隨著美聯(lián)儲加息“靴子”本周落地，美國啟動加息周期，市場關注焦點也轉移到未來加息路徑，而大部分分析人士認為，下一次加息可能發(fā)生在明年3月底之前。

　　路透對120名經濟學家的調查顯示，77人認為美聯(lián)儲下一次加息會發(fā)生在明年一季度，41人認為是二季度。

　　北京時間本周四凌晨，美聯(lián)儲一如預期宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。

　　美聯(lián)儲在聲明中表示，此次加息之后貨幣政策仍然保持寬松，實際利率路徑將取決于經濟前景和數據，美聯(lián)儲對加息節(jié)奏的判斷依舊是“漸進的”。點陣圖顯示美聯(lián)儲預期2016年底利率可能達到1.375%，這意味著按25基點/次的加息速度，美聯(lián)儲明年可能加息四次?！?/p>

  　花旗北美經濟研究負責人William Lee在研報中稱，如何理解“漸進”以及猜測FOMC會如何進行“漸進”加息，將成為金融市場和研究人員關注的新焦點。他稱：

　　我們認為，實際加息速度可能要比FOMC點陣圖顯示的要慢。這不僅是因為經濟前景有下行風險，還因為FOMC對金融市場狀況作出反應的方式可能拖慢加息速度。

　　不過華爾街見聞昨日提及，曾任伯南克和耶倫顧問的達特茅斯大學教授Andrew Levin接受彭博采訪時稱，實際加息路徑或比市場預期鷹派。首次加息前散點圖只是學術游戲，而加息一旦開始散點圖意義很大。12月散點圖顯示明年或加息四次，而市場并未預計加息如此之快。

　　里士滿聯(lián)儲總裁Jeffrey Lacker周五也表示，F(xiàn)OMC點陣圖顯示的加息預期，要比上一次美國加息周期中的速度慢半拍。在過去兩次美聯(lián)儲議息會議上，Lacker均贊同加息。

　　Lacker表示，他認為今年6月就應該加息，相信如果明年油價和美元企穩(wěn)，美國通脹水平將向美聯(lián)儲設定的2%的目標大幅前進。他強調，希望美聯(lián)儲不要行動過于遲緩。

　　從期貨市場來看，交易員大多認為美聯(lián)儲到明年6月才會開始進行下一次加息。

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