1月18日，Shibor市場一漲七跌。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力較大的情況下，市場預(yù)期未來貨幣政策將相對偏松，中長期利率大幅下行，遠(yuǎn)期資金市場趨松。代表性利率的7天Shibor微漲0.50個基點至2.308%，環(huán)比上周基本持平。人民幣匯率趨于穩(wěn)定，央行也表示有能力保持人民幣幣值穩(wěn)定，這有利于穩(wěn)定利率市場。隔夜利率下跌0.20個基點至1.954%。14天利率下挫0.80個基點至2.73%。一個月利率微跌1.30個基點至2.886%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢不好，下行壓力較大，市場預(yù)期遠(yuǎn)期貨幣政策維持偏松的可能性較大。中長期利率開始大幅下行便是佐證。3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.9850%、3.1180%、3.1880%、3.2705%。

　　2015年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，國內(nèi)A股有望利空出盡，迎來絕地反擊。時隔近四個月，上證綜指又一次回到2850點附近，且創(chuàng)出新低。市場再一次拿融資盤“說事兒”，認(rèn)為股市的快速漲跌仍是融資盤在“作怪”。如果說融資盤是罪魁禍?zhǔn)祝侵荒苷fA股投資信心不足，追漲殺跌氛圍過于濃厚。經(jīng)歷過大漲大跌之后，資金更加敏感，即股市上漲時蜂擁買入，任何風(fēng)吹草動就會馬上拋售，避免重蹈覆轍。目前融資盤已經(jīng)降至1萬億元左右，對A股的影響較為有限，未來股市的運行仍將是投資者情緒的集中體現(xiàn)。此外，2015年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，經(jīng)濟(jì)增速低于7%的利空已基本被市場所消化。從拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力分析，未來投資仍是主力，如本年度鐵路投資不低于8000億元便是佐證。不破不立，在上證綜指又一次擊穿2850點后，大盤也需要用反彈來安撫市場投資信心。預(yù)計近期上證綜指重回3000點之上的可能性較大。 （作者單位：中信期貨）