馬爽

　　國(guó)內(nèi)豆粕期貨自11月下旬創(chuàng)出新低后，便展開震蕩反彈，不過總體走勢(shì)仍偏弱，近日更是遭遇連續(xù)下挫。截至昨日收盤，主力1605合約收?qǐng)?bào)于2382元/噸，跌16元或0.67%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于阿根廷匯率大幅貶值，農(nóng)民開始海外出售大豆，國(guó)內(nèi)大豆到港成本預(yù)期下降，令遠(yuǎn)期豆粕期價(jià)承壓回落。展望后市，在豆粕市場(chǎng)總體供應(yīng)壓力較大背景下，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注南美天氣變化及國(guó)內(nèi)豆粕下游消費(fèi)情況。

　　美爾雅期貨分析師李小雙表示，12月上旬，美聯(lián)儲(chǔ)加息使得大宗商品整體承壓，加上阿根廷政府下調(diào)大豆出口關(guān)稅、放開匯率管制，使美豆進(jìn)一步受到打壓。但后期隨著南美干旱持續(xù)及空頭回補(bǔ)，美豆價(jià)格展開反彈。不過，近幾日天氣預(yù)報(bào)稱未來兩周巴西主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，美豆價(jià)格驟降，并在一定程度影響內(nèi)盤豆粕走勢(shì)，再加上國(guó)內(nèi)11月、12月大豆到港量較大，豆粕供應(yīng)充足，令國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)維持偏弱運(yùn)行。

　　現(xiàn)貨方面，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格具有明顯挺價(jià)心理，而臨近年尾，節(jié)前備貨的腳步也逐漸臨近，在這一波強(qiáng)勢(shì)反彈中豆粕備貨熱情已悄悄升溫。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，12月上旬43%蛋白豆粕平均價(jià)格在2499元/噸，中旬價(jià)格上調(diào)至2508元/噸。12月下旬豆粕價(jià)格目前已漲至2560元/噸，較12月上旬上調(diào)61元/噸，漲2.44%；較11月下旬價(jià)格上調(diào)3.52%。豆粕價(jià)格12月中旬后出現(xiàn)連續(xù)上揚(yáng)走勢(shì)，幅度明顯。一開始貿(mào)易商方面對(duì)未來價(jià)格仍有擔(dān)憂，但經(jīng)過連續(xù)上調(diào)后，市場(chǎng)采購(gòu)信心明顯提升。

　　基本面上，目前豆粕市場(chǎng)總體供應(yīng)壓力較大。李小雙分析，首先，從國(guó)際市場(chǎng)來看，美豆出口依然偏慢，南美方面，前期巴西東部出現(xiàn)干旱，但天氣預(yù)報(bào)顯示未來兩周將有降雨，預(yù)計(jì)最終南美大豆產(chǎn)量受天氣影響較小。阿根廷出口關(guān)稅下調(diào)后，農(nóng)戶尚未出現(xiàn)大量賣貨局面，未來阿根廷大豆出口進(jìn)度是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆739萬噸，預(yù)計(jì)12月將在850萬噸以上。大豆到港量提高，油廠開機(jī)率保持較高水平，11月壓榨量達(dá)到695萬噸，預(yù)計(jì)12月將達(dá)到715萬噸。此外，臨近春節(jié)，禽畜出欄節(jié)奏加快，后期養(yǎng)殖規(guī)模有所減小，對(duì)豆粕需求提振有限。但進(jìn)入12月下旬，飼料企業(yè)開始備貨，下游豆粕成交良好，豆粕庫存并未見明顯回升。因此，豆粕總體供應(yīng)壓力較大，但下游飼料企業(yè)備貨對(duì)市場(chǎng)提供支撐?！邦A(yù)計(jì)后市豆粕期價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注南美天氣變化及國(guó)內(nèi)豆粕下游消費(fèi)情況?！?/p>

　　對(duì)于后市，國(guó)信期貨研究員侯雪玲表示，考慮到現(xiàn)貨未執(zhí)行合同處于高位且還有增加空間，后市豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有望保持堅(jiān)挺。但期貨市場(chǎng)卻難以樂觀，畢竟阿根廷大豆預(yù)期出口量龐大，巴西大豆產(chǎn)區(qū)盡管天氣惡劣，但仍難以改變產(chǎn)量創(chuàng)新高的局面，美豆出口前景又不樂觀，目前全球豆類市場(chǎng)整體仍在弱勢(shì)格局中，因此認(rèn)為豆粕期價(jià)前景不樂觀。