1月15日，隔夜、1周Shibor分別微漲0.60、0.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于2.3030%、1.9560%；2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分別上漲1.80、3.20、1.90、1.60、2.10、2.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于2.7380%、2.8990%、3.0080%。

　　隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開放，國(guó)內(nèi)外資本聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)。2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市連續(xù)大幅下滑，成交量急劇下降。在國(guó)內(nèi)股市影響下，資金配置國(guó)債的力度增加，導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。

　　在央行連續(xù)降低利率背景下，人民幣貶值壓力凸顯，離岸人民幣快速貶值，離岸套利的香港人民幣市場(chǎng)拆借利率大幅攀升。同時(shí)，隨著深圳房?jī)r(jià)的暴漲，上海出臺(tái)更嚴(yán)厲的購(gòu)房政策。

　　圖為Shibor隔夜與1周利率

　　2016年，在流動(dòng)性充足的情況下，資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)凸顯。資產(chǎn)無(wú)論是向內(nèi)尋求資產(chǎn)配置，還是向外尋求資產(chǎn)配置，都吸納不下這些短期追逐快利的資金。在2016年，中國(guó)政府在去實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，不得不面對(duì)去短期投機(jī)資本的任務(wù)，資產(chǎn)端四處打補(bǔ)丁防范風(fēng)險(xiǎn)。

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