張利靜

　　昨日，有色產(chǎn)業(yè)業(yè)內(nèi)人士稱，2016年1月12日，6家鋁企在京開(kāi)會(huì)，會(huì)議意向成立合資公司，承擔(dān)電解鋁商業(yè)收儲(chǔ)任務(wù)。具體收購(gòu)的量目前尚未確定。

　　有分析人士指出，去年12月份，14家鋁企曾在行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭下討論收儲(chǔ)事宜，不過(guò)商議結(jié)果一直未出，但鋁業(yè)收儲(chǔ)的傳聞在歲末年初的市場(chǎng)不斷催化發(fā)酵。周二傳出6家鋁企成立合資公司進(jìn)行商儲(chǔ)的消息，向疲弱的市場(chǎng)進(jìn)一步釋放新信號(hào)。但就在消息傳出后，滬鋁市場(chǎng)出現(xiàn)了戲劇性的一幕：鋁價(jià)結(jié)束日內(nèi)窄幅盤整行情，尾盤大幅下挫，收?qǐng)?bào)10580元/噸，跌幅2.17%。

　　這樣的“打臉”行情似乎有些利多出盡的意思。此前，減產(chǎn)一直是支撐鋁價(jià)近期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的最大因素。盤面顯示，滬鋁自2015年11月25日開(kāi)啟反彈模式，但近期似乎進(jìn)入壓力區(qū)間，在10600元/噸上下盤整。多頭信心主要來(lái)自五方面：減產(chǎn)、收儲(chǔ)、新電改、消費(fèi)增長(zhǎng)、價(jià)格低。而空頭手持一張“產(chǎn)能過(guò)?！蓖跖?，只看實(shí)際的減產(chǎn)動(dòng)作和力度。

　　從基本面來(lái)看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年1-11月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋁土礦約4871.6萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(zhǎng)47.5%。同期，中國(guó)進(jìn)口氧化鋁總量為4109.8萬(wàn)噸，同比下滑11.3%。中國(guó)所需鋁土礦約60%來(lái)自進(jìn)口。此外，截至2015年11月，國(guó)內(nèi)鋁冶煉企業(yè)建成產(chǎn)能3850.5萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能3048.1萬(wàn)噸，產(chǎn)能運(yùn)行率79.16%，2015年全年減少產(chǎn)能402萬(wàn)噸。新增產(chǎn)能方面，2015年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到340萬(wàn)噸，主要集中在10月份以前。

　　一德期貨研究認(rèn)為，預(yù)期2016年全球鋁的供給將保持平衡，由于國(guó)內(nèi)去年12月鋁冶煉企業(yè)開(kāi)會(huì)，2016年新投產(chǎn)能暫不使用，新關(guān)停產(chǎn)能不再開(kāi)啟，但去年鋁價(jià)暴跌被迫關(guān)閉的國(guó)外產(chǎn)能隨著鋁價(jià)企穩(wěn)隨時(shí)可能復(fù)產(chǎn)，所以明年總體產(chǎn)量將保持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑不是短期能扭轉(zhuǎn)，2016年對(duì)鋁的需求仍然會(huì)保持疲弱態(tài)勢(shì)。而全球歐洲經(jīng)濟(jì)正在努力復(fù)蘇，預(yù)計(jì)需求大幅增長(zhǎng)也在幾年這后，唯有美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀但也很脆弱，總體來(lái)看明年全球鋁供應(yīng)平衡，國(guó)內(nèi)仍供過(guò)于求。