當(dāng)美國(guó)投行高盛2015年預(yù)測(cè)油價(jià)最低可能跌至20美元/桶時(shí)，其認(rèn)為出現(xiàn)這種狀況的可能性并不高。而五個(gè)月之后，在全球的部分地區(qū)，這個(gè)預(yù)言已經(jīng)應(yīng)驗(yàn)。

　　本周加拿大實(shí)貨原油售價(jià)不到20美元/桶，低于開采和運(yùn)輸成本。與此同時(shí)，交易商在期權(quán)市場(chǎng)采取保護(hù)措施，以防油價(jià)跌至25美元/桶以下。

　　期權(quán)市場(chǎng)顯示，有關(guān)原油期貨價(jià)格可能進(jìn)一步下滑的擔(dān)憂正日益加劇。芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)石油波動(dòng)率指數(shù)今年迄今已累計(jì)上漲了20%。

　　近幾周來，洲際交易所(ICE)布倫特原油期權(quán)的隱含波動(dòng)率已大幅上升，包括2月16日30美元/桶和25美元/桶的期權(quán)。一些投資者通過買入可在25美元/桶賣出的期權(quán)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)將跌破這一水平。

　　一家主要銀行的資深期權(quán)交易員稱：“更多投資者有意購(gòu)買在25美元/桶等價(jià)位的賣出期權(quán)，而且未平倉(cāng)合約已經(jīng)增多。波動(dòng)率也在不斷上升。我們看到的這些行動(dòng)都表明，大家偏向于看空?！?/p>

　　盡管期權(quán)市場(chǎng)只是在預(yù)備油價(jià)將跌至略低于30美元/桶，但是在實(shí)物市場(chǎng)，也即產(chǎn)油商賣出及煉油商買入原油實(shí)物的市場(chǎng)，價(jià)格已經(jīng)跌得更猛。

　　根據(jù)OPEC的計(jì)算，由13種原油組成的OPEC一籃子油價(jià)周五(1月8日)跌至27.85美元/桶，創(chuàng)2003年11月來最低水平；最令人震驚的是加拿大重質(zhì)原油的直接價(jià)格，已然跌穿20美元/桶。

　　加拿大北阿爾伯塔油砂資源的原油儲(chǔ)量位居全球第三，但由于其高耗能的生產(chǎn)制程，生產(chǎn)成本高達(dá)50美元/桶，也高居全球前列。

　　即便原油價(jià)格根本不敷現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)成本，多數(shù)加拿大和美國(guó)石油企業(yè)都料將繼續(xù)產(chǎn)油，以償付開支和貸款。

　　法國(guó)外貿(mào)銀行的Deshpande稱：“很可能其中許多企業(yè)會(huì)撐不下去，但真要說起來，我們預(yù)計(jì)會(huì)有更多整合和潛在重組活動(dòng)?！?/p>

　　北京時(shí)間18:46，布倫特2月原油期貨報(bào)33.97美元/桶；美國(guó)NYMEX 2月原油期貨報(bào)33.54美元/桶。

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