上周，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯，帶動(dòng)商品市場(chǎng)走弱，易盛農(nóng)期指數(shù)繼續(xù)探底。截至1月15日，易盛農(nóng)期指數(shù)報(bào)收于982.26點(diǎn)。

　　上周，白糖價(jià)格走低。因巴西去年12月白糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)好于預(yù)期，國(guó)際原糖價(jià)格一度跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，但隨后的反彈也未能帶動(dòng)鄭糖上升。究其原因在于，隨著春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)糖市逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，加上宏觀面不佳，市場(chǎng)對(duì)后市缺乏信心，影響了下游節(jié)前備貨熱情，市場(chǎng)期待的采購(gòu)需求旺季未能實(shí)現(xiàn)。而供應(yīng)端則將迎來(lái)高峰，季節(jié)性供需矛盾顯現(xiàn)出來(lái)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)白糖將維持振蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

　　菜粕跟隨豆粕持續(xù)振蕩。節(jié)前飼企積極備貨，增強(qiáng)油廠挺價(jià)信心，豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，提振菜粕市場(chǎng)。另外，自1月12日起，商務(wù)部對(duì)美國(guó)產(chǎn)DDGS發(fā)起反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼調(diào)查，勢(shì)必影響今年DDGS的進(jìn)口量，一些飼料廠低價(jià)采購(gòu)菜粕以防萬(wàn)一。不過(guò)，當(dāng)下水產(chǎn)養(yǎng)殖仍處于淡季，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，菜粕行情仍缺乏足夠的需求支撐。

　　棉花上周振蕩走低。市場(chǎng)供需基本面幾無(wú)改觀，棉企迫于年末資金壓力降價(jià)銷(xiāo)售，但紡織企業(yè)需求不足、采購(gòu)不積極，銷(xiāo)售進(jìn)度也不樂(lè)觀。目前國(guó)儲(chǔ)棉仍有近900萬(wàn)噸的龐大庫(kù)存，未來(lái)我國(guó)去庫(kù)存主旋律仍不會(huì)改變，且市場(chǎng)之前有傳聞稱(chēng)2016年3月可能會(huì)進(jìn)行拋儲(chǔ)，若真如此，屆時(shí)對(duì)棉花市場(chǎng)仍構(gòu)成壓制。

　　綜上所述，白糖等權(quán)重品種基本面不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)恐慌情緒減緩、周邊市場(chǎng)止跌反彈前，易盛農(nóng)期指數(shù)將維持振蕩偏弱走勢(shì)。

　　（作者單位：東海期貨）