美元重新走強(qiáng)或帶來商品拋售的壓力

　　昨日，國(guó)家發(fā)改委在2016年首次新聞發(fā)布會(huì)上介紹，2015年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，GDP增速約為7%，前三季度GDP分別增長(zhǎng)7%、7%和6.9%，與預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)基本一致。而有分析人士認(rèn)為，2016年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩，大宗商品走勢(shì)難以轉(zhuǎn)強(qiáng)。

　　“我們對(duì)2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)是6.2%，最主要的原因是房地產(chǎn)行業(yè)去庫存尚需時(shí)日。”瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在昨日舉行的第十六屆瑞銀大中華研討會(huì)媒體見面會(huì)上表示，雖然房地產(chǎn)銷售已有好轉(zhuǎn)，但三、四、五線城市庫存仍然比較高，新開工繼續(xù)下降對(duì)行業(yè)的負(fù)面影響仍在持續(xù)。

　　不過，汪濤表示，2016年我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策有望繼續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字今年會(huì)提高到3%以上，同時(shí)中央也會(huì)擴(kuò)大地方政府債發(fā)行和地方政府債務(wù)置換，并以不同方式增加政府投資，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括加速推進(jìn)PPP項(xiàng)目和要素價(jià)格改革。貨幣政策也有進(jìn)一步放松的空間，預(yù)計(jì)全年會(huì)有兩次降息、多次降準(zhǔn)，7天回購利率將會(huì)降至1.8%左右。

　　另外，她表示，今年我國(guó)改革進(jìn)程也將加速，如國(guó)企改革中的企業(yè)兼并重組、混合所有制改革，“關(guān)鍵是關(guān)停‘僵尸’企業(yè)，允許國(guó)企破產(chǎn)重組，加快清理壞賬，我覺得這在供給側(cè)改革當(dāng)中比較難，因?yàn)楣┙o側(cè)改革做‘加法’容易，而做‘減法’比較難”。

　　汪濤認(rèn)為，在這些政策幫助下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)穩(wěn)定在6%以上，不會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”，但經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍無法完全抵消。

　　人民幣上周的貶值以及本周以來的趨穩(wěn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。汪濤認(rèn)為，在人民幣自身高估，升值預(yù)期不復(fù)存在以及與美元逐漸脫鉤的背景下，人民幣會(huì)呈現(xiàn)溫和貶值，“預(yù)計(jì)今年會(huì)貶值5%，匯率雙向浮動(dòng)加劇，不會(huì)像過去那樣一條直線基本不動(dòng)”。

　　她認(rèn)為，從政府意愿和管控能力角度出發(fā)，人民幣持續(xù)大幅貶值的概率較低。一方面，雖然我國(guó)資本有外流，但經(jīng)常項(xiàng)目順差仍非常大；另一方面，中央并沒有通過人民幣大幅貶值來穩(wěn)增長(zhǎng)或去杠桿的意圖。

　　近日，除與春節(jié)假期有關(guān)的季節(jié)性消費(fèi)品種如雞蛋、玉米淀粉等以外，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)普遍下跌。有分析人士認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)方面看，我國(guó)從粗放式增長(zhǎng)向集約式服務(wù)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，必然會(huì)減少對(duì)大宗原材料的需求，從而利空國(guó)際大宗商品價(jià)格；從進(jìn)出口來看，當(dāng)前我國(guó)需求不佳，加上前期人民幣貶值導(dǎo)致內(nèi)外比價(jià)的擴(kuò)大，使得國(guó)內(nèi)商品價(jià)格先揚(yáng)后抑。

　　“人民幣匯率大幅波動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)避險(xiǎn)的拋盤。內(nèi)外比價(jià)擴(kuò)大使得進(jìn)口增加，加大了國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)壓力，因此匯率短期企穩(wěn)并不能扭轉(zhuǎn)商品弱勢(shì)?！睂毘瞧谪浹芯克彼L(zhǎng)程小勇對(duì)期貨日?qǐng)?bào)說，近日國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新一輪成本塌陷的擔(dān)憂；美元重新振蕩走強(qiáng)或帶來更大的資金外流和商品拋售的壓力；此外，在春節(jié)來臨之際，工業(yè)活動(dòng)和建筑活動(dòng)不斷轉(zhuǎn)淡，需求進(jìn)一步收斂，疊加企業(yè)回收貨款，廠商和貿(mào)易商拋貨換現(xiàn)，商品價(jià)格缺乏強(qiáng)有力的支撐。