[轉] 20151230橡膠期貨日評

2015-12-30 19:26 來源： 永安期貨 瀏覽：929 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151230橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，本田汽車公司日前公布了11月全球產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，上個月該公司全球產(chǎn)量實現(xiàn)破紀錄增長，其中在華產(chǎn)量同比增長了兩成。今年11月，本田全球工廠共生產(chǎn)了410,278輛汽車，同比增長了10.5%，創(chuàng)下歷年最高同期銷量記錄；其中日本本土產(chǎn)量同比攀升了16.7%，海外工廠產(chǎn)量也同比增長了9.3%，刷新同期產(chǎn)量記錄。上個月本田海外工廠中，北美、亞洲以及中國市場均創(chuàng)下歷年同期最高產(chǎn)量記錄，其中北美同比增長6.4%，在華產(chǎn)量同比攀升19.5%至104,836輛。1至11月中，本田累計全球產(chǎn)量同比微增0.1%至4,164,366輛，其中本土產(chǎn)量仍下滑25.2%，海外工廠增長了7.0%。海外工廠中，中國工廠1至11月累計產(chǎn)量為855,738輛，同比增幅為9.0%。銷量方面，上個月本田品牌在日本共售出53,165輛新車，同比增長3.3%；1至11月累計銷量仍同比下滑14.5%至677,904輛出口方面，受面向北美和歐洲出口增長推動，本田從日本向海外新車出口量已經(jīng)連續(xù)增長五個月，上個月同比飆升4.8倍至12,691輛，前十一個月累計出口量同比激增82.5%至54,562輛。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，QinRex據(jù)泰國海關12月29日消息，2015年11月橡膠（包含乳膠和復合橡膠）出口量同比下降12%至331,811噸，環(huán)比降3.4%。1-11月橡膠出口量為375萬噸。中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，煙片膠出口同比微增0.5%，標膠增13.5%，復合膠則大降73.4%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，QinRex據(jù)泰國12月30日消息，泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周三報每公斤35.80-36.56泰銖，周二報36.11-36.63泰銖。三座中心市場成交量共計44.1噸，周二為126.2噸。。（蓋世汽車）

二、  今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格繼續(xù)上升，基本面高庫存仍然成為價格快速上漲的主要風險，目前維持橡膠基本面偏強的觀點，至少在明年第一季度震蕩上漲的趨勢不變，從近期關注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看，下游企業(yè)經(jīng)營有些改善，研究觀點認為行情有望進入持續(xù)反彈通道，下游供需也出現(xiàn)了明顯改善，橡膠也預期進入反彈周期。

橡膠基本供需方面：供應端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應增加的趨勢開始減弱，供應壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當前國際橡膠庫存開始減少。供應端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅動由下向上的上漲。適合對沖策略。

三、   今日市場風險提示

  橡膠高庫存對多頭的風險。

國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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