闊別18年，國債期貨終于重返國內(nèi)市場。但與18年前相比，一切都不是當(dāng)初的模樣了。國債期貨開始被基金等機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)作套期保值的工具而存在。

　　根據(jù)證監(jiān)會日前發(fā)布的新規(guī)，基金在任何交易日日終，持有的買入國債期貨合約價值不得超過基金資產(chǎn)凈值的15%、賣出則不得超過基金持有的債券總市值的30%。這意味著，對于債券基金而言，國債期貨更多的是被當(dāng)作套期保值以及管理流動性的工具；債券基金的收益將依然來自于債券本身。

　　在富國基金(,)看來，隨著債券市場對信用風(fēng)險的關(guān)注度與日俱增，債券投資還要看“家世背景”，而信用風(fēng)險相對較低的國企債券顯得尤為“吃香”。這是因?yàn)?，國企債的發(fā)行主體是國有或國有控股企業(yè)，股東背景相對雄厚，因此相較于民企債更能得到市場各方的認(rèn)可。此外，國企債在信用保障能力、流動性、品種以及發(fā)展?jié)摿Φ人姆矫嬉矘O具優(yōu)勢。

　　而對于國企債的成功挖掘，成就了富國匯利、富國天豐等不俗的歷史表現(xiàn)。以即將升級為兩年期定期開放債基的富國匯利為例，該基金在國企債的投資中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，作為國內(nèi)首只封閉式分級債基，富國匯利從2010年9月9日成立至2013年8月7日取得19.4%的業(yè)績，在全市場145只債券基金中排名第三，而其杠桿份額富國匯利B則以38.3%收益排名第一。

　　在富國基金看來，即使在國債期貨時代，未來很長一段時期內(nèi)，國企債都是債券基金的必需品。目前，國企債約13.8萬億的總余額已經(jīng)構(gòu)成了債券基金投資的大平臺；未來隨著中國新型城鎮(zhèn)化在推動工業(yè)、公共事業(yè)、金融等行業(yè)發(fā)展的同時，國企債券將為債券基金提供更為廣闊的投資前景。