A股巨震、全球股市全線崩潰，慌不擇路涌向“避險資產(chǎn)”的投資者，也大失所望。

　　昨日A股開盤僅半個小時，滬深300指數(shù)即暴跌7%觸發(fā)二檔熔斷，A股提前收盤；標普500指數(shù)收跌2.37％，前四個交易日累計下跌4.9%，創(chuàng)有史以來最差年度開局；歐洲斯托克50指數(shù)收跌1.74%，盤中一度重挫下跌3.5%。

　　而作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的黃金、國債、石油，本應在風險資產(chǎn)大跌之際為投資者提供緩沖，這次也表現(xiàn)地令人失望：

　　國債：美國10年期國債收益率繼續(xù)位于1個月低位，報2.149%。從去年5月至今，MSCI全球指數(shù)大跌10%，據(jù)花旗債券指數(shù)，同期美國10年期國債投資者的收益僅為1.2%；

　　黃金：本周金價以上漲走勢開年，但去年5月至今，金價累計下滑超過9%；

　　石油：沙特與伊朗外交爭端本應推升油價，但本周原油價格依然大跌10%至2004年來最低水平。

　　市場動蕩中泥沙俱下的局面，讓資產(chǎn)管理經(jīng)理毫無防御措施?！度A爾街日報(,)》援引Henderson Global Investors投資負責人Paul O’Connor稱：

　　在我們當前所處的環(huán)境，傳統(tǒng)的、有流動性的安全資產(chǎn)中很少能夠提供防護。

　　分析人士表示，造成這種關(guān)聯(lián)崩潰的罪魁禍首，是過去多年來全球央行推行的刺激舉措，這些措施不僅讓風險資產(chǎn)價格大幅走高，也推升了安全資產(chǎn)。

　　在央行購債計劃的影響下，國債價格上漲，因而收益率下滑，投資者被推向股票、垃圾債和新興市場債務等風險資產(chǎn)。

　　不過這也不是說避險資產(chǎn)絲毫不起作用，而是它們作為避險天堂的角色與過去相比已大大失色。

　　在1980年蘇聯(lián)軍隊進入阿富汗以及伊朗伊斯蘭革命期間，當年開年數(shù)周內(nèi)金價漲幅超過60%；2008年9月至2009年3月雷曼兄弟尋求破產(chǎn)保護期間，MSCI世界指數(shù)暴跌44%，同期金價大漲16%，投資美國10年期國債的收益也高達7%。

　　O’Connor稱，在市場動蕩中還是“現(xiàn)金為王”。

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