[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報20151223

2015-12-23 08:38 來源: 永安期貨 瀏覽:584 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

銅:
1.倫銅現(xiàn)貨貼水11.5美元/噸,庫存與注銷倉單回落趨緩;有大倉單;CMX庫存高位小幅回落;
2.截止上周,comex銅基金凈空高位小幅縮小,LME銅基金凈多低位小幅回升;
3.滬銅現(xiàn)貨對主力升水100元/噸,上周上交所庫存增加;
4.廢精銅價差小幅回落;
5.內(nèi)外比價小幅回落,上海premium回落;
6.持倉上看,昨日排名前20席位多空增倉為主;
7.供應端上加工費持穩(wěn)于107.5美元/噸的狀態(tài),顯示礦供應略寬松,中國精銅進口增加和精銅產(chǎn)量穩(wěn)定。下游消費依舊疲軟,電纜需求弱于往年、空調(diào)數(shù)據(jù)慘淡,國家配電網(wǎng)改造投資超預期。中國銅冶煉骨干企業(yè)聯(lián)合倡議2016年將減少精銅產(chǎn)量35萬噸,并聯(lián)合政府收儲。
結論:國內(nèi)需求沒起色,貿(mào)易升水回落,倫銅數(shù)據(jù)走弱,短期滬銅有回落壓力。
 
鋁:
1、國內(nèi)社會庫存去庫存中,近期滬鋁現(xiàn)貨平水附近,氧化鋁價格繼續(xù)下跌;
2、倫鋁現(xiàn)貨升水擴大,近期庫存小幅增加,國外貿(mào)易升水降至低位;
3、內(nèi)外比價較低,預計后期鋁材出口回升;
4、持倉上看,昨日排名前20席位多空增倉為主;
5、國內(nèi)成本下移,盤面冶煉盈利2%附近,國內(nèi)高成本鋁企減產(chǎn)及部分企業(yè)柔性減產(chǎn)。國內(nèi)14家骨干鋁企承若不再重啟已關停產(chǎn)能,彈性減產(chǎn)將持續(xù),承諾已建成產(chǎn)能至少在1年內(nèi)暫不投運,基本談定商業(yè)收儲和收儲價格。
結論:行業(yè)艱難,華東與華南價格較小,國內(nèi)庫存回落較快,國內(nèi)商業(yè)收儲減產(chǎn),盤面冶煉利潤附近。
 
鋅:
1.滬鋅現(xiàn)貨貼水55元/噸。煉廠正常出貨,廣東上海價格倒掛,天津升水回落。
2.滬鋅上交所庫存較高,社會庫存較高;
3.倫鋅C-3貼水持穩(wěn),庫存回落,注銷倉單回升;比價回落。
4.倫鋅基金凈多低位稍有回升。
5.持倉上看,昨日排名前20席位空頭小幅增倉為主。
6.國內(nèi)鋅產(chǎn)量仍處于較高水平,10月國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量下滑較大,國內(nèi)加工費小幅回落但仍處高位,鍍層板(帶)產(chǎn)量同比增速轉(zhuǎn)負。
7.受嘉能可減產(chǎn)及部分礦企關閉,預計明年全球鋅精礦供應短缺;中國主要鋅冶煉廠聯(lián)合惜售及明年倡議減產(chǎn)50萬噸。
結論:滬鋅基本面較差,國內(nèi)去庫存壓力大,進口虧損但現(xiàn)貨成交偏差,滬鋅整體向下壓力仍在。
 
鎳:
1.鎳與不銹鋼比價回落明顯,近期比價回落至5.96。受前期不銹鋼檢修減產(chǎn),不銹鋼庫存有所回落,但當前利潤仍偏低。
2.滬鎳內(nèi)外比價盈虧附近,貿(mào)易升水持穩(wěn),電解鎳進口量較大。
3.滬鎳現(xiàn)貨對主力貼水擴大。
4.鎳生鐵價格較弱,生產(chǎn)利潤仍偏差,部分企業(yè)仍處于減產(chǎn)中。11月鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比小降。鎳生鐵對鎳礦的需求下降,進口量回落,近期港口鎳礦庫存持穩(wěn)。
5.電解鎳價格低迷,煉廠處境困難。電解鎳產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比小幅回升,國內(nèi)少有企業(yè)維持滿負荷生產(chǎn)。
6、中國鎳生產(chǎn)商計劃削減精煉鎳及鎳生鐵產(chǎn)量,包括國營金川集團在內(nèi)的八家生產(chǎn)商稱下個月減產(chǎn)1.5萬噸,明年減少20%。中國六大200系不銹鋼廠計劃自12月起聯(lián)合減產(chǎn)30%,不再低價競銷。
結論:不銹鋼需求未穩(wěn),供應端縮減不夠,去庫存緩慢,現(xiàn)貨進口盈利,滬鎳壓力仍在。20151223084031246.pdf
 


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