匯通網(wǎng)12月16日訊――摩根大通全球量化寬松和衍生品研究部主管Marko Kolanovic以精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)為人稱道，彭博稱其為市場(chǎng)的“白巫師”。Kolanovic在周三(12月16日)接受采訪時(shí)表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)今后采取逐步加息的措施，并不一定意味著市場(chǎng)會(huì)朝著預(yù)期的方向發(fā)展。

　　采訪中，Kolanovic將美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程比喻為由水變冰的過程。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息，復(fù)雜的金融市場(chǎng)并不一定會(huì)如預(yù)期般逐漸作出反應(yīng)。不過一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息速度過快，就會(huì)引發(fā)大量資金從大宗商品及股市涌入美元和美國國債等安全資產(chǎn)。

　　Kolanovic在最新的報(bào)告中指出，2016年市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)在于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期上。并預(yù)計(jì)，若美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議宣布加息且保持逐步加息的基調(diào)，股票和一些大宗商品將會(huì)上漲，同時(shí)美元將會(huì)下跌，以上預(yù)測(cè)是基于對(duì)期權(quán)市場(chǎng)的分析得出的結(jié)論。

　　Kolanovic表示，如果對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊過大，市場(chǎng)就無法化解這種沖擊。這就是周三美聯(lián)儲(chǔ)加息可能潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2016年市場(chǎng)同樣可能會(huì)出現(xiàn)更大的波動(dòng)，且收緊流動(dòng)性將會(huì)進(jìn)一步增加市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　Kolanovic認(rèn)為，2016年將是“估值回歸”的起始年，“價(jià)值資產(chǎn)”的表現(xiàn)將會(huì)好于“趨勢(shì)資產(chǎn)”。趨勢(shì)資產(chǎn)是指近期上漲的品種，價(jià)值資產(chǎn)則是指價(jià)格低于某些估值模型的品種。

　　Kolanovic表示，目前這些資產(chǎn)的估值傳導(dǎo)已經(jīng)處于上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來罕見的水平。Kolanovic稱，某些資產(chǎn)的上漲趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了三到四年了，回顧歷史就會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)歷長期上漲后趨勢(shì)的動(dòng)能正在衰竭，估值最終會(huì)得以回歸，而美聯(lián)儲(chǔ)加息將促使估值的回歸。