專家認(rèn)為在目前利率偏低的情況下沒(méi)必要鎖定太長(zhǎng)期限 買三年期國(guó)債或優(yōu)于五年期

　　昨日是財(cái)政部發(fā)行第三期憑證式國(guó)債的第一天。由于本期國(guó)債利率仍與上期持平，收益率相對(duì)較低，而且憑證式國(guó)債是到期一次還本付息，與按年付息的電子式國(guó)債相比吸引力也不高，因此昨日多家銀行都表示銷量平平，從前國(guó)債首發(fā)日“秒殺”的現(xiàn)象不復(fù)存在。

　　分析人士指出，將閑置資金放在定期存款、理財(cái)產(chǎn)品還是國(guó)債，主要取決于投資者對(duì)流動(dòng)性、收益率和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。若資金流動(dòng)性要求不高、希望資金更加安全而收益率又比定存高的話，則適宜選擇購(gòu)買國(guó)債。

　　表 周宇寧

　　現(xiàn)場(chǎng)：

　　排隊(duì)買國(guó)債現(xiàn)象不復(fù)存在

　　昨日，在某大型股份制銀行，整個(gè)早上來(lái)詢問(wèn)購(gòu)買國(guó)債的客戶寥寥，以前“銀行還未開(kāi)門就排隊(duì)等著買國(guó)債”的現(xiàn)象不復(fù)存在。

　　截至昨日下午接近5時(shí)，該銀行的理財(cái)經(jīng)理對(duì)表示，該支行一整天只有一位客戶到柜臺(tái)來(lái)購(gòu)買了7萬(wàn)元的憑證式國(guó)債。

　　而另一家國(guó)有大型銀行的理財(cái)經(jīng)理也對(duì)表示：“目前國(guó)債的額度是由系統(tǒng)自動(dòng)抓取的，雖然沒(méi)有辦法估計(jì)還剩多少額度，但應(yīng)該還有，今天的銷售情況并不是很熱烈?！?/p>

　　根據(jù)財(cái)政部公告，本期國(guó)債共400億元，發(fā)行期間為10日~19日。其中，3年期240億元，票面年利率5.00%；5年期160億元，票面年利率5.41%，繼續(xù)與上期持平。

　　該國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理指出，由于現(xiàn)在國(guó)債利息不是很高，所以客戶購(gòu)買熱情遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如從前?！霸谌旰臀迥陜蓚€(gè)品種中，相對(duì)來(lái)說(shuō)五年期的更好賣，因?yàn)槔⒁咭稽c(diǎn)，反正拿來(lái)買國(guó)債的也是短期內(nèi)不用的閑置資金。”

　　據(jù)了解，與電子式國(guó)債相比，憑證式國(guó)債的銷售情況相對(duì)較冷。理財(cái)專家指出， 由于電子式的儲(chǔ)蓄國(guó)債是按年付息的，比一次性還本付息的憑證式國(guó)債更受市場(chǎng)青睞。

　　中國(guó)銀行(601988,股吧)的一位理財(cái)經(jīng)理對(duì)表示：“雖然電子式和憑證式國(guó)債的收益率都是一樣的，但由于付息時(shí)間不同，買電子式國(guó)債后每年拿了利息還可以去做別的投資。”

　　收益：比定存和普通理財(cái)產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì)

　　雖然本次發(fā)行的兩期憑證式國(guó)債票面利率仍與上期持平，但與定期存款相比，國(guó)債的利率還有一定優(yōu)勢(shì)。

　　目前來(lái)說(shuō)，三年和五年定期存款的基準(zhǔn)利率分別為4.25%和4.75%；在“一浮到頂”的銀行，三年期和五年期的定存利率最高可達(dá)4.675%和5.225%。相比之下，本期國(guó)債的票面利率至少比同期定存分別高了0.325個(gè)百分點(diǎn)和0.185個(gè)百分點(diǎn)。

　　理財(cái)專家認(rèn)為，對(duì)于追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、保本吃息的投資者來(lái)說(shuō)，國(guó)債不失為一種替代定期存款的較好投資品種。

　　而相比于理財(cái)產(chǎn)品，除了前期資金緊張時(shí)理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率飆升到6%以外，其余時(shí)候保本保收益的理財(cái)產(chǎn)品年化收益基本在4%左右。也就是說(shuō)，國(guó)債的收益率相比于定存和平常時(shí)期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，仍有一定優(yōu)勢(shì)。

　　啟元財(cái)富投資分析總監(jiān)汪鵬對(duì)表示，國(guó)債實(shí)質(zhì)上是廣義理財(cái)產(chǎn)品的一種，由于其收益率略高于存款，對(duì)于老年人群體有一定的吸引力。“這部分人群的購(gòu)買行為具有一定慣性，而且對(duì)資金穩(wěn)定性的要求較強(qiáng)?！彼f(shuō)。

　　風(fēng)險(xiǎn)：未來(lái)如加息，買國(guó)債不劃算

　　某大型國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理指出，除了考慮收益率之外，購(gòu)買國(guó)債也要考慮流動(dòng)性問(wèn)題。

　　從期限上看，銀行理財(cái)產(chǎn)品顯然有國(guó)債和定存都無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品均是短期產(chǎn)品，期限在一個(gè)月到九個(gè)月之間。對(duì)于那些預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)有資金需求的客戶來(lái)說(shuō)，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品是最優(yōu)選擇。

　　若資金流動(dòng)性要求不高、希望資金更加安全的話，則適宜選擇國(guó)債。業(yè)內(nèi)人士指出，購(gòu)買國(guó)債的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于理財(cái)產(chǎn)品，也優(yōu)于同期定期存款。汪鵬指出：“國(guó)債有國(guó)家信用做保證，比銀行存款還要安全。從這個(gè)角度，如果有閑置資金本來(lái)計(jì)劃做3~5年定存的，可以改買國(guó)債?！钡牵皣?guó)債最短期限都要三年，流動(dòng)性相對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品而言比較差，因此投資者要根據(jù)自己未來(lái)對(duì)資金的需求來(lái)購(gòu)買?！?/p>

　　從提前兌取的角度看，若投資者需要提前支取定存的資金，提前支取的部分將按照銀行當(dāng)日掛牌的活期存款利率計(jì)付利息。而對(duì)于本期發(fā)行的憑證式國(guó)債來(lái)說(shuō)，投資者提前兌取本期國(guó)債按實(shí)際持有時(shí)間和相對(duì)應(yīng)的分檔利率計(jì)付利息（具體見(jiàn)表）。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，購(gòu)買國(guó)債的唯一風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，未來(lái)國(guó)家上調(diào)基準(zhǔn)利率的話，購(gòu)買了國(guó)債就會(huì)“不劃算”。

　　理財(cái)專家指出，從目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，今年加息的可能性很少，但未來(lái)幾年內(nèi)若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好、通脹和投資回升較快，可能就會(huì)進(jìn)入加息通道，因此在目前國(guó)債利率偏低的情況下，沒(méi)有必要鎖定太長(zhǎng)期限，購(gòu)買三年期品種或會(huì)優(yōu)于五年期品種。