每日經(jīng)濟(jì)新聞(,) 王辛夷

　　北京時(shí)間17日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定，將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)，美元加息“靴子”落地。

　　雖然歷史上美元?dú)v次加息通常都伴隨著大宗商品走強(qiáng)，但這一規(guī)律或許不會(huì)在今天重演。

　　大宗商品數(shù)據(jù)商生意社總編劉心田對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，大宗商品受供需基本面影響更大，而當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，并不足以支撐大宗商品需求的回升。

　　決定因素仍是供需

　　興業(yè)證券(601377,股吧)認(rèn)為，加息后大宗商品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)反彈，主要是由于美元加息意味著以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇，使得對(duì)大宗商品的需求反彈，從而推動(dòng)價(jià)格的回暖。

　　本次加息消息一出，也有人認(rèn)為大宗商品下滑勢(shì)頭將宣告終結(jié)，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)判是更為理性而悲觀的。

　　海通證券(600837,股吧)發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，這一次可能“與眾不同”。一方面，受政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等多因素影響，曾經(jīng)“不可一世”的原油市場(chǎng)在過(guò)去兩年里跌跌不休；另一方面，作為大宗商品的消費(fèi)“巨頭”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了30多年的高速增長(zhǎng)后進(jìn)入中高速增長(zhǎng)，對(duì)大宗商品的需求出現(xiàn)下滑。

　　上一個(gè)加息周期距離現(xiàn)在10年左右，在2004年到2006年的那輪周期中，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍是大宗商品的主要消費(fèi)國(guó)。而如今，中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體后來(lái)居上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于大宗商品價(jià)格的影響大不如前。

　　“美元指數(shù)并非大宗商品的唯一決定因素，大宗商品從根本上講取決于供需?！眲⑿奶锔嬖V。

　　黃金走勢(shì)說(shuō)法不一

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，黃金價(jià)格走出了一條下跌、反彈、再下跌的曲線。許多人將第一次下跌形容為“膝跳反應(yīng)”，之后由于市場(chǎng)已經(jīng)消化了升息預(yù)期，大量空頭回補(bǔ)將價(jià)格推高至1077點(diǎn)，但很快又現(xiàn)了原形。

　　“許多人希望，美國(guó)加息標(biāo)志著黃金交投將開始慢慢回到以基本面因素為基礎(chǔ)的時(shí)期。不過(guò)，很難看到有什么因素能在短期到中期內(nèi)促使黃金走勢(shì)發(fā)生持續(xù)的改變?！惫ば袠?biāo)準(zhǔn)銀行分析師Tom Kendall表示。

　　16日當(dāng)天，德意志銀行發(fā)布報(bào)告，全面下調(diào)了其對(duì)2016年貴金屬、基本金屬以及原油等大宗商品的價(jià)格預(yù)估，其中黃金價(jià)格預(yù)期下調(diào)6.1%，鉑金價(jià)格預(yù)估下調(diào)21.3%。

　　不過(guò)，并非所有人的判斷都這么悲觀，世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）市場(chǎng)信息主管Alistair Hewitt近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響很大程度上已經(jīng)體現(xiàn)在了目前的金價(jià)中，加息未必對(duì)金價(jià)不利。

　　Hewitt認(rèn)為，實(shí)物黃金需求有90%來(lái)自美國(guó)之外，因此那些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)更重要。加息如果帶來(lái)金價(jià)短暫下跌，會(huì)推動(dòng)中國(guó)和印度等對(duì)價(jià)格敏感市場(chǎng)的黃金需求。