新年開市以來，不僅國內(nèi)金融市場波動(dòng)加劇，國際市場也動(dòng)蕩不已――主要股指大幅下挫，貴金屬避險(xiǎn)需求激增，原油再陷暴跌模式……

　　北京時(shí)間今晚9時(shí)30分，美國2015年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告即將公布。本周三公布的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，去年12月，該國新增私人部門就業(yè)者25.7萬人，較預(yù)期多增5.9萬人，是去年增長人數(shù)最多的一個(gè)月。盡管如此，部分投行并不認(rèn)為美國2015年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)同樣亮眼。

　　美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間昨日凌晨發(fā)布的2015年12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，雖然幾乎所有委員都認(rèn)為首次加息條件已成熟，但也有一些委員表達(dá)了對通脹、強(qiáng)勢美元、海外經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇對期貨日報(bào)表示，由此看來美聯(lián)儲(chǔ)本月再次加息的概率較低。

　　從議息會(huì)議紀(jì)要來看，目前美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的是低于預(yù)期的通脹水平。美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，應(yīng)該仔細(xì)監(jiān)測實(shí)際通脹和通脹預(yù)期是否都朝著目標(biāo)水平發(fā)展。據(jù)了解，美國通脹已連續(xù)三年多低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，美國去年11月核心通脹同比僅增長1.3%，近幾個(gè)月市場通脹預(yù)期有下滑跡象。

　　但是從長遠(yuǎn)來看，隨著美國就業(yè)市場逐漸趨向充分就業(yè)，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都認(rèn)為未來幾個(gè)月美國通脹將會(huì)上升。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新的FRB/US經(jīng)濟(jì)模型，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年一季度美國的核心通脹率為1.4%，到二季度則下降至1.3%，然后再次走高，直至達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)值。

　　程小勇表示，由此看來，美元兌其他貨幣在未來可能會(huì)繼續(xù)升值，美元的強(qiáng)勢今年還會(huì)對基本金屬等大宗商品價(jià)格施壓。目前，大宗商品市場需求不足，在供給收縮不及預(yù)期的情況下，商品價(jià)格可能會(huì)超預(yù)期下跌。

　　有分析人士表示，最近一周以來，外匯和股市的波動(dòng)對商品市場形成了顯著影響。芝華數(shù)據(jù)投資策略經(jīng)理閻文杰表示，在近期全球股市波動(dòng)率反彈的背景下，股市跌勢擴(kuò)大和外匯市場波動(dòng)使資金更多地投向避險(xiǎn)資產(chǎn)，令貴金屬“坐收漁利”。昨日歐市早盤，國際金價(jià)上破1100美元/盎司關(guān)口。截至當(dāng)日，上海黃金期貨主力合約呈現(xiàn)“四連陽”，昨日漲幅達(dá)2.25%。目前黃金已經(jīng)與日元、美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)同步走強(qiáng)。

　　閻文杰表示，從黃金強(qiáng)于白銀，黃金內(nèi)盤強(qiáng)于外盤等現(xiàn)象來看，黃金的本輪上漲屬于由人民幣貶值引發(fā)的避險(xiǎn)行情，雖然金價(jià)短期內(nèi)有望維持強(qiáng)勢，但從中期來看漲勢難以保持。

　　本周以來，國際原油期價(jià)再次大跌。截至昨日發(fā)稿時(shí)，美國原油期貨主力合約盤中最低下探至32.11美元/桶，英國布倫特原油期貨則創(chuàng)出近十二年來新低。申銀萬國期貨原油分析師王笑認(rèn)為，原油的此次暴跌主要源于庫存上升。目前，除了取暖油以外，美國其他成品油庫存幾乎都已經(jīng)連續(xù)八周增加，由于暖冬現(xiàn)象的出現(xiàn)，取暖油庫存也未能有效消化。

　　王笑表示，作為一個(gè)“車輪上的國家”，美國近一周來汽油庫存數(shù)據(jù)暴增一千多萬桶，創(chuàng)下自1993年以來的最高單周漲幅，說明美國市場的需求依然較為疲弱。與此同時(shí)，美國原油產(chǎn)量仍在上升，且沒有減產(chǎn)的跡象。此外，美國庫欣地區(qū)的原油庫存已經(jīng)接近庫容上限，一旦發(fā)生漫罐，會(huì)對油價(jià)形成較大的利空沖擊。

　　此外，國內(nèi)一家投資機(jī)構(gòu)表示，原油跌勢日益加劇，也緣于沙特和伊朗的爭端進(jìn)一步降低了相關(guān)地區(qū)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性，原油總體供應(yīng)將維持過剩格局，而我國股市的動(dòng)蕩也間接加重了原油市場的悲觀情緒。