繼上月末亞洲最大大宗商品貿(mào)易商來寶集團（Noble Group）之后，主要生產(chǎn)?和金的全球礦業(yè)巨頭Freeport McMoran（Freeport）可能成為又一個被降為垃圾級的大宗商品相關(guān)巨頭。

　　金融服務(wù)商Markit固定收益分析師Neil Mehta 昨日公布，目前已有110家企業(yè)雖然仍有投資級評級，但市場數(shù)據(jù)顯示，交易者預期其信用違約風險已經(jīng)等同于垃圾級企業(yè)的信用風險，而去年11月這類企業(yè)僅有21家。

　　如上圖所示，在上述110家企業(yè)中，F(xiàn)reeport的信用違約互換（CDS）高居榜首，這意味著投資者認為，該司雖然還擁有投資級評級，但信用違約風險很高。

　　Markit下圖展示了Freeport的5年期CDS走勢，目前已升至1739基點，代表市場預計其未來五年違約風險高達79%。雖然名為BBB評級公司，市場預期指向的該司實際評級卻只有CCC級。

　　上周穆迪公布，正審核Freeport無擔保債券的評級，可能將其降級，該司93億美元的債券都將受影響。無論是從機構(gòu)動向還是從市場預期看，F(xiàn)reeport被降為垃圾級的風險都很高。

　　不止信用衍生品市場，股市投資者也對Freeport投出不信任票。下圖可見，今年以來該司股價累計重挫近40%，同期標普500下跌5%左右。

　　去年12月末，從事大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)的來寶被穆迪降至垃圾級，評級展望被降為負面，意味著未來還可能被下調(diào)評級。此前一月，另一國際評級機構(gòu)標準普爾將來寶的長期企業(yè)信用評級降為BBB-，是該機構(gòu)最低的投資級評級，距垃圾級僅一線之隔。

　　當時華爾街見聞文章提到，穆迪在聲明中明確提到，大宗商品持續(xù)下行對來寶及大宗商品貿(mào)易商整體產(chǎn)生負面影響。而且來寶5年期CDS當時逼近1600基點，四個月左右增擴900個基點，意味著市場預計其違約可能性高達77%。來寶股價去年累計跌逾60%。