新浪美股北京時間18日訊 原油價格底部何在？原油市場現(xiàn)在已經(jīng)是新常態(tài)？答案難以捉摸，各種預(yù)言都是一樣的不可靠，大家只知道現(xiàn)實(shí)是市場在波動中毫不猶豫地下行，油價已經(jīng)處于近十一年的最低點(diǎn)了。

　　Oilprice.com刊文稱，說起未來，無論是牛派還是熊派，眼睛還是不能不死死盯著石油輸出國家組織的每一個動作，盡管這些動作自己不時是前言不搭后語。事實(shí)上，石油卡特爾本身也不得不和存在危機(jī)斗爭。誠然，歐佩克并沒有死掉，也沒有喪失自己左右市場的能力，但問題在于，關(guān)于該如何使用這些能力，組織內(nèi)部已經(jīng)難以達(dá)成共識，再加上人們越來越開始懷疑歐佩克和非歐佩克國家的疼痛臨界值其實(shí)并無不同，歐佩克正面對著分裂的嚴(yán)重威脅。

　　事實(shí)上，歐佩克目前的日產(chǎn)量大約是3170萬桶，較之11月時提高了1%，較之去年同期提高了5%。迄今為止，這主要應(yīng)該歸因于沙特和伊拉克的創(chuàng)紀(jì)錄生產(chǎn)節(jié)奏，但是需要看到的是，伊朗和全球投資者也在做著各種準(zhǔn)備，等待該國制裁解除的那一天。根據(jù)歐佩克自己的2016年需求預(yù)期，當(dāng)前產(chǎn)量保持不變的情況下，每天供給超過需求的部分也有86萬桶。

　　全世界幾乎每個角度都可以看到供應(yīng)過剩的證據(jù)。美國原油庫存達(dá)到了八十年來的最高水平；西歐的儲存產(chǎn)能已經(jīng)動用了97%；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織庫存數(shù)字較之近五年平均水平多出了25萬桶。據(jù)估計，陸地儲存空間明年第一季度就將徹底飽和。

　　陸地儲存能力明年初就將耗盡

　　于是很自然地，歐佩克的收入每年減少了大約5000億美元，而且這一數(shù)字還將繼續(xù)增加。沙特遇到的麻煩顯而易見，這個王國的預(yù)算赤字今年預(yù)計將相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的約20%，2016年的情況預(yù)計也是如此。國際貨幣基金估計，如果油價不反彈，而政府的支出也不進(jìn)行重大調(diào)整，沙特將在五年內(nèi)耗盡現(xiàn)金。當(dāng)然，這也就是說，他們短期內(nèi)還是有錢可燒的，還有科威特、卡塔爾和阿拉伯聯(lián)合酋長國，都有相對較大的財政緩沖余地。

　　可是其他國家就沒有那么好運(yùn)了，比如委內(nèi)瑞拉，要么就徹底投入中國的懷抱，要么就徹底無法想象了。通貨膨脹達(dá)到三位數(shù)，經(jīng)濟(jì)預(yù)計今年將收縮10%，為全球最差。最近的選舉為進(jìn)行重大政治改革鋪平了道路，但是歸根結(jié)底，要對抗漫長的低油價時期，該國的軍火庫中已經(jīng)沒有拿得出的裝備了。在產(chǎn)量停滯不前的情況下，中國的金錢援助只能算是一根危險的拐杖，而在委內(nèi)瑞拉狂熱的開發(fā)奧里諾科河重油的嘗試當(dāng)中，預(yù)計他們還需要從中國獲得更多的資金。

　　說到中國的援助，歐佩克當(dāng)中的“小魚”厄瓜多爾也欠了亞洲巨人[微博]50億美元。厄瓜多爾的情況要比委內(nèi)瑞拉好一些，他們最近進(jìn)行了該國歷史上的首次債務(wù)償付行動，但是他們與中國的長期關(guān)系其實(shí)也是個勾心斗角友誼的典型研究案例。低油價，強(qiáng)勢美元，以及缺乏其他多元化發(fā)展，這些都限制了科雷亞總統(tǒng)面對中國的金錢和國內(nèi)的不滿時的轉(zhuǎn)寰空間。

　　回到地球這邊，非洲的重要產(chǎn)油國阿爾及利亞、安哥拉和尼日利亞財政平衡點(diǎn)所要求的油價都接近每桶110美元，三家都遭遇了政府收入的急劇減少，一起呼吁限產(chǎn)。由于有一定的外匯儲備，外債較少，而且對政府支出進(jìn)行了有計劃的調(diào)整，阿爾及利亞的日子要相對好過一些，但是規(guī)模龐大的福利計劃依然是一個讓他們頭疼的長期因素。安哥拉則在擴(kuò)大與中國的長期銷售合同，用石油為抵押，換來資金投入基礎(chǔ)設(shè)施改造。

　　歐佩克外圍國家的共同點(diǎn)之一是在油價下跌時還沒有增產(chǎn)能力

　　　除開陷于戰(zhàn)火的利比亞之外，尼日利亞可能是非洲產(chǎn)油國里處境最糟糕的了。布哈里總統(tǒng)想要從該國至關(guān)重要的海上油田獲得更多收入，但是不合時宜的財務(wù)審查使得政府與已經(jīng)憂心忡忡的投資者間的關(guān)系變得徹底緊張起來。石油行業(yè)改革已經(jīng)花掉了尼日利亞政府超過500億美元投資，而未來十年還需要大約1500億美元，投資者正威脅推遲投入這些資金。整體而言，因?yàn)橘Y金短缺和投資缺口，尼日利亞的原油產(chǎn)出到2017年預(yù)計將縮水15%。長期角度說來，尼日利亞的布局更著重于其他非石油國有經(jīng)濟(jì)，尤其是礦業(yè)，后者還有不小的成長潛力。

　　沙特的戰(zhàn)略雖然眼下還說不上有多大成果，但是已經(jīng)有早期跡象顯示回報即將到來。非歐佩克供應(yīng)2016年預(yù)計將出現(xiàn)近二十年來最大下滑，減少幅度近每天50萬桶。此外，美國頁巖油行業(yè)正在受創(chuàng)最劇之列。七大最復(fù)繞的頁巖地帶的玩家預(yù)計到2016年1月將每天合計減產(chǎn)11萬6000桶

　　只是，這策略并非沒有犧牲的，要把握自己的痛苦與非歐佩克國家的痛苦之間的平衡，要把握確保市場和自毀之間的平衡，對于一些歐佩克成員而言已經(jīng)是幾乎不可能完成的任務(wù)。他們各自的轉(zhuǎn)折點(diǎn)何在是很難說清的，但可以肯定的是，這個邊緣政策游戲當(dāng)中的輸家肯定會大大超過贏家。

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