張國(guó)棟

　　由于鉛鋅冶煉項(xiàng)目實(shí)際投資超出計(jì)劃，馳宏鋅鍺(600497,股吧)（600497.SH）子公司不得不增加投資。

　　馳宏鋅鍺昨晚公告稱(chēng)，公司全資子公司呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司（下稱(chēng)“呼倫貝爾公司”）14萬(wàn)噸鋅/年、6萬(wàn)噸鉛/年冶煉項(xiàng)目實(shí)際投資超出計(jì)劃14.2305億元。為進(jìn)一步保障項(xiàng)目建設(shè)資金的連續(xù)性，呼倫貝爾公司擬將總投資由原來(lái)的33.9874億增加到48.2179億元。

　　由于物價(jià)上漲、環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)提高及設(shè)計(jì)變更等因素導(dǎo)致工程直接部分投資增加4.885億元；再就是，生產(chǎn)工藝的完善及環(huán)保排放的需要，配套增加的輔助設(shè)施、增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等增加投資1.179億元；此外，建設(shè)方管理費(fèi)、貸款利息、生產(chǎn)人員培訓(xùn)費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、冬季采暖費(fèi)等工程二項(xiàng)費(fèi)及其他費(fèi)用增加了8.166億元。

　　根據(jù)公告，追加投資的資金來(lái)源由銀行貸款和公司自籌。

　　但不容忽視的是，由于投資的大幅增加，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的盈利能力也將比原計(jì)劃減弱，“根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率由11.43%下降到7%，達(dá)產(chǎn)后年平均投資利潤(rùn)率由10.81%下降到6.67%。”

　　此外，上述項(xiàng)目除了存在項(xiàng)目具體實(shí)施進(jìn)度的風(fēng)險(xiǎn)外，還將面臨資金是否按時(shí)到位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、原材料保障風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等三大風(fēng)險(xiǎn)。