⊙ 滿樂

　　央行上周五公布數(shù)據(jù)顯示，當日人民幣匯率中間價報6.5636，相比于前一交易日小幅上調10點，結束了此前連續(xù)八個交易日來的持續(xù)大幅下跌。匯率的大幅波動，造成了國內上市公司匯兌損失增加。為應對美聯(lián)儲加息和人民幣貶值壓力，亟須更為靈活便捷、成本更低的外匯期貨工具。

　　在9日由和訊網主辦的第十三屆財經風云榜期貨論壇上，新湖期貨董事長馬文勝直言，近期人民幣匯率八連跌后，多數(shù)產業(yè)鏈損失嚴重，雖然有些產業(yè)鏈憑借其外匯資產實現(xiàn)了增值。但不可否認，國內當下缺乏外匯期貨工具以應對匯率風險逐漸加大的情況。

　　去年11月末，人民幣成功入籃SDR，權重占比10.92%。人民幣國際化進入新的發(fā)展階段，也為期貨市場帶來新的機遇與挑戰(zhàn)。

　　“危中存機”，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越這樣形容2016年期貨市場的發(fā)展。他表示，如果人民幣不是國際貨幣儲備貨幣，大宗商品用人民幣定價，認可度較低。而人民幣成為國際儲備貨幣后，以人民幣定價的期貨品種更容易被國際投資者接受。因此，加入SDR與助于提升人民幣影響力，繼而提升我國大宗商品定價力，助力我國期貨品種走出去。

　　另一方面，胡俞越認為，人民幣加入SDR也有利于我國離岸衍生品市場發(fā)展。目前，人民幣離岸業(yè)務多數(shù)仍布局于存款、貸款和國際結算，投資工具亟需突破。在人民幣加入SDR成為國際儲備貨幣后，其投資、儲備價值顯著增強，人民幣衍生品需求相應提高，進而倒逼我國人民幣離岸衍生品市場發(fā)展。“助力人民幣實現(xiàn)海外沉淀，從而達到人民幣國際化，輸出人民幣的目的?！?/p>

　　對于外匯期貨工具的缺乏，業(yè)內人士也表示贊同。方正中期總經理許丹良指出，人民幣加入SDR以后，在國際貨幣中起到更重要的作用。但另一方面，國內市場對人民幣匯率變動毫無辦法，多數(shù)企業(yè)只能通過配資黃金以規(guī)避匯率風險。此舉存在投機性，且不能做到對風險的完全規(guī)避。

　　許丹良直言，當下人民幣匯率把控能力與“一帶一路”國際化戰(zhàn)略不相配套，應盡快推出包含人民幣對美元、日元等一攬子貨幣的外匯期貨，這對中國經濟穩(wěn)定至關重要。

　　“伴隨利率市場化、匯率自由化的基本確立，2016年或將迎來利率、外匯期貨齊頭并進之局面”，對于今年期貨市場的新看點，胡俞越這樣表示。他指出，國內短期利率期貨推出條件已成熟，此舉有望進一步完善我國國債期貨品種體系，實現(xiàn)短、中、長利率風險的全覆蓋，構建無風險基準利率收益率曲線。

　　胡俞越同時建言，交叉匯率期貨和直接匯率期貨也應擇機推出，為我國外匯市場提供有效的避險工具，在人民幣國際化過程中把握匯率定價權。同時，更多主體將自由參加外匯市場，有助于穩(wěn)步推進匯率市場化改革，提高管理外匯風險能力。