供給壓力大，玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行

　　進(jìn)入9月份，距離新玉米上市時(shí)間越來越近，而陳作玉米供給依然維持充裕。整體市場在普遍釋放庫存的高壓下，各地玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行。中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，截止9月5日，2013年第33期中儲糧全國玉米收購價(jià)格指數(shù)149.76，周比下跌0.45%。東北產(chǎn)區(qū)：進(jìn)入9月，東北產(chǎn)區(qū)陳糧購銷活動已進(jìn)入尾聲，貿(mào)易商以釋放庫存為主，尤其存糧相對充足貿(mào)易商更是積極尋機(jī)出庫。由于市場供應(yīng)環(huán)境整體偏松，玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行。華北產(chǎn)區(qū)：距離新玉米上市時(shí)間越來越近，目前華北地區(qū)糧庫依然有一定量的存糧尚未出售。目前深加工開工率偏低，而南方需求有限，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，華北玉米銷售壓力仍然較大。港口玉米：近期受海運(yùn)運(yùn)費(fèi)上漲的帶動，南北港口價(jià)格均現(xiàn)不同程度的支撐。由于北方港口貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性依然較高，在供應(yīng)相對充足的情況下，即便南方需求上升，但價(jià)格漲幅有限。南方銷區(qū)：近期南方銷區(qū)玉米糧源豐富，除本地玉米外，東北及華北地區(qū)玉米和國儲輪換玉米均在積極供應(yīng)市場。飼料需求較前期好轉(zhuǎn)，但飼料企業(yè)沒有大量增加玉米庫存，以隨采隨用為主。目前制約國內(nèi)玉米價(jià)格反彈的最大利空因素就是供應(yīng)仍顯偏松，雖然養(yǎng)殖行情回暖提供需求支撐，但深加工需求仍不給力。另外新玉米上市日期臨近、國儲玉米輪出、進(jìn)口玉米數(shù)量增加均給市場帶來壓力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米市場供大于求現(xiàn)狀不易改變，各地玉米價(jià)格將維持偏弱行情。

　　短期利多提升棕櫚油價(jià)格

　　8月中旬以來，天氣炒作推升油脂油料全線反彈，敘利亞緊張局勢提振原油價(jià)格引發(fā)市場資金重新關(guān)注生物柴油替代效應(yīng)。盡管棕櫚油供給增長的長期利空影響依舊存在，但需求端回暖的預(yù)期將會在一定程度上緩和市場對供給壓力的擔(dān)憂。棕櫚油短期有望在工業(yè)需求端預(yù)期向好的憧憬下走出階段性反彈行情。USDA8月報(bào)告預(yù)估2013/2014年度全球棕櫚油庫存消費(fèi)比為17.28%，遠(yuǎn)高于2012/2013年度的14.97%，較7月預(yù)估的17.19%繼續(xù)上升，供給端壓力依舊長期存在。目前，馬來西亞與印尼均進(jìn)入棕櫚豐產(chǎn)周期，棕櫚油供給增長將在較長周期內(nèi)成為利空棕櫚油期價(jià)的最重要因素。中國棕櫚油需求的好轉(zhuǎn)也成為近期棕櫚油反彈的重要因素。截至9月6日當(dāng)周，國內(nèi)主要港口24度棕櫚油庫存繼續(xù)回落，庫存總量為113.52萬噸。中國港口棕櫚油庫存已經(jīng)降至年內(nèi)最低水平，中秋節(jié)前需求端旺盛的短期利多有望推進(jìn)棕櫚油反彈走勢。但考慮北方天氣將逐步轉(zhuǎn)冷，棕櫚油消費(fèi)淡季的到來恐將再次推高棕櫚油港口庫存。此外，美國天氣炒作引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期仍將成為9月、10月的主導(dǎo)因素，從過去四年的季節(jié)性規(guī)律來看，大豆在第33-第43周均出現(xiàn)較大幅度的上漲，僅有2010/2011年度因增產(chǎn)和歐債危機(jī)影響出現(xiàn)了大幅下挫。因此，預(yù)計(jì)USDA在9月、10月公布的月度報(bào)告仍會偏多，這將對供給充裕的油脂價(jià)格起到一定提振作用，但仍不能成為緩解棕櫚油供需矛盾的實(shí)質(zhì)性利多。