招商期貨有色行業(yè)分析師許紅萍表示，“減產是導致鋁價反彈的根本。2016年全球鋁需求的增長可能不會大幅增加，預計不會超過5%。在供應端，如果減產持續(xù)及新增投產受到壓制，鋁價反彈可能會延續(xù)?！?/p>

　　 戴建敏 深圳

　　在經(jīng)歷大宗商品“雪崩”的2015年后，國內收儲傳聞興起，并涉及多個基本金屬品種。

　　上周，國儲局通過冶煉廠收儲15萬噸國產銅。1月12日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會旗下研究機構安泰科發(fā)布消息，中鋁公司、國家電投等6家企業(yè)已商定成立合資公司，承擔電解鋁商儲任務。

　　綜合多名業(yè)內人士消息，此次收儲能夠明確的規(guī)模在100萬噸左右，不過收儲行動可能持續(xù)進行，后續(xù)時間和規(guī)模未定。

　　招商期貨有色行業(yè)分析師許紅萍表示，“減產是導致鋁價反彈的根本。2016年全球鋁需求的增長可能不會大幅增加，預計不會超過5%。在供應端，如果減產持續(xù)及新增投產受到壓制，鋁價反彈可能會延續(xù)?！?/p>

　　商業(yè)收儲成行

　　繼國儲局收儲國產銅的消息興起，關于電解鋁收儲的傳聞進一步得到確認。

　　安泰科發(fā)布消息稱，2016年1月12日，中鋁公司、國家電投、魏橋鋁電、云鋁、酒鋼、錦江6家企業(yè)已商定成立合資公司，承擔電解鋁商儲任務，并已簽訂出資協(xié)議。

　　不過，國內期鋁價格并未受收儲消息影響。12日，滬鋁主力合約開盤10605元/噸，盤中價格最低探至10500元/噸，隨后價格延續(xù)低位震蕩態(tài)勢，收盤報10595元/噸，較前一交易日下跌1.3%。

　　13日，安泰科鋁部高級分析師姚希之接受21世紀經(jīng)濟采訪時表示，“關于鋁金屬的收儲已經(jīng)確定，但目前關于收儲的定價、規(guī)模等問題還在商談過程中?！?/p>

　　實際上，關于鋁金屬收儲的消息在市場上時有傳出。去年11月底，外媒傳出，有色協(xié)會向發(fā)改委提議政府買入鋁、鎳等品種。一個月后，中國鋁業(yè)(601600,股吧)、國家電投在內的14家國內主要電解鋁冶煉企業(yè)召開聯(lián)合會議，而市場傳言會議內容包括減產與收儲等事宜。

　　13日，招商期貨有色行業(yè)分析師許紅萍表示，“關于收儲的消息此前已經(jīng)在市場上發(fā)酵一段時間，鋁價已有提前反應，而且此次收儲在細節(jié)，如價格、規(guī)模等方面仍未確定，加之整個市場依舊弱勢，因此12日鋁價并未隨收儲消息而上漲?！?/p>

　　另外，也有業(yè)內人士向透露，“此次6家企業(yè)商定成立合資公司是由中國鋁業(yè)提議，而背后則是國儲局在推動，由企業(yè)自己承擔電解鋁商儲任務。在收儲資金方面由國開行提供貸款，國儲局貼息，這些企業(yè)并不需要考慮資金成本?！?/p>

　　“按計劃，此次收儲分兩批進行，首次收儲將在2月份進行，規(guī)模為100萬噸。而第二批時間和規(guī)模則另行安排?！痹摌I(yè)內人士介紹。

　　上海有色網(wǎng)鋁品類分析師劉小磊則稱，“此次6家企業(yè)商議的收儲的電解鋁的儲備時間為3年，后續(xù)收儲行動可能會增加新的企業(yè)進來。”

　　減產是反彈根本

　　11日，全球第三個鋁生產商美國鋁業(yè)宣布，2015年第四財季虧損5億美元，而上年同期則實現(xiàn)凈利潤1.59億美元。

　　2016年，美國鋁業(yè)關閉產能動作仍未停止。上周，美國鋁業(yè)將在第一季度結束前永久關閉其位于印第安納州埃文斯維爾的年產269000噸的Warrick Operations冶煉廠。

　　實際上，美國鋁業(yè)在內的多家大型鋁生產商做出減產決定的主要原因為鋁價在2015年的快速下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，LME期鋁價格下跌19%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。而國內滬鋁價格同樣下跌近20%。

　　去年12月份，中國鋁業(yè)、國家電投在內的14家國內主要電解鋁冶煉企業(yè)召開聯(lián)合會議，會后刊發(fā)在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會網(wǎng)站的文章顯示， 2015年以來電解鋁企業(yè)紛紛實施彈性生產，已累計減產441萬噸。

　　劉小磊介紹，“去年電解鋁全年減產的規(guī)模在400萬噸以上，其中有200萬噸是在11月到12月份之間減產的，主要還是由于鋁價的快速下跌促成。今年1月份，還有部分鋁冶煉廠也正在減產。”

　　許紅萍則在研報中顯示，“在過去兩個月左右時間，國內電解鋁及氧化鋁集中減產分別達到150萬噸及350萬噸以上，使得電解鋁原料成本及供應過剩結構短期得到扭轉，同時受到出口等消費支撐，鋁社會庫存凈下滑態(tài)勢延續(xù)?？梢哉f減產導致鋁價反彈的根本。”

　　而在需求端，美國鋁業(yè)11日預計，2016年全球鋁需求將增長6%至6050萬公噸，創(chuàng)歷史新高，屆時鋁市場可能出現(xiàn)120萬噸的供應短缺。美鋁預計，受大型商用飛機和噴氣飛機引擎強勁需求的提振，今年全球航空用鋁銷售將增長8%-9%，汽車用鋁將增長1%-4%。

　　不過，許紅萍認為，“2016年全球鋁需求的增長可能不會大幅增加，預計不會超過5%。在供應端，如果減產持續(xù)及新增投產受到壓制，鋁價反彈可能會延續(xù)。”

　　劉小磊表示，目前，國內供應端存在收緊的態(tài)勢，新增產能投產的速度放緩，部分地區(qū)也出現(xiàn)出售設備，產能徹底退出的情況。不過全球來看，電解鋁的全球庫存依舊高企，鋁價依然承壓。