[轉(zhuǎn)] 國債期貨空單減持：安信期貨9月12日早報

2013-09-12 09:08 來源： 安信期貨 瀏覽：438 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日國債期貨TF1312合約低開低走，繼續(xù)大幅下挫，報收93.598，下跌0.26%，日內(nèi)成交量8830手，量能有所恢復，截至收盤，持倉3293手，增加585手，前二十凈空70手，較前一交易日減少52手，而前十凈空由正轉(zhuǎn)負，獲利空單大幅離場。

現(xiàn)貨市場

上一交易日，中國銀行間債市現(xiàn)券繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩格局。銀行間市場固定利率國債到期收益率中長端繼續(xù)上行，其中7年期明顯走高，上漲6 bps, 10年期收益率上漲6.91bps。3年期上漲2.42bps，5年期上漲2.7 bps 。

銀行間市場利率債成交方面：昨日，增發(fā)7年國債130015中標利率4.1219%，邊際4.1640%，高于此前預期。二級市場成交不活躍，130015早盤成交在4.10，之后上行至4.11-4.12，較昨日上浮約4bp。新發(fā)130015（續(xù)2）下午成交在4.146F（返費） ，之后又下行至4.145F。

貨幣市場：利率多數(shù)走高7天品種下挫。銀行間同業(yè)拆借市場隔夜品種加權(quán)平均利率為3.0195%，上漲11.11bps；7天期品種為3.4879%，下跌14.1bps；14天期品種為3.7913%，上漲3.8bps。

公開市場操作：本周，周一央行對到期的1000億元規(guī)模央票續(xù)做量851億元；周二維持100億元7天逆回購操作，利率3.9%；今日，財政部將進行2013年第八期國庫現(xiàn)金定存500億元招投標，今年前七次中標利率普遍高位，六期都維持在4.5%以上。

操作建議

7年期130015續(xù)發(fā)不利，中標收益率遠高于市場預期值，超高發(fā)行利率引發(fā)現(xiàn)券市場相近期限國債收益率出現(xiàn)較大幅度上行，現(xiàn)貨一二級市場、期現(xiàn)市場互為拖累，也在一定程度上加重期貨市場做空壓力。

短期利率市場供給壓力突出，經(jīng)濟基本面對債市愈發(fā)不利，而流動性支撐因季末時點臨近也逐漸削弱并可能形成新的沖擊，債券收益率雖具中長期吸引力，但機構(gòu)普遍不敢出手，現(xiàn)貨市場難現(xiàn)趨勢行情，期貨市場一時或難擺脫空頭氛圍。預計，國債期貨仍將維持震蕩偏空，由于下跌空間已經(jīng)較大，操作上，前期獲利空單可部分離場，逢反彈沽空。

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