噸產(chǎn)量是其目標(biāo)――當(dāng)時(shí)，它們一方面新建鋼鐵企業(yè)，如湛江1000萬噸鋼鐵項(xiàng)目；另一方面積極參與八一鋼鐵等項(xiàng)目的并購，這些都需要巨額資金?！彼f。

　　但是，隨著國內(nèi)鋼鐵業(yè)的去產(chǎn)能化，包括寶鋼股份在內(nèi)的所有企業(yè)可能都需要再次核算自己的成本了。

　　“由于供大于求矛盾突出，鋼價(jià)指數(shù)屢創(chuàng)新低，鋼鐵業(yè)陷入了越干越虧、越多越虧的境地?！彼寡哉f。

　　　 　實(shí)際上，寶鋼業(yè)績在鋼鐵企業(yè)中還屬于最靚麗的一家。梳理全國主要鋼鐵企業(yè)前三季度營業(yè)收入和利潤，發(fā)現(xiàn)在全國主要大型鋼鐵企業(yè)中，加上寶鋼在內(nèi)，能 保持盈利的企業(yè)寥寥可數(shù)，其中沙鋼扣非后歸屬母公司凈利潤前三季為7.76億元，本鋼實(shí)現(xiàn)0.8億元的凈利，杭鋼凈利潤為3.03億元，其余則大都虧損， 像武鋼和酒鋼前三季分別虧損達(dá)到27.71億元和27.81億元，這兩家去年同比分別為盈利1.82億元和虧損111.05億元。

　　根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2015年前11個(gè)月，重點(diǎn)鋼企合計(jì)虧損531.32億元，大中型鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損高達(dá)917.67億元，虧損面達(dá)50.5%。

　　巨額債務(wù)

　　“個(gè)別鋼企為維持生產(chǎn)爭奪訂單，相互壓價(jià)、惡性競爭，造成了目前鋼鐵行業(yè)普遍虧損，部分技術(shù)先進(jìn)的鋼企也不能避免?！弊縿?chuàng)資訊鋼鐵分析師魯曉東稱，目前不斷有鋼企減、停產(chǎn)，甚至破產(chǎn)，原因在于鋼材難銷、資金鏈斷裂。

　　全國工商聯(lián)冶金商會原名譽(yù)會長趙喜子表示，除去副業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，2015年國內(nèi)鋼鐵主業(yè)預(yù)計(jì)虧損近1000億元，折合噸鋼虧損120元。

　　八一鋼鐵是其中最突出的一個(gè)例子。八一鋼鐵在2014年已出現(xiàn)虧損，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示，今年預(yù)計(jì)虧損額仍將高達(dá)25億元。

　　　 　除產(chǎn)能過剩外巨額債務(wù)也是導(dǎo)致巨虧的一個(gè)原因。鋼鐵企業(yè)為重資產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)無序擴(kuò)張必然背上數(shù)百甚至上億元的債務(wù)。梳理全國主要鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表 發(fā)現(xiàn)，超過1000億元的企業(yè)分別有寶鋼股份、河北鋼鐵(000709,股吧)(3.26, -0.13, -3.83%)集團(tuán)、首鋼總公司、鞍鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)、山東鋼鐵(600022,股吧)(2.870, -0.06, -2.05%)集團(tuán)等，其中首鋼截至2015年三季度負(fù)債高達(dá) 3234.92億元，而這些企業(yè)中像武鋼集團(tuán)負(fù)債1423.81億元，但前三季度銷售收入只有810.07億元。統(tǒng)計(jì)顯示鋼鐵行業(yè)目前總體負(fù)債率超過警戒 線，總負(fù)債額超過3萬億元人民幣。

　　在市場低迷、虧損嚴(yán)重、資金鏈緊繃的情況下，不僅大批中小鋼廠干不下去，就連大鋼廠也在減產(chǎn)、減員。截至2015年12月，中國鋼鐵行業(yè)關(guān)停企業(yè)達(dá)56家，涉及產(chǎn)能9300多萬噸。

　　“但職工安置和債務(wù)處置等問題，將成為鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能過程中亟待解決的難題。”那位鋼鐵業(yè)內(nèi)人士說。

　　亟需去產(chǎn)能

　　2015年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國務(wù)院表示要下大力氣清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降。

　　“2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降”的提法，意味著鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)的去產(chǎn)能、清理“僵尸企業(yè)”任務(wù)，須在兩年內(nèi)取得成效。

　　“因此寶鋼股份希望輕裝上陣的可能性很大?！鄙鲜鲣撹F業(yè)內(nèi)人士分析說。但是，這個(gè)說法沒有得到寶鋼股份的證實(shí)。

　　1月19日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2015年中國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，同比下降2.3%，略低于冶金工業(yè)規(guī)劃研究院此前預(yù)測的8.06億噸，為1982年來首次下降。

　　微觀層面也傳來利好。

　　1月8日，寶鋼股份宣布2~3月板材出廠價(jià)格：直屬廠部普遍上調(diào)熱軋、酸洗、普冷、熱鍍п、電鍍鋅、鍍鋁鋅、無取向電工鋼等產(chǎn)品2月份價(jià)格60~200元/噸；3月份產(chǎn)品價(jià)格將穩(wěn)中有漲，幅度收窄至50~100元/噸。

　　這是自2015年9月以來首次上調(diào)直屬廠部熱軋及非冷軋汽車用鋼價(jià)格（冷軋汽車用鋼價(jià)格1月份率先上調(diào)），寶鋼股份稱，主要是受到鋼材現(xiàn)貨市場提振影響。

　　這一次價(jià)格調(diào)整對寶鋼今年業(yè)績到底有多大影響還有待考察。從2011年以來，鋼材業(yè)整體處于下跌態(tài)勢，其間雖不間斷地出現(xiàn)反彈行情，綜合價(jià)格指數(shù)歷經(jīng)5年整體跌幅已超過了6成，即便如此，業(yè)內(nèi)對此次上調(diào)價(jià)格能否持續(xù)堅(jiān)挺無人能給予肯定答復(fù)。

　　實(shí)際上，業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)的是，今年將是鋼鐵業(yè)比2015年還要困難的一年。

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