油價跌至十二年來新低，?價跌至七年新低之際，對沖基金們?nèi)圆徽J為這些大宗商品已經(jīng)足夠便宜。

　　上周末美國商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布了周度金融產(chǎn)品持倉情況，彭博新聞社將18種主要原材料的期貨+期權頭寸合并后發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理們在截止上周二的一周里，凈空頭持倉升至有記錄以來最高水平，近兩周的凈空頭頭寸擴大了整整一倍至20.25萬張合約。

　　其中基金經(jīng)理們看空咖啡的倉位升至去年11月來新高，對銅價已經(jīng)連續(xù)11周看空，為去年9月來最長的連續(xù)時間。此時黃金成為了人們少數(shù)追捧的對象之一，期貨凈多頭升至去年11月來新高。

　　近期不管是原油，金屬還是農(nóng)作物，受全求經(jīng)濟前景黯淡和產(chǎn)量過剩的打壓，都紛紛創(chuàng)下數(shù)年來新低。

　　尤其是中國作為全球最大的商品買家，近期金融市場出現(xiàn)大幅波動，為市場增添不少擔憂。此外，強勢美元也在打壓商品價格。

　　“市場上存在恐慌情緒，人們非常擔心全球經(jīng)濟放緩，并且中國市場的動蕩和其傳染效應?！?Altegris Investments投資經(jīng)理Lara Magnusen表示。

　　本周二即將公布中國2015年的GDP數(shù)據(jù)，彭博統(tǒng)計的經(jīng)濟學家們預計這一數(shù)據(jù)將放緩至1990年來最慢水平。此外，中國2月份即將進入傳統(tǒng)的春節(jié)假期，屆時工業(yè)生產(chǎn)活動將出現(xiàn)顯著放緩。

　　對于大宗商品的底部何時到來，高盛和花旗在近日的報告中都雙雙預測這一時點可能在今年年底。

　　高盛稱，今年大宗商品生產(chǎn)商最終將會削減產(chǎn)能，令供應和需求達到均衡水平。這將有助于促進商品市場的國際化以及流動性的提高，這也意味著剩余產(chǎn)能將比當前更易被吸收。

　　花旗預計2016年油價會呈現(xiàn)多個“W”型的走勢。但在2016年底，油價是呈上行趨勢，主要因大量新投資延期和工廠關閉有可能導致供應過剩的局面被“矯枉過正”。

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